林檎は重力に従って落ちるさだめ

米アップルとグーグル、ダウ工業株30種指数に採用も＝バロンズ | Reuters
やめてー

SPDR Dow Jones Industrial Average Report (DIA) | Asset Allocation Summary
SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) Top Portfolio Holdings
日本でも投資している子がいるんです！　ダウのポートフォリオを思いつきで買えるのはやめてー。

Dow Jones Index Fund | DJIA Fund | Smart Investing Strategy
そういや、アメリカにはＤＩＡがあるけど、ダウ工業指数のインデックスファンドってあるんじゃろか？　軽く検索してみましたが、一般売りのものは出てきませんでした。日本ではダウ・インデックスファンドが存在する。不思議な話です。

市販薬がふたたびネットで買えるように

薬のネット規制を否定　大衆薬販売禁止の省令　東京高裁が逆転判決 ― スポニチ Sponichi Annex 社会

改正薬事法施行に伴い多くの一般用医薬品（大衆薬）のインターネット販売を原則禁じた厚生労働省令は「営業の自由」を侵害し憲法違反だとして、ネット販売業者２社が省令の無効確認などを求めた訴訟の控訴審で東京高裁は２６日、原告敗訴の一審判決を取り消し、販売を認める逆転判決を言い渡した。

省令や通達でやるのは無理筋だったので良かったと思います。業界内で『こっそり』する事項ならま良かったですが、ネットだけでなく既存の宅配を使った通販薬の使用者も難儀していました。最高裁は憲法判断以外はほぼしませんので、このまま確定か差し戻し。おそらく、確定でしょう。

ただ、６年制になっていた薬学部の新しい卒業生が出てくるころと重なったというのが痛い話です。また、市販薬はだいたい利益率が高いので、ドラッグストアのグロサリーを安くする原資でもあります。その利益率が圧縮されるのは、ドラッグストアの利用者としては残念なところです。

ドラッグ：銘柄検索 - Yahoo!ファイナンス
スギホールディングス(株)【7649】：株式/株価 - Yahoo!ファイナンス
(株)クスリのアオキ【3398】：株式/株価 - Yahoo!ファイナンス
(株)コスモス薬品【3349】：株式/株価 - Yahoo!ファイナンス
(株)薬王堂【3385】：株式/株価 - Yahoo!ファイナンス
ドラッグストアの２年チャートです。ケツに帆を掛けて逃げ出す準備をしないといけません。だいたい、地方のチェーン店は、全国展開を遂げるまでは売り上げは増えていきます。借金の総額は増える。固定費も増える。収益はどうにか捻出する。グロース投資家が投資する。スモールキャップグロースの投資家なら、そのままミッドキャップまで時価総額が膨らんでくれれば、ミッドキャップグロース投資家に引き渡して終了です。

収益の伸びが鈍れば、グロース投資家からバリュー投資かへ引き渡されることになるでしょう。

分離課税制度はいつまで逃げ切れるのか

社会保険料、25年度に年収３割超 - Google 検索
残業しても税や保険料で取られる。じゃあ、取られずに手取りの収入を増やすには？


(3)　私募公社債等運用投資信託の収益の分配に係る配当
分離課税の収入をふやす。一番簡単なのは、株式か債券に投資することです。老後に働いて収入を得ても、まあ、３割は持って行かれるだろう。金が必要になって、より働く時間を延ばすと、より税金・保険料を徴収される。いつまで継続するか分かりませんが、株式の譲渡益と配当、債券の金利なら１０％〜２０％です。いずれ総合課税になるかもしれませんが、法律を変える側のお金持ちに不利なので、最後の最後になるでしょう。

自分で自分に私募債発行はまだ使えるのかどうか分かりませんが、オーナーで社長が自分の会社の社債を発行して自分で社債に投資すると、税金がお得になっていたという。もう防がれたのでしょうか。

ロムニー氏：2010年の収入2160万ドル−税率は13.9％にとどまる(1) - Bloomberg
慈善団体への寄付で控除というのも、ある一定のお金持ち以上になると、家族が代表の慈善団体や知り合い、利害関係者、票田のえらい人がやっている慈善団体というところに寄付してしまえばということになってきます。

社会保険料　株式 - Google 検索
あまねく課税できるのが、インフレ税だと思うのですが、日本だとずっとデフレです。奨学金も無金利なら、インフレ分減る、インフレ率があがれば失業率もだいたいは下がるわけです。マイルドインフレならマイルドインフレが一番良いと思います。問題は、マイルドインフレで安定する（収益率がさがる）ならレバ掛けて商売・投資となって、いろいろとﾊﾞﾌﾞﾙが発生することでしょうか。

商売・組織がでかくなると賄賂よりもロビイングの方が費用対効果は良くなるとどこかで読んだような

世界を不況から救う（かもしれない）10兆ドルの経済圏「システムD」とは？　from 『WIRED』VOL. 3 ≪ WIRED.jp 世界最強の「テクノ」ジャーナリズム
エケベケのナイジェリア滞在記 - Yahoo!ブログ
ガーラソーセージロールの写真が下段の方にあげられています。どこで買ったかという記述はありません。

UAC Foods Presents: The Food Story
UAC Foods Presents: The Food Story
普通の商品に見えますが、普通のスーパーで売っていないってのは分かりませんでした。

Biscuits & Chocolates
こちらでは、商品ラインナップに乗っています。

Nostalgia: The Good Ol’ Eats : Connect Nigeria
渋滞の時に売り子から買うっぽいことは書かれています。

How MTN is profiting from Nigeria’s informal economy | connected.Africa
同じ元ネタの本から。傘の写真があります。

賄賂　ロビーイング - Google 検索
ある程度透明性が増してきたら、アングラマーケットの方が非効率的になるんじゃないかと思っていますが、先進国でアングラマーケットが広がることはあるんでしょうか。アングラの付属マーケットとしてなら大容量のHDDとか、一時期アレだったのかもしれません。「おまえら、そのテラバイトのHDD複数台を何につかってんだよ！」

いまの日本だと、薬の通販がアングラに押しやられているというのが、もう、ぜんぜんステテコリン。

債券 市場感応度 長期見通しに賭けるとあげさげ大きくなる

この先あがるのか下がるのか？　それは分かりません。あがったりさがったりした時に、どの資産が上げ下げ大きかったのか？　これは分かります。なんで、市場平均に対する各資産の上げ下げを知る必要があるかというと、引退とか隠居をする脚抜けの際に、間違ったものに金を移し替えてないですむようにです。

ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
老後、引退して金を安定的に引き出したいと思っている。その条件で為替変動に賭ける。この愚かさが一発で分かる結果となっています。WisdomTreeが一時期に為替ヘッジものをバンバン出していました。その判断はおかしいのではないかと思っていましたが、今になると、ああ、これは為替ヘッジものを投入しないと年金基金に入り込めねーわということが分かります。また、高齢者を騙すにあたっては、為替ものが有効すぎたということも分かります。

AGG Basic Chart | iShares Barclays Aggregate Bond Stock - Yahoo! Finance
為替はダメとして、債券ならどうなの？　組み合わせて投資したいなあということになります。

AGG Basic Chart | iShares Barclays Aggregate Bond Stock - Yahoo! Finance
BWV（バイライト）とKXI（世界生活必需品）を加えたグラフ。もう、KXIでいいんじゃね？　ということになりますので、色々とやる気をそがれます。世界生活必需品インデックスファンドがあればいいですね。ないけど。

で、じゃあ、債券投資するにしても、AGGとかの債券市場全体に賭けるというのではなく、投資する債券の期間を区切って投資、長期投資だから長期債がゼロクーポン債への投資はどうなりますのん？

ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
これはβの２ページ目、３年の市場感応度２０−４０位ですが、EDVやTLTがランクインしています。TLHやBLVもその下に並んでいます。マーケットベクターの鉄ETFという、名前を聞くだけでもヤバそうなETFよりも、長期債券系ETFの方が市場感応度が高かったわけです。

EDV Basic Chart | Vanguard Ext Dur Treasury ETF Stock - Yahoo! Finance
EDV Basic Chart | Vanguard Ext Dur Treasury ETF Stock - Yahoo! Finance
EDV Basic Chart | Vanguard Ext Dur Treasury ETF Stock - Yahoo! Finance
いろいろ追加して２年間とか。とくにゼロクーポン投資のEDVは上げ下げでかすぎる感じです。デュレーションを短くすると安定していく傾向ははっきりしています。（当たり前だのセサミハイチ）

前田のクラッカー - YouTube
しかし、米国債にしぼって期間分けしていくと、ゼロクーポン債は異常な振る舞いになってくる。これは、いまだに当たり前田のクラッカーを１００円ショップで購入できるぐらいの驚きがあります。

オルタってなんなんだろう

ALT Basic Chart | iShares Diversified Alternative Stock - Yahoo! Finance
オルタはバーチャロンだけにしといた方がよさそう。　マヴラヴでも可。ヴィクトールにかんしてはわかりません。西濃は「おるかー」これもなんなんだろう。

おるかー！！: 壱弐五記
詳しい解説がなされています。 iShares Diversified Alternative Stock の解説ではありません。

高配当戦略とカバードコール戦略 3ヶ月間の動き

日経カバードコール指数上場投信【1565】：ETF - Yahoo!ファイナンス
ザラ場ベースですが、カバードコール戦略は機能し続けているようです。問題は、機能している指し値で買わないと「あれ、たしかにチャート上ではカバードコール戦略の目論見通りだけど、なんか、買った実際の口座の損益表示を見ていると、カバードコール戦略って、機能している……のかな？」

日経カバードコール指数上場投信【1565】：ETF - Yahoo!ファイナンス
ということになるのは、出来高がアレだからです。ただ、出来ているのでチャートは作成されます。

BWV Basic Chart | iPath Goldman Sachs Barclays Ba Stock - Yahoo! Finance
S&P500のバイライト（カバードコール）ETN、これはしっかりとETNと歌っている方の５年チャートですが、配当・分配金抜きながらも、カバードコールはしっかりと機能している感じです。

PowerShares Exchange-Traded Funds | S&P 500 BuyWrite Portfolio | PBP
ETFの方。これも、目論見通りに動いているようです。日本でもこんな感じに動いていくのではないかと思います。


上場インデックスファンド日本高配当【1698】：ETF - Yahoo!ファイナンス
で、他の戦略との比較として、上場高配当との比較チャートです。なんか、見た目は上場高配当の方が上げ下げ少ないような感じです。長期での比較ができるようになっても、見た目の動きは変わらないことが予想されます。それは、別に戦略としてそういうことになるというのではなく、上場高配当は分配金を四半期ごとに吐き出して分配落ちしますので、チャートの上げ下げ、特に上げがマイルドになるというわけです。

SPDR S&P Dividend (SDY) ETF Total Returns
ただ、戦略の先行きとして、高配当、バイライトのどちらが上げ下げがマイルドになるかというと、今のTOPIXの高配当インデックスとバイライトであれば、おそらく高配当の方だろうと予想しています。時価総額の散り具合が日経バイライトと上場高配当であれば、上場高配当の方が幅広いから。SDYもそんな感じでうｓ。


Vanguard Dividend Growth Inv (VDIGX) Fund Performance and Returns
これは時価総額大きめに偏っていますが、一つの配当戦略の理想的な結果、とは言っても、S&P500よりも大儲け！　ってなことにならないのが面白いところ。VTSMXよりも上げ下げは小さいです。

日本化って書いてないけど日本のことですか？

The Boomerang Generation | Pew Social & Demographic Trends
The Boomerang Generation - Page 2 | Pew Social & Demographic Trends
The Boomerang Generation - Page 3 | Pew Social & Demographic Trends
これが大元の調査です。

【肥田美佐子のNYリポート】止まらない米国の「日本化」――親と同居する若者の急増で - WSJ日本版 - jp.WSJ.com
冒頭では日本化といっていますが、途中では

　若者のブーメラン化は、日本やイタリア、米国など、先進国で広く見られる現象だと、同教授は警鐘を鳴らす。

こうあるので、まさにアオリということなのでしょう。最後は、孫は来て良し、帰って良しを改変してオチです。

米国、止まらない日本化。親と同居する若者「ブーメランキッズ」の急増 | ねとうよ速報
日本化が語られていると言うのは「ニューマン教授が『アコーディオンファミリー』のなかで再三取り上げているのが、日本の同居組の例だ。」『アコーディオンファミリー』でのなかでのことです。ピュー・リサーチ・センターの調査からではありません。

孫は来てよし、帰ってよし - Google 検索

japanization - Google 検索
デフレ長期化が日本化ぐらいに思っていましたが、それ以前からある言葉なので、世代や見ているところによって、受け止め方が違うようです。

一つの時代がオワタ

長く危篤状態が続いた山水電気がようやく倒産、負債総額は東証1部上場企業としては破格の2億4千万円（エルピーダメモリの1800分の1） : 市況かぶ全力２階建

日本トラスティ信託 4,800 (3.5)
日本マスター信託口 745 (0.5)

TOPIXマイクロキャップインデックスファンドがあれば、もう少し増えていたのかもしれません。しかし、これから東証は出来高をどう演出すればいいんだー。

Yahoo!ファイナンス - 株式ランキング
時価総額下位ランキング　（マーケット関連）
しかし、他にも色々と問題ありそうな銘柄がひしめいています。山水の名を継ぐ銘柄はどれか。

Yahoo!ファイナンス - 株式ランキング　時価総額下位ランキング：東証1部 [デイリー]（マーケット関連）
山水がトップですが、まだタメなところもあります。

WETF: Summary for WisdomTree Investments, Inc.- Yahoo! Finance
ピンクシートを脱出したWisdomTree WETF。小さなところでも、日本にない小型株のインデックスファンドを売っていく事ができれば、ネットライフよりは安定すると思うんですが、売り始めるまでが大変そうです。大手も追随するだろうし。

円建ての世界小型株インデックスファンドが出来ていた場合のリターンはだいたいどのくらい？

フィデリティ・世界小型株投信/運用状況｜投資信託のフィデリティ投信
参考ファンドの運用期間が３年経過しています。

www.fidelity.co.jp/fij/fund/gsc/GSC_W_031612.pdf
今の時点での最新レポート。ベンチマークは、S&Pグローバル小型株指数で、配当はたぶん抜きの指数です。

フィデリティ・世界小型株投信【32311088】：投資信託 - Yahoo!ファイナンス
参考グラフ。緑が年金積み立て海外株式インデックスファンドで年間に１０円分配あり。赤eMAXISの全世界株式ファンドで新興国入り日本抜き。

フィデリティ・世界小型株投信【32311088】：投資信託 - Yahoo!ファイナンス
期間一年。上げ下げが激しいことが分かります。ただ、長期だと通常の大型株・中型株中心のMSCI KOKUSAIや、MSCI ACWIをアウトパフォームするだろうということで、世界小型株インデックスファンドがあれば、それ全力、できれば、世界小型割安株インデックスファンドならそれでいきたい、そんな結果です。

小型株効果 - Google 検索
まあ、小型株のインデックスファンドは、そろそろなんじゃないでしょうか。

野村もシンプレックスに対抗してインバースETF

【 国内株式 】東証TOPIXレバレッジ指数・TOPIXインバース指数の算出開始｜レポート｜NRI Financial Solution
指数算出があって

東証 : 日本初のレバレッジＥＴＦ・インバースＥＴＦ が上場します〜シンプレクスＡＭ ＴＯＰＩＸブル２倍／ＴＯＰＩＸベア上場投信〜（4月5日（木）上場）
シンプレックスからブルとベアのETF？　が出ます。日経のブルベアの方が、いろいろとコスト安いだろうし、板も厚いんじゃないかなあと思っていたら、日経のベアETFは野村から出る事になりました。な、なんか、だ、だんご……お話し合いが事前にあったんじゃないでしょうかというタイミングのよさです。

ニュース | 大阪証券取引所：Osaka Securities Exchange

レバレッジ型・インバース型指標に連動するＥＴＦ等に関するディスクロージャーの充実等について

この発表が3月7日です。シンプレックスに先をこされ追っかけで急遽発表になったのかもしれません。

ETF一覧 | 大阪証券取引所：Osaka Securities Exchange

日経平均インバース・インデックス

http://v20.ufocatch.com/dl_pdf.cgi?id=219948

しかし、年季の入ったラノベ（ライトノベル）オタクだと、インバースと言えば、リナ・インバースなんで、なんだろう、どらまたETFなのかという。手は出さない方がいいってことですな。

リナ・インバース - Google 検索
ドラまた - Google 検索

あと、三菱UFJ証券で、eMAXISとは違う、ダメな感じのeMAXISと言ってもいいだろう

三菱ＵＦＪ投信株式会社 有価証券届出書（内国投資信託受益証券） 2012年03月21日 - 投資関係をなんとなくわかった気になる

Ｎａｖｉｏ（ナビオ）とは、三菱ＵＦＪ投信がご提供する、単一国の債券に投資するファンドシリーズのブランド名です。

このブランド名はポルトガル語で「大きな船」を意味しており、皆様の「投資の世界旅行」に役立ててもらいたいという三菱ＵＦＪ投信の思いが込められています。

　ナビオシリーズが登場します。1カ国の債券に投資する、アクティブ運用のファンドです。いずれも上限１兆円。トルコやインドの債券市場で１兆円をアクティブ運用など、あきらかにインデックスに劣後するだろうなという感じです。額が少ない内も、毎月分配型なのでキャッシュポジを用意せざるをえず、どう考えてもそれぞれの国の債券インデックスには負けるんじゃないかという感じです。

　eMAXISで新興国各国の債券インデックスファンドを売ってくれたら面白いことになりそうなんですが、それはなさげです。

　どうでもいいけど、投信業界の人は、すぐに船に乗せて後悔じゃなくて航海させたがるのは、なにか謂われがあるのでしょうか。

儲けが出ればぼくのもの、損が嵩めばみんなのもの

ＡＩＪ損失：「厚生年金保険料で補填」政府・民主検討 - 毎日ｊｐ(毎日新聞)

ＡＩＪ投資顧問の年金消失問題を受け、政府・民主党は１６日、厚生年金基金の公的年金部分の積み立て不足について、厚生年金加入者全体の保険料で補填（ほてん）する検討に入った。

この勢いで、401kの損失分も補填してくれる？　するわけがありません。

コーヒー銘柄はタバコ銘柄に勝てるのか？

世界のコーヒー会社が、中国で熾烈な豆争奪戦 （東洋経済オンライン） - Yahoo!ニュース
熾烈な豆戦争と言いつつも

INDEXSP:SPGSKC: 140.32 -3.08 (-2.15%) - S&P GSCI Coffee Index
目先では下げ基調です。原材料価格が下がれば、コーヒーを提供する会社の収益はあがるのか？　人件費と土地代の割合が高いのであんまり関係なさそう。さすがにタバコ銘柄には勝てない感じです。ただ、最大のコーヒー銘柄であるネスレがあるので、生活必需品銘柄全体のインデックス、すなわちKXIには勝てるかもしれません。

(株)ダイオーズ【4653】：株式/株価 - Yahoo!ファイナンス
それはそれとして、国内コーヒー銘柄の一つのダイオーズの２年チャートがあやしさまんてんの値動きです。

キーコーヒー(株)【2594】：株式/株価 - Yahoo!ファイナンス
キーコーヒーの十年と日経、TOPIXチャート。ディフェンシブ銘柄であることがわかります。

キーコーヒー(株)【2594】：株式/株価 - Yahoo!ファイナンス
とくに5年チャートは美しいまでのディフェンスに定評のある値動きです。それでも損しているのが救えないところでもありますが。

NASDAQ:PEET - Peet's Coffee & Tea, Inc.
ゴディバのコーヒー売りと販売州拡大でSUBXよりも上げ下げ大きめ。

ファンドの末路が見えてきた新興国中小型株式ファンド

ネット証券専用ファンドシリーズ<br />新興国中小型株ファンド| DIAMアセットマネジメント
月報を見たら、ちょっと目頭を押さえたくなる値動きでした。

中小型株　大型株に比べて、あげさげ大きい
低ボラテイリティ　市場全体（すなわち大中型が８５％ぐらい値動き）に対し、あげさげを少なくする

これって、下手に組み合わせると、単なる大中型のインデックスファンドと同じ動きになるんじゃあ？　まあ、どうせ買わないからどうでもいいかと思って、ふと月次レポートを見るとアツイ動きでした。

(ネット証券専用)新興国中小型株ファンド【47311117】：投資信託 - Yahoo!ファイナンス
青が新興国中小型株式ファンドで、赤がeMAXIS新興国株式インデックスファンドです。これに６億円ぐらいあつまっているわけですから、オンライン動画レポートで演じている人の、心に飼っている蛇の大きさが分かるというものです。

新興国中小型株ファンド｜資産倍増プロジェクト：ネットで投信を買う！
ネットでお前らを狩る！
あわせて、まともな中小型株のインデックスファンドを用意してもらえれば良かったのにと、あいかわらず残念でなりません。

あと数ヶ月で明らかになる、ダウジョーンズインデックスファンドの３年リターン

中央三井アセットマネジメント | 中央三井ダウ・ジョーンズ　インデックスファンド
色々と参考になりますが、一番わかりやすくて勉強になるのが、配当抜き指数と配当込み指数のリターン差です。年次報告書でインデックス（配当抜き）を上回った場合に、『プラス要因　配当』と書かれることがあります。じゃあ、その配当要因が、ほんとはいったいどれだけ投資家のリターンに影響するのか？

www.cmam.co.jp/fund/report/report00719.PDF
最新のレポートです。ダウ指数に連動するファンドですが、ダウ指数は配当抜きの指数ですので、実際には支払われている配当込みの基準価額とどれだけの差があるのかが見物になります。設定来リターンが、配当の有り無しの影響を明らかに物語っています。

これはつまり、信託報酬が１．５％ぐらいのアクティブファンドで、なぜか各種指数に連動しているインデックスまがいのファンドが、投資家からどんだけの金を合法的に抜いているかの参考資料にもなるわけです。インデックスファンドでも、配当抜き指数に連動するものは、本来は存在した配当分をどうしていたのか？　抜いた額のいままでの累計だと、年金詐欺だと言われているAIJの2000億円ぐらいではすまないでしょう。

あと、この月次レポートの最後の方の販売会社のところを見ると、株に投資する人間どころか、誰でも知っている、聞いた事があるであろうダウ工業株価指数に連動するファンドなのに
「ラップ口座専用（みずほ証券）」
「インターネット口座専用（SMBCフレンド証券、株式会社イオン銀行、株式会社新生銀行）」
「インターンネット・モバイル専用（三井住友銀行）」
　日興だと投信スーパーセンターと、積み立てのみとなっています。

とくに、みずほ証券のガッツには頭が下がります。

みずほ証券：手数料など諸費用について
口座で保有するだけでコスト４％越えのインデックスファンド。うーん、世界新を狙える額です。ギネスに登録せにゃあ。

Fidelity Investments
しかし、アメリカ人でフィデリティびいきの投資家は、日本では、フィデリティでダウジョーンズインデックスファンド売ってますと聞いたら驚くだろうなあ。

どうも、ボーグルの方が正しそう。長期投資ならETFよりインデックスファンド

個人的には、ETFにも個別株にも投資をしていますが、心理的なメインは中央三井のダウインデックスファンドの積み立てです。額としては個別株(PM、MO、KFT、BTI)が多いので、現状、インデックス投資家でもないという。でも、ETFとインデックスファンドの積み立てなら、たとえ数十年単位の長期投資で見かけ上のコストに0.5%の差があっても、インデックスファンドの積み立てが良いのではないかと考えるようになっています。

ETFとインデックスファンドで、インデックスファンドの方が望ましいといのはボーグルが以前に語っていました。ETFは散弾銃と同じで、狩りにも使えるが、自分の頭を吹き飛ばすことにも使える。その時は、VanguardもETFに力を入れてませんでした。他のETFプロバイダーに遅れを取っているなという評判で、実際に自分もそう思っていました。

VanguardのETFの預かり残高も大きくなり、このまま行くと、たぶん、VanguardのETF(Viper'sのままだったら
2chと間違われたかな)がiSharesを預かり資産総額でブチ抜くなー、コストもさらに下げてきたざんすしー。

じゃあ、同じVanguardのETF（エクスペンスレシオがインデックスファンドより低い）とインデックスファンドなら、投資家のリターンはどうなるの？　というのは隠されもせずに公開されていますので比較すると。

Vanguard Total World Stock Index ETF (VT) ETF Tax Analysis
Vanguard Total World Stock Index Inv (VTWSX) Fund Tax Analysis
VTの方がエクスペンスレシオが低いにもかかわらず、3年の結果で差を詰められ、設定来のリターン、とくに税引き調整後のリターンでは、VTのエクスペンスレシオが長らく0.28%でVTWSXの方は0,4%であったにも関わらず、設定来、3年以上経過して、計算上では0.36%ほど有利なはずのVTが、なぜか差をさらに詰められて0.06%の差しかありません。しかも、ETFの場合はプロと同じ条件・結果でザラ場で取引きできなければさらに差は広がります。買うときもプロと同じザラ場ですので、相当にうまく拾っていないといけません。

とは言っても、３〜５年の結果にしか過ぎないということで、さらに長い比較期間を見る事ができる、VBとNASEX、VTIとVTSMXあたりで見ていくと

Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) ETF Tax Analysis
Vanguard Total Stock Mkt Idx Inv (VTSMX) Fund Tax Analysis
未実現利益次第なんですが、比較できる最長の１０年では参考となるTax Cost RatioでなぜかVTIが負けています。

Vanguard Small Cap ETF (VB) ETF Tax Analysis
Vanguard Small Cap Index Inv (NAESX) Fund Tax Analysis
NAESXつええという結果です。ザラ場でbid/askの差が大型株よりもでかい小型株で、とくにインデックスファンドが有利になるのかもしれません。

Vanguard Large Cap ETF (VV) ETF Tax Analysis
Vanguard Large Cap Index Inv (VLACX) Fund Tax Analysis
ザラ場でスプレッドが狭いはずの大型株のETF、インデックスファンドの比較。他に比べてVVが健闘しています。

VTの場合は、メインのポートフォリオは大中型株ですが、世界に投資しているので、取引き条件としては米国小型株とトントンぐらいになると思います。米国大型株よりもスプレッド広め。ETFの裁定取引きはだれかがやってくれますが、積み立ては自分でしなくてはいけません。あと、長期だと、誰かがやってくれる裁定取引よりも、そもそもあんあまり取引きしないインデックスファンドの方が、並べた結果からでは、インデックスファンドが有利です。

ETF、とくに海外ETFのVTやVBの場合は、現状、積み立てで放置ということができません。分配金の再投資も面倒です。せめてDRIPがあれば良かったのですが、日本国内での海外ETFの場合は、販売会社に落ちる売買手数料が減るので導入はなさそうです。ここら辺の手間も、積み立てを設定すれば放置できるインデックスファンドが有利です。

あとは、日本のネット証券でVT等に投資する場合に、米国で課税される非居住者に対する実現キャピタルゲインの戻しに対する日本国内での課税をどうぶっちぎれるうまく処理するか、その額次第になります。投資額がでかい、株が米ドルで高い一年決算の時期に、勝手にもどってきているこのお金はなんなの？　まあ、そのままもらっとけや！　外国税額控除はするけどな！　が、いつかの時点で誰かひとりが捕まって芋蔓大作戦にならない限りは有利かもしれません。でも、ザラ場が面倒すぎるので、VTWSXを売って欲しい。つうか、外国籍投信なら日本でも売れるわけなんで、0.6%の手数料をとってもいいので、円で積み立てできるパッケージして売り倒して欲しいものです。


以下おまけリンク。
Vanguard - Total World Stock ETF - Portfolio & Management
Vanguard - Total World Stock Index Fund Investor Shares - Portfolio & Management
VTに乗り換えすることができるので、基本的にポートフォリオは同じです。

Vanguard - Total World Stock ETF - Price & Performance
Vanguard - Total World Stock Index Fund Investor Shares - Price & Performance
パフォーマンス表示には、一日のズレ、終値と基準価額の差があります。

ETFの場合であれば、個々人からの売買手数料やら個人に対する為替手数料が入ってきます。ファンド仕立てにすると、ファンドでまとめて投資するので機関投資家相手と同基準で、売買手数料も為替手数料も大幅に割り引かなくてはいけません。VBと投資先が同じ米国小型株のNAESXは売られています。しかし、分配金を強制円転しても手数料での儲けは少ないわけです。売る方は儲からないと分かった。日本でVanguard Total World Stock Index Fund Investor Shares (VTWSX)が売られていないのは、投資できれば投資家はコストを抑えて儲かるけれど、販売会社が儲からないと分かっているからと推測できます。

セゾン投信のグローバルバランスファンドの株式部分がVTかVTWSX、VTIとVSSでないのは、投資している人は何も言わないんだろうかと、まいどまいど思うのですが、実際に投資している人はどう考えているのでしょうか。

セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドに関するもの｜よくあるご質問｜長期投資ならセゾン投信
米国のVanguardの世界株ファンドでは新興国を含む世界の小型株をポートフォリオに組みこんでいます。Vanguardのアイルランド籍ファンドでも、世界の小型株インデックスファンドが存在しています。なんで世界の小型株に投資しないんですか？

株式４０債券６０が伝統的なポートフォリオならば

体脂肪率３０％になったわたくしめのにくたいポーツフォリオは伝統的なポートフォリオにちかづいたといえるコフ。（正確には２９．９％をマークしました）

３０（脂肪）：７０（いろいろ）

うむ。勝てるポートフォリオです。

えー、自転車の平均速度と出力は上がっている（でも見た目太った）ので、自転車向けに偏った足だけが異様にアスリートな感じになっている体だと、普通の体脂肪計では正確な値が計れないのかもしれません。とくに、いま使用している体組成計は足だけで計るものなので、自転車乗りと相性はよくない感じです。

米国大型（バリュー気味）と日本株小型と大中型の比較

DIA（ダウ）とSCJ（日本株小型）とEWJ（日本株・大中型）　Company Comparison - Google Finance
そういえば、グローバルスモールバリューやグローバルスモール、グローバルバリューがないので中央三井のダウジョーンズインデックスファンドを積み立てるようになっています。ただ、やはり、分散が効いていないのが気になるところです。

http://www.google.com/finance?q=dia+ewj+scj+NAESX
米国小型株を追加したグラフ。

日本国内でも提供されるであろう、グローバルスモールが来たら、分散をもとめてそちらに乗り換えたい所存です。できればグローバルスモールバリューでお願いしたいんですが、かなりなさそう。

見せてやるぜポンジー魂

格付け機関が09年に「日本版マドフ」と警告　AIJ運用資産消失問題 - WSJ日本版 - jp.WSJ.com
このようなニュースを聞く度に、ポンジーさんの偉大な先駆者ぶりが分かります。

ポンジー - Google 検索
チャールズ・ポンジ - Wikipedia
不特定多数でなく、最初からでかい銭を持っている年金運用に食い込んだというのが効率的かなという感じです。

ＡＩＪが運用の年金基金一覧(判明分)　金融庁の怠慢　福岡トラック基金４０億円 | JC-NET（ジェイシーネット）

長野県建設業厚年基金は、総基金額の約３４％にあたる６４億円を。
福岡県・佐賀県トラック厚生年金基金は、総基金額の約３割にあたる４０億円を。
長野県病院厚年基金は、総基金額の２割弱にあたる約３６億円を。

卵を一つのカゴにモリモリする。それもオプション取引きに。全額でなかったのが救いと言えば救いですが、年金運用の基本ポートフォリオは、できれば、株式、債券などの伝統的な金融資産でまかないたいものです。

10年で3.5倍 - Google 検索
AIJで売りだった「10年で3.5倍」を検索すると、まあ、一位はAIJですが、その下は、まあまあ、あらあら。そんな結果です。信じる方がどうかしています。

呼ばずとも悪魔が存在する会社

運営が酷いといわれる、ネトゲ『真・女神転生IMAGINE』 今度はDMM FXとタイアップｗｗｗ 客にＦＸ勧めるとかマジキチｗｗｗ｜やらおん！
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キャンペーン期間中、下記キャンペーンページより新規口座を開設していただき、
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　ゲーム内アイテム「ＤＭＭ．ＣＯＭＰ」をプレゼント致します。

FXで取引き（１０万通貨単位）した貴方に、ネットゲームのアイテムをプレゼント！

前代未聞というか、乾いた笑いが自然とこみあげてきました。往復で１０万通貨単位なので、レバ次第ではーとか思ったりしなかったりもしませんが、有り無しで言うと、無いなという感じです。いまの金利差だとスワップポイントもたいしてつかないので、ドル円の両建てでやって口座維持してアイテムもらったら即撤退ならなんとか。よこよこでもスプレッド分は損するわけで、誰が考えたんだこのキャンペーン。

これで豪ドルとかに手を出すと眼も当てられません。