2009年02月28日

Academic EarthでYale

Academic Earth - Financial Markets
Robert Shiller
Yale

Academic Earth - Yale / Economics
Investing for the Long Run
By David Swensen

シラー教授と、スウェンセンの講義を聞くことができます。

http://academicearth.org/universities/princeton
マルキール教授の講義もいつか聞くことが可能になるでしょう。

http://www-stat.wharton.upenn.edu/~steele/Courses/956/Resource/CEF/MalkielXu.pdf
Wiley InterScience :: JOURNALS :: European Financial Management
http://www.edhec-risk.com/events/edhec_conferences/Event.2008-04-23.4918/attachments/Symposium_Derek_Jun.pdf
「マルキールステップで中国株にCEFも使ってアクティブ投資して火傷したのでファンダメンタルインデックスに走った」簡略誇張有りで、ここ最近のマルキール教授の動向です。中国市場の歪みは取れなかったんですなあ。というか、バリュー、スモールファクター以外は、取りようもないんですが。金が流れ込んで歪みが修正されずそのままってことは、もう、金で修正できる歪みではないのです。金で修正される歪みは、機関投資家が金を入れてしばらくで消滅するわけでして。
posted by ことばもないひと at 01:20 | 日記

2009年02月27日

「大恐慌の終結はいつも戦争だった」マーク・ファーバー

「農場を買って恋人と働こう」、戦争を警戒−著名投資家ファーバー氏
「大恐慌の終結はいつも戦争だった。世界経済が早期に回復しない限り、戦争を知らない世代が戦争を行う可能性が高い」とした。どこで紛争が起こるかとの質問者の問いには、「水道水に毒物などを混入したり、生物テロ兵器を散布したりするようなダーティー・ウォー(汚い戦争)になる」と指摘、人々の集まる都市部は避け、「爆弾さえ落ちないようなアジアの辺境に農場を買おう」と呼び掛けた。
ファーイーストの田舎で温暖で農業が可能で、陸路が不便で外部から遮断気味でいざというときに難民の流入が限られる……宮崎県に農場を買おう!

マーク・ファーバー
マークファーバーーの日本株見通しがあたるかどうか。インフレになると厳しめですが、セクターローテーション的には、一般消費財セクター、車、とくにトヨタの買い場ではあります。当たるとヒットを飛ばせるし、日本株投資家なら個人、機関を問わず「トヨタを買っても、失敗したと馬鹿にされない」銘柄でもあります。時価総額トップだし。基本は「金を買え〜〜、現物の金を買え〜〜、買うのだ〜〜」というポジションの御方です。

Faber Says Financial Industry to Contract ‘Much More’ (Update2)
Bloomberg.com: Asia

日本語訳と趣が違います。英文の方が、“If the global economy doesn’t recover, usually people go to war.”と落としていて、より、金を買え〜〜、買うのだ〜〜〜、農場もいいね☆ という感じです。
posted by ことばもないひと at 23:09 | 日記

NYSE Euronext, Shanghai Stock ExchangeでETFの覚え書き拡張

NYSE, New York Stock Exchange Press Release 02-26-2009
Exchanges Sign Agreement To Jointly Develop Indexes and ETFs Business In China

NEW YORK / SHANGHAI, Feb. 26, 2009 –NYSE Euronext (NYX) and the Shanghai Stock Exchange (SSE) today signed a Memorandum of Understanding (MOU) to expand their current relationship by establishing a partnership for the joint development of Indexes and Exchange Traded Funds (ETFs) in China, the US and globally. The MOU signed today builds on the existing cooperation agreement between the former New York Stock Exchange and the Shanghai Stock Exchange from October 2003.
中国内の適格機関投資家が、中国国内に海外株価指数ETFを導入する準備が進んでいる。飛ばしで書いてみたい次第です。香港に各種ETFが上場しても、日本で届け出がないと日本の投資家が買えないという、共産主義、資本主義逆転現象にも、ちょっと自虐しつつ期待したい。さすがにそこまでいくと、日本でも、なんとかしたETFが出てくるでしょう。

金融・政策/新規相次ぐ「日本株ファンド」 割安感、高配当・利回りで急増
- FujiSankei Business i./Bloomberg GLOBAL FINANCE


日本株投信、発売相次ぐ 各社、個人マネー呼び込み狙う

TOPIXバリューETFやインデックスファンドを設定するなら今のはずなんですが、なんともかんとも。
posted by ことばもないひと at 22:33 | 日記

社債でラダー型ポートフォリオ Claymore 1-5 Yr Laddered Corporate Bond ETF

Summary - Claymore 1-5 Yr Laddered Corporate Bond ETF - CBO
Claymore Investments unveils new ETF - Banking Business Review
第12回 公社債の運用 金融大学
社債でラダー型ポートフォリオだそうです。出落ちか。カナダ上場で、カナダ人向けです。インフレ状態から平常時に戻り、かつ、景気がそこそこの時に儲かる感じでしょうか。カナダは資源国なので、インフレの時に活況なパターンだと、株式から乗り換えるのにはいいかもしれません。
posted by ことばもないひと at 21:32 | 日記

2009年02月25日

グロース投資も楽じゃないようです

ニッセイ基礎研REPORT
[pdf] 利益調整に着目した株式投資手法の提案
金融研究部門 磐城 裕子

企業が稼ぎ出す利益に注目があつまると、じゃあ、その利益は本物なのかどうか、会計上のテクニックで演出しているだけなんじゃないのか? その会計の利益調整を見極めると、小型株、大型株、バリュー、グロースのどの分野でリターンがあがるのかが紹介されています。

ゆがみは金(情報)が集まると修正されるということもちらほら書かれています。逆に言えば、資金流入が無いと、ゆがみは放置されるということかもしれません。逆は真なのか、真ならずなのか。

Business Media 誠:現役東大生・森田徹の今週も“かしこいフリ”
:マクドナルドは本当に「勝ち組」なのか? アヤシイ会計処理に“ひとこと” (1/3)

不景気に投資したいグロース銘柄でも、なかにはなんとなく危険な香りが立ち上っている銘柄もある。薫り高いのはコーヒーだけにしていただきたい。
posted by ことばもないひと at 18:15 | 日記

hell-hell.comではありません。ふぇふぇ

ふえふえドットコム - トップページ
優秀なアルゴリズムを売買! 投資シミュレーションサイト「fuefe.com」開設
ライフ マイコミジャーナル

パチンコレバー固定投資でうはうは。イージーキャッシュ、ファストマネー、ハハハ! 実に夢のある話です。

FX自動取引システムだと、やっぱりレバを掛けられるってのがポイントなんでしょうね。資産が目減り。自由に動かせるお金の現象。じゃあ、レバ掛けて放置して稼がせておいて、本業や副業をしっかりするかってなところでしょうか。

システムを売買できるってんで、ゴールドラッシュで、金鉱堀にジーンズとスコップを売りつけた人間がもっとも儲かった的なことになる可能性が高いでしょう。
posted by ことばもないひと at 17:33 | 日記

信長の野望 ほも弁版

ほっともっと 店舗検索
全国制覇に乗り出しています。

【倒産】マルコフーズ:倒産 「ほっかほっか亭」のFC店運営 [09/02/24]
島津家あたりを制覇みたいな。黒田藩プレイ。

(株)プレナス【9945】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス 1年
(株)プレナス【9945】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス 5年
ハークスレイとTOPIXと比較。一年だとプレナスががんばっています。出店して売り上げ増だとストーリーが描きやすいので、大口の投資家にも好まれます。全国展開が終わるまではいいかもしれません。全国展開が終了したり、店舗で食べさせる店・やよい軒が足を引っ張ると不味い。そんな感じです。やよい軒は、そこそこの値段でそこそこのもの、店内の作りも、出てくる速度もぱっとしません。
posted by ことばもないひと at 11:29 | 日記

2009年02月24日

ビロニスト御用達寝袋

もーあかん、、、損しまくり、、Part,988

   ∩___∩
   | ノ      ヽ/⌒)
  /⌒) (゚)   (゚) | .|
 / /   ( _●_)  ミ/
.(  ヽ  |∪|  / 地合に動じず、買ったら下がり、売ったら暴騰。
 \    ヽノ /      そんな超能力者が集う憩いの場・・・
  /      /
 |   _つ  /
 |  /UJ\ \
 | /     )  )
 ∪     (  \
        \_)

Sleeping Bear Pack | Random Good Stuff
クマそっくりの寝袋 : Gizmodo Japan(ギズモード・ジャパン), ガジェット情報満載ブログ
投資家おおよろこび。東証見学に着ていくと大人気で、たぶん、散弾銃の的になるでしょう。

ヘルプ・お問合せ/マネックス証券
マネで600ポイントでリバーシブルなブル・ベアぬいぐるみも入手可能です。

トレーダーズショップ: ブルベア ぬいぐるみ(リバーシブル)
通販も可能クマー。
posted by ことばもないひと at 22:01 | 日記

株券印刷業もどうなるのか

「株主保護」で第三者割当のルール整備に乗り出す東証、一律規制に慎重論も | Reuters
東証一部・二部だけ規制して、あとは野放しにすると面白そうなんですが、やっぱりダメなんでしょうなあ。あんまり新興市場で縛ると、上場する動機付けが弱くなるかもしれません。欲望でムチを入れて成長ってのも、どこかで必要で、できれば監査の光が当たるところで爆発してしまうと。そんな株券印刷の芸術を数年に一度は見てみたい。毎年はともかく。
posted by ことばもないひと at 21:07 | 日記

JPM減配

JPM,BAC,C JPMorgan Chase slashes quarterly dividend - update
JPMorgan Chase to Reduce Quarterly Dividend to $0.05 Per Share – Retaining $5 Billion in Additional Capital Per Year
一株四半期38セントを5セントにするそうです。ベビーブーマーでJPMをずっとホールドしてきて、これから配当を生活の足しにして引退というパターンだと、退職設計が狂うでしょう。

WisdomTree Equity Income Fund (DHS)
WisdomTreeだと上位10位へ組み入れているのはDHSがありました。通信と生活必需品が減配するような事態にはならないでほしい。
posted by ことばもないひと at 20:24 | 日記

ドイツ銀行が日本にショートETFをもたらすかもしれません

Deutsche Bank Launches First ETFs In Asia - News In Focus
コ意志银行在新交所推出四挂牌基金

S&P 500 Short ETF、 MSCI Taiwan TRN Index ETF、 FTSE/Xinhua China 25 ETF 、S&P CNX Nifty ETF、国別ETFとS&P500ETFがシンガポールで上場しています。まだ20以上のETFをアジア市場で追加投入予定だそうですが、海外ETFだとしても、ショート系ETFが日本にももたらされるかもしれません。広域ものでくると思っていましたが、時機が悪すぎたようです。

DBS Singapore DBS Asset Management
DBS Singapore STI ETF

ETFではありませんが、アジア債券インデックスファンドも商品として持っているので、これをETF化すれば高利回り債券投資家に人気かもしれません。k
posted by ことばもないひと at 16:00 | 日記

インフレターゲットが好まれる理由を説明した動画

はてなブックマーク - 【ドラゴンボール】ゆっくりインフレしていってね!!!【朗読】‐ニコニコ動画(ββ)
インフレは面白いからという解が得られました。でも、マイルドインフレぐらいで勘弁して欲しいです。

バトル漫画のインフレに対する金利引き締め策というのも開発はされていますが、最終的には無効になります。「念」とか「相性」などの為替変動相当も、最終的には訳に立ちません。なんでじゃろか。
posted by ことばもないひと at 14:53 | 日記

最近の円安は米国への資金環流だけでなく日本国債CDSにも原因が

Bloomberg/CDSが示す円、ポンド安 国債信用低下で価格上昇
- FujiSankei Business i./Bloomberg GLOBAL FINANCE

ハードマン氏は、国債CDSが「為替レートを決定する主要な要素として注目が高まる可能性のある分野だ」と指摘する。

為替がファンダで動く局面において、じゃあ、その基礎はなんなの、何が流行なの? CDSということになっているようです。

PIMCO - Bond Basics CDS JPN
Bloomberg.com: Exclusive
実際には、札を刷って対応するので、通貨価値が下落しすると。インフレ懸念のある国として見られた場合と同じく通貨下落という流れのもようです。デフレの国を甘く見てもらっちゃ困るゼー。
posted by ことばもないひと at 13:37 | 日記

2009年02月22日

GLD V.S. S&P500

GLD: Basic Chart for SPDR GOLD SHARES - Yahoo! Finance
ふと、金とS&P500は逆相関の動きを見せると、バートン・ビッグスの著作にあったことを思い出しました。金が上昇すればS&P500は下がると。金が下落すれば、S&P500は上昇すると。

ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
FXE: 128.39 +1.81 (+1.43%) : CURRENCYSHARES EURO - Yahoo! Finance
おっと、FXEがGLDを躱していました。ドルと金の動きと別の動きってなことでしょうか。SHYはともかくPEYがなんでこんな位置に。

InvescoPowerShares.com - High Yield Equity Dividend Achievers Portfolio - PEY
VGR - Vector Group Ltd. - Google Finance
保有トップがVector、上位にPFEと、たいへんツボなポートフォリオですが、いかんせん、金融が4割越えでがたがたです。

GCI: - Gannett Co., Inc.
CTL: - CenturyTel, Inc.
しびれるポートフォリオ。GLDの話はどうなったんでしょう。

えー、金売り。株買いポートフォリオだとツボに入ると2倍とれるってな感じ。しくじるとダメージは2倍以上です。

ProShares ETFs – UltraShort Gold – GLL – Overview
ProShares ETFs – UltraShort Silver – ZSL – Overview
これなら、自前でレバ掛けないかぎりはマージンコールはありません。レバ掛け売り豚大作戦。
posted by ことばもないひと at 22:38 | 日記

レッツゴー債券発行 三菱東京UFJ

三菱東京UFJ銀、個人向け社債の利率2.75%に 4500億円発行
NIKKEI NET(日経ネット)

社債で2.75%は不思議と思ったら、劣後債でした。
劣後債 - Wikipedia

三菱東京UFJ銀:国内劣後債4500億円の条件決定−過去最大(3)
Bloomberg.co.jp: 日本

償還期限が8年で表面利率が2.75%の劣後債。個人投資家向けに販売する。発行後3年後の各利払い日に期限前償還条項が付いている。

http://www.shinko-sec.co.jp/product/pdf/4mizuhocb.pdf
みずほよりも、発行体にとって有利な条件(投資家には不利)とあいなっております。

金融商品仲介 国内債券:三菱東京UFJ銀行
詳細がサイトにあります。

資本性証券:三菱東京UFJ銀行
こっちに他の情報があります。

流動性はありません。事前償還条項もあります。インフレになれば8年まで延期され、デフレがひどくなれば、3年で償還される可能性があり、保護されるよー、といっているけど、そんな保護が明示されているかってーと、されていません。

また、保護されるような事態が起きるなら札を刷ってインフレかスタグフレ状態でしょうから、保護に意味があるかってーと名目だけで、購買力の点ではだめぽになるでしょう。

国内の固定利付き債券に賭けるなら、国内債券インデックスファンドの方がマシな選択でしょう。いらなくなったら、即売ってしまえば、損が出ていても他と損益通算が可能です。

Google 検索: 普通社債
Google 検索: 劣後債
しかし、国内社債ETFがくめそうな勢いです。
posted by ことばもないひと at 20:00 | 日記

2009年02月20日

保護主義、ブロック経済になる場合は

[pdf] The Global Monetary Analyst:2009年2月20日
この先気懸りなのは保護主義的な動き


保護主義、ブロック経済めいた展開になる際に買っておきたいものは何だろうということを考えた結果、ブロック経済化で関税、非関税障壁が高くなって物価上昇、でも、景気は悪いのでスタグフレーション。物価上昇して不景気なので以下

『個人向け国債』のご案内
SPDRゴールド・シェア【1326】- Yahoo!ファイナンス
イージーETF S&P GSCI商品指数クラスA米ドル【1327】- Yahoo!ファイナンス
tip wip - Google Finance Search

株なら、米国の公共事業銘柄あたりでしょうか。
iShares Dow Jones U.S. Aerospace & Defense Index Fund (ITA): Overview
こっちの公共事業。

グローバルインフレ対応債券ETFは欧州ではiSharesのETFやドイツでいくつかヘッジ付きのETFがあります。

iShares Global Inflation-Linked Bond (IGIL)
Key Facts iShares Exchange Traded Funds (ETFs)

購買力維持が出来れば御の字という考え方では、これはいい感じのETFです。

ウエスタン・アセット
グローバル・インフレーション・リンク(米ドル・ヘッジなし)
お金持ちなら、日本国内でこれが買えるかもしれません。コスト高そうでアクティブ運用なので、やっぱりIGILかな。

https://ecommerce.barcap.com/indices/
でも、目下はデフレです。日本はひどいなー。
posted by ことばもないひと at 20:18 | 日記

KRW/USD アジア通貨危機の時みたい

10年 USDKRW - Stooq
30年 USDKRW - Stooq
ユーロ相手には、ヒストリカルハイ更新中。

KODEX200上場指数投資信託【1313】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
韓国・ウォン : 為替 : マネー・経済 : YOMIURI ONLINE(読売新聞)
個別銘柄として、ロシア、韓国ETFのイベント投資はしたいかも。なんのイベントなのか?
posted by ことばもないひと at 16:47 | 日記

2009年02月19日

イベントドリブンインベスター本読了

ダントツ投資研究所
イベント投資でゆったりはじめる ”夕凪式”株式システムトレード講座
アノマリーや相場格言が本当なのかどうかの検証が、「これをやれっば儲かるかも」と思うことができました。手数料や執行コスト負けしなければ、あと、相場をじっくり見る暇と体力があれば、やってみたい、ネタにもなるしなという感じです。しかし、実際に自分でやるのはしんどそうなことが多いです。

したがって、本に書かれていたとおり、公開したら消え去りそうなものだけど、実行が面倒なので残っていくアノマリーが出てくるのでしょう。少額個人の資金では鞘取りして影響が無くても、大口個人や機関だと大きすぎて取れない歪みとか。

歪みを取る人間と、バイ&ホールドする個人投資家のために、マイクロキャップ入りのスモールキャップインデックスファンドやETFが登場して欲しいです。日本国内で小型株ETFだと、TOPIX-Smallが存在します。

上場インデックスファンドTOPIX Small日本小型株「上場小型」
日興アセットマネジメント

上場インデックスTOPIXSmall日本小型株【1318】
銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス

いかんともしがたいですな。一応、10億円はあつまっています。

投資信託・投資顧問の野村アセットマネジメント
セクターもので歪みを出してくれるかもしれないのが、電力・ガスETFとREIT ETFです。水道関連は入っていませんが、事実上の日本公益株ETFってのがポイントらしく、お金が集まっています。これに1000億円ぐらい集まるようになればー。

その他・ETF型 分類別一覧
日興のあげパンが意外に強いです。需要があったのね。日経300もあなどれません。

[pdf] ヘッジファンドの構造変化とリスク管理
イベントドリブンなどの解説ふくめて、大変にためになる資料です。
posted by ことばもないひと at 23:00 | 日記

金はどこまであがるのか

SPDRゴールド・シェア【1326】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
Yahoo!ファイナンス - 1328.o
ブラックロック ::.. 『金鉱株の魅力』へようこそ!
iShares S&P Global Materials Sector Index Fund (MXI): Overview
Gold Miners ETF (GDX)
金に特化なら1326。国内で買うなら金鉱株ファンド。国外のETFではGDXがあります。採掘ものがたくさん入っていてさらに分散したいなら、MXIが国内で購入可能です。米国債券はバブルでしたが、金については、そう言い切る自信がありません。デフレなら値段は崩れるんですが、デフレにはなって欲しくないという気持ちが強いのです。

ブラックロック・ゴールド・ファンド【43311032】と1326
gld gdx mxi - Google Finance Search
MXIが吹け上がるなら、1970年代シナリオか。

三菱UFJ証券 投資関連情報:宮田レポート
エリオット波動マーケット分析でのレポートが。よくわかりません。

Economic Crisis Resulting in a Return to Personal Preparedness
30yr. Cans
金が必要な事態よりもっと先の事態に必要なものは缶詰です。なにを織り込んだら缶詰備蓄になるのか分かりませんが、関東を中心とした大規模な地震が起きたら、笑っていられなくなるかもしれません。
posted by ことばもないひと at 20:17 | 日記

IP減配するかも

International Paper May Cut Dividend as Yield Soars (Update1)
Bloomberg.com: U.S.

IP: 6.47 International Paper Company
「配当利回り15%は無いわー」ということで、配当カットする可能性大だそうです。

Yahoo!ファイナンス - (8) 3861.t ... 3893.t
国内製紙も配当利回り高いところは危険な香り。

Tobacco - Google Finance
煙草銘柄にはがんばって欲しい。
posted by ことばもないひと at 12:52 | 日記

ゆうちょ銀行のJPバンクカード(クレジット機能付き)年会費無料条件

クレジットカード−ゆうちょ銀行
JP BANK カード 商品性比較−ゆうちょ銀行
年会費(含む消費税等)
* 初年度無料
* 翌年度以降1,312円
これを無料にする手段としては、各種公共料金等の支払いを設定するというのがもっとも簡単です。しかし、公共料金等の支払いは他のクレジットカードと重複するかもしれません。携帯料金の支払いは、すでになにかの枠に使っている場合が多いでしょう。

なるべく、多くの支払いが、公共料金等の「等」に含まれていると嬉しいのですが、その一覧を探すのも一苦労でした。一覧は、リボ払いのサービス優遇と同じ所にありました。

生活deリボ割−ゆうちょ銀行
電気 北海道電力、東北電力、東京電力、中部電力、北陸電力、関西電力、中国電力、四国電力、九州電力、沖縄電力
ガス 北海道ガス、京葉ガス、東京ガス、東邦ガス、大阪ガス、広島ガス、四国ガス、西部ガス

水道 東京都水道局・多摩地区都営水道、横浜市水道局

携帯電話 NTTドコモ、au、ソフトバンク、ウィルコム

固定電話 NTTコミュニケーションズ、KDDI、ソフトバンクテレコム

新聞 ※1 朝日新聞、産経新聞、日本経済新聞、毎日新聞、読売新聞

放送 NHK、スカイパーフェクTV!、WOWOW、J:COM

保険 アリコジャパン

国民年金 社会保険庁

ホームセキュリティ セコム、ALSOK

インターネットプロパイダー au one net、ぷらら、Yahoo! BB、So-net、@nifty、BIGLOBE、OCN
けっこう他の重複しそうな感じです。プロバイダーが大手だけなのは、一枚カードが減る感じ。asahi-netじゃダメなのね。他はポイントについて。


ポイント交換一覧−ゆうちょ銀行
2年失効。ポイントは1000円使用で1ポイント。1ポイント現金戻しは3円なので、0.3%、各種のギフトカードや寄付などでは0.5%の戻しです。ポイント以降や寄付は200ポイントからなので、2年失効を考慮すると、年間に10万円は使わないとなにもできません。

VISAギフトカードにするには最低1000ポイントからで、追加は1000ポイント刻みです。2年失効なので、VISAギフトで戻すには2年で100万円は使わないといけません。ポイントは2年失効ですので、余らせたり足りなかったりすると、その分はあきらめましょう。

VISAギフトカードを狙う場合は、年会費無料の「年間30万円以上お買い物」に該当することになりますので、なにかの支払いを振り分ける必要はありません。

クレジットカードを持っていない人間を引きずり込む用で、ほかのところから最初の一枚として客を奪う布陣ではありません。ま、クレジットカードの客を取ったら取ったで、民業圧迫(もう当てはまりませんが)と言われるので、ほかの銀行とだいたい揃えてきたと見るべきでしょう。
posted by ことばもないひと at 12:38 | 日記

2009年02月18日

ロード乗りがマウンテンバイクを購入して自転車屋大もうけシナリオ

Cyclists at risk for bone loss -- South Florida Sun-Sentinel.com
サイクリングでは骨の強化は望めない
〜負荷の少ない運動は注意が必要
U.S. FrontLine

この記事を見たロード乗りがマウンテンバイクを購入して、自転車屋うはうはシナリオ。

クロスバイク乗りだとどうなんでしょう。サスの有無か。ダウンヒルだと、コケて骨折の危険性の方が高そうです。シクロクロスがブームになるかも。(そんなわけありません)

シクロクロス - Wikipedia
自転車用タイヤ - Wikipedia
フラットバーロードにあまり乗らないのに、ふらっと乗って遠出してパンク。空気入れを借りられなくてはまりました。フレンチバルブだったという。今ではアダプタを付けていますが、パンクは直せません。軽症の場合、最寄の自転車屋に乗っていくだけの空気を入れる用です。
posted by ことばもないひと at 17:52 | 日記

HSBCのインデックスファンド

FTAdviser.com - HSBC mulls facelift for its passive range
HSBC’s passive range currently includes the FTSE 100 Index, FTSE 250 Index, All-Share, European Index, American Index, Pacific Index and Japan Index tracker funds.
英国にVanguardのファンドが来たらHSBCはどうするのでしょう記事。MSCIエマージングファンド用意中とあって、HSBC UKでインデックスファンドがあるのか、その運用はどうなっているのかと思いサイトを見てみました。

Funds and Prices
HSBC Global Asset Management | Individuals
Funds & Prices OEIC Funds

他にも変額保険や年金ファンドもありますが、オープネンドタイプだけを見ると、紹介された通り
HSBC American Index Fund
HSBC European Index Fund
HSBC FTSE 100 Index Fund
HSBC FTSE 250 Index Fund
HSBC FTSE All Share Index Fund
HSBC Japan Index Fund
HSBC Pacific Index Fund
けっこうインデックスファンドがありました。が、中身を見ると、結構パッシブできててません。それでも、同じHSBCのアクティブファンドよりも、ほとんどが運用成績が良いというのが不思議な話です。

機関投資家のETF利用例として、保有上位にETFのファンドが何本かあります。アメリカインデックスファンドの保有二位がiSharesのS&P500ETF、FTSE 250ファンドの保有トップがiSharesのFTSE 250 ETFと、これも世の流れかもしれませんが、Vanguardがやってきたら不味いことになるのは間違いありません。
posted by ことばもないひと at 16:40 | 日記

大証どうでしょう

大証、ナスダックとの提携で共通上場制度を検討
NIKKEI NET マネー&マーケット:国内株-ホットニュース

一方、大証は同日、海外証券業者が大証に直接売買注文を出せる新制度「リモートメンバーシップ制度」を5月をめどに導入すると正式発表した。デリバティブ(金融派生商品)やETF(上場投資信託)での引き合いを見込む。
大証で海外業者がほしがるETFってあったじゃろか? そんな素朴な疑問が。指数ETFを海外業者が日本で好き勝手に売る手助けなら大歓迎ですが、どうもそうではないようです。

ナスダックとの協力強化に意欲 大証 : 経済 科学 ピックアップ
: 関西発 : YOMIURI ONLINE(読売新聞)

大証金の優先株1億円引き受け──大証 | 日経ネット関西版
Osaka Securities Exchange Top Page:::大阪証券取引所:::
http://www.ose.or.jp/stocks/ind_et.html
見るたびに力が抜ける上場ETF一覧。
posted by ことばもないひと at 15:24 | 日記

2009年02月16日

最古の日本株投資ビークル

日本最古の投資信託 - 教えて!goo
モーニングスター [ ファンド詳細 大型株ファンド ]
設定日 1961-12-02
今となっては、大型株ファンドかなと思いましたが、国外、かつての日の沈まない帝国で、さらに古い日本株への投資ビークルを見つけました。

JPMorgan Asset Management - JPM Japanese Investment Trust plc
JFJです。Launch Date 1927年。会社型でガワだけ生きているとしても、1927年設定ってーのは、凄い話です。
posted by ことばもないひと at 22:58 | 日記

Vanguard Dividend Growth VDIGXが話題に

Vanguard Dividend (VDIGX): Top pick for US large caps - BloggingStocks
Taking refuge in dividends - JSOnline
この経済的な混乱の中で、VDIGXが下げ渋って話題になっています。

Vanguard Dividend Growth VDIGX
下げ渋りの様子。長期間ぱっとしないファンドだったのですが、下げ相場で他を大きくアウトパフォームしています。同じカテゴリのファンドでは、1〜5年リターンが1位か2位です。

Vanguard Dividend Growth Report (VDIGX) | Portfolio
ポートフォリオ的には、金融が少なくなっていたこと、エネルギー、ヘルスケアセクターが多かったことが有利に働いたようです。

Vanguard Dividend Growth Report (VDIGX) | Portfolio
Emerson Electric Co.
Sysco Corporation
一部で話題のこの2枚も、保有上位25位に、しっかり入っていました。
posted by ことばもないひと at 15:41 | 日記

FXでパチンコのレバー固定のようにプレイしたい

ミセス・ワタナベの今後と為替レート|山崎元のマネー経済の歩き方|ダイヤモンド・オンライン
ポジションを外貨ロングに固定して幸運を待つミセス・ワタナベは、電動ハンドルを固定してぼんやりと玉の行方を見ているパチンコ店の客に近い。そうして待っているあいだに、円高で大損をしたFX参加者が多いのだろう。スワップポイントで安定的に儲けることができるかのような嘘を書いた攻略本を信じてひどい目に遭った方も少なくあるまい。
配当で安定的に儲けることを信じているシーゲル派としても頭の痛い話ですが、減配しなければいつかは勝つるの法則は真理です。振り返ると、生き残りバイアスでなく、配当継続バイアスってのもあったかもしれませんが、アクセルはゆるめません。

それはそれとして、FXで外貨ロング以外の方法で全自動プレイしてあたればうはうはな方法はないものかという、たいへんに虫の良い考えが浮かび、それにこたえるような(少なくともうたい文句では)ものが存在します。

まあ、システムトレードって落ちなんですけど。

FXCMJ 『らくちんFX』限定 Part2
上のシステムに限らず、投資ではなく、パチンコとの競合としてとらえるなら、夢があっていいかもしれません。少なくとも「全体の流れが読める!」という、ファンタジーを信じる、流れに沿った適切な戦略を選べば(回転率、スワップ高めのため業者が、次にあなたが)儲かりますというのは、間違いではありません。あと、初心者がポン円をいきなりいじるよりはいいと思います。

ETFクルーク
らくちんFXリアルマネートレード
ETFクルークを無料・登録無しで読ませてくれるあげく、らくちんFXでも火傷するさまを見せてくれます。

FXなら【FXキング】 初心者でも安心の取引手数料無料のFX(外国為替)!
西原理恵子の太腕繁盛記FX。「やっぱ、この時機にやってんのアホですやろ」FX会社の社長自ら、FX広告漫画でぶっちゃけってあなた。
posted by ことばもないひと at 14:08 | 日記

2009年02月15日

Do you have Smoked cheese stock?

YouTube - 『Nyoron Churuya-san』#1
Do you have smoked cheese?

金があがる。金鉱株があがる。

スモークチーズが売れる。スモチ銘柄が売れる。

とうぜんのりくつです。

スモーク味ベビーチーズ4個入|Q・B・B
スモークチーズ70g|Q・B・B
本わさび入り スモークチーズ60g|Q・B・B
六甲バター(株)【2266】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
国内スモチ銘柄。
森永乳業(株)【2264】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
あと、森永乳。

で、国外スモチ銘柄と言えば? ポジショントークをくらえにょろ〜ん。
KFT - Kraft Foods Inc. - Google Finance
http://finance.yahoo.com/q?s=kft
クラフトです。

consumers are cutting spending on food - Google 検索
じつはやばめなんです。米国が、日本みたいに失われた10年になると、ナショナルブランドも不味いことになるでしょう。もとから不味かったわけですし。クラフトちゃん。にょろ〜ん。

というわけで、スモチの売り上げに占める割合がでかめなところを狙って行きたいです。六甲バターがどれぐらいかは、IRみていないので分かりません。nyroon。
posted by ことばもないひと at 22:20 | 日記

2009年02月13日

太陽がいっぱい

posted by ことばもないひと at 20:19 | 日記

米国で行う日本株投資のこれから

日本株10年 Lipper - - Leading Fund Intelligence
ディメンションのスモールバリューインデックスがもっともリターンが高かったようです。ただ、米国で普通の個人で投資するのは無理です。

個人が投資するには何が良かったかというと、iSharesのEWJが10位につけています。実際には、事前の販売手数料や組み込み型で外側のコストが入っていないリターンのファンドも含まれていますので、EWJが、米国の個人投資家が日本株をに投資したいと思った場合、最善だったでしょう。

日本株 5年 Lipper - - Leading Fund Intelligence
日本株 3年 Lipper - - Leading Fund Intelligence
EWJが強いです。ここしばらくの下げでは、大型株の方が比較的ダメージが少なかったため、TOPIX150も健闘しています。ただ、TOPIX150は預かり資産が少なめです。これからの日本株投資も、EWJでいいのか?

光景が激変するのは、1年リターンからです。

日本株 1年 Lipper - - Leading Fund Intelligence
一年前といえば、各種の日本株ETFが投入された時期で、そろそろ結果が出てきています。バリューファクターが効かなくなっているはずなのに、WisdomTreeのETFが上位10位に三本とも入る、というか、上位10位中7本がパッシブ運用という結果になっています。この先は、スモール、スモールバリューが優位になってくる光景が見られることでしょう。
posted by ことばもないひと at 15:25 | 日記

カナダついでにマニュライフ カナダ株式ファンドの展望

マニュライフ・カナダ株式ファンド
Manulife Investments マニュライフ・インベストメンツ・ジャパン

信託報酬 ファンドの純資産総額に年率1.8585%(税抜年率1.77%)を乗じて得た額とします。

運用権限の委託先会社 エリオット・アンド・ペイジ社(カナダ・トロント)(投資運用業等)

カナダ投資がしたいなー、EWCは面倒なので、投資信託がいいな。そういう場合に、カナダ株式ファンドを買った方がいいのか、やめていおいたほうがいいのか?

Manulife Funds
CHART FOR Elliott & Page Sector Rotation Fund
The Fund Library :: Chart

やめとけ。

shimka - [ 上場投信 (ETF) 投資 / カナダ株式市場 ] - ETF(上場投信)投資と金融翻訳サービス -
カナダでは、ETFにはiSharesがありますので、市場平均、スタイル、ブルベアなどはそろっています。カナダ投資なら、北米であれば、EWCをなんとか買いましょう。

なぜか分からないのですが、このサイトにカナダからアクセスされて翻訳サイトを使っている方が、どれか株式ETFに投資するなら

iShares CDN Value Index Fund: Overview
Summary - Claymore Canadian Fundamental Index ETF - CRQ
iShares CDN SmallCap Index Fund: Overview
iShares CDN Dividend Index Fund: Overview
ここらへんでしょうか。バリュー、配当、小型株と、みごとに偏っています。債券は非課税口座次第。ETFや債券ファンドの支払い方の頻度とかで最適解は。
posted by ことばもないひと at 09:16 | 日記

カナダで新しくETFに参入する場合の品揃え

BMO Financial Group
http://www.bmoetfs.com/ETF/preliminary_prospectus.pdf
BMO Financial Group - News Releases
* BMO Canadian Government Bond ETF
* BMO Canadian Equity ETF
* BMO US Equity ETF
* BMO International Equity ETF
* BMO Emerging Markets Equity ETF
* BMO Global Infrastructure ETF
* BMO Dow Jones Industrial Average ETF

カナダの会社です。新しくETFに参入する際の品揃えが、なんで日本ではこうならないんだろうか、そんな品揃えです。信託報酬は14ページにあります。もっとも高い新興国株式で、0.525%で、債券は0.325、カナダ株式ETFは0.15%です。

カナダ政府債券ETF、カナダ株式ETF、米国株式ETF、海外株式(米国株式以外の先進国)ETF、新興国株式ETF、グローバルインフラETF、ダウETF。カナダのMUFJはまともだったという感じ。

Dow Jones Indexes | Welcome
指数は株式はダウ・ジョーンズのものが採用されています。債券はシティ。

日本でも、大手以外がETFに参入する日が来るでしょう。そのときは、なにを用意して参入すればよいのかの参考にしてほしい品揃えです。

http://www.am.mufg.jp/etf_info/index.html
尼寺に行け!」いや、ほんと、まさか、次はTOPIX-17とかはやめてください。
posted by ことばもないひと at 08:41 | 日記

ダウケミカル減配

UPDATE 3-Dow Chemical slashes dividend 64 percent | Markets | Markets News | Reuters
Dow Chemical Dividend Lesson For GE (DOW, GE, MMM) - 247 Wall Street
Dow Chemical Cuts Dividend by 64% - NYTimes.com
ダウ・ケミカル【4850】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス

Dow Chemical makes first dividend cut in 97 years - International Herald Tribune
こうやって、97年目で初の減配といわれると、ああ、もしかいsて、ほんとうに100年の危機なのかも、20年に一度とかでなくてと思わされます。減配発表の後に一度は下げていますが、引けにかけて戻しています。まわりに吊られたのか、同業買収とセットで減配が評価されたのかはわかりません。
posted by ことばもないひと at 08:21 | 日記

2009年02月12日

星に願いを

スクウェア・エニックス・ホールディングス【9684】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
Google 検索: ドラクエ 延期
場が引けてから、「ドラクエ発売延期します」。追加カードで、業績下方修正。

【9684】スクウェア・エニックス25【決算発表次第】
教会で生き返って持ちゴールド半分祭り。
posted by ことばもないひと at 19:16 | 日記

わかりやすい円高フラグ

これは円高フラグですな。
米国$ 89.9200

案の定ですた。
posted by ことばもないひと at 18:51 | 日記

2009年02月10日

TOKを持っている機関投資家探しの根拠

指定以外に誰か持ってますのん? という疑いに対する提示するネタは以下です。

iShares MSCI Kokusai Index Fund (TOK.P) Institutional Holders | Stocks | Reuters.com
一億円以上、一人でTOKを1%ほどロングして三ヶ月以上寝かせている機関投資家がいます。

WisdomTree Japan Equity Income Fund (DNL) Institutional Holders | Stocks | Reuters.com
WisdomTree Japan Total Dividend Fund (DXJ.W) Institutional Holders | Stocks | Reuters.com
WisdomTree Japan SmallCap Dividend Fund (DFJ.W) Institutional Holders | Stocks | Reuters.com
WisdomTreeに日本株ものでは、機関投資家の人気はスモールバリューが一番です。至極当然の判断と言えるでしょう。
posted by ことばもないひと at 23:21 | 日記

機関投資家のETF利用例

日興AM中国A株ファンド : ファンドの特色|nikko am 日興アセットマネジメント
日興AM中国A株ファンド2 : ファンドの特色|nikko am 日興アセットマネジメント
高い潜在成長力を秘める中国企業の人民元建株式(中国A株)に直接投資します。

QFII制度※を利用して、中華人民共和国(以下、中国)企業の人民元建株式(中国A株)に直接投資を行ないます。

http://www.nikkoam.com/inc/452424/file/m_china_akabu_200812.pdf
いつのころからか、黄河、黄河2ともに、保有上位にiSharesのA50 ETFがランク入りしています。信託報酬2%越えのファンドで保有上位にETFがくるぐらい信用されている模様です。枠を使い切りそうになったのか、流動性を確保したかったのか、それとも、日興の苦境が影響しているのか、それは分かりません。

日興BRICs株式ファンド ☆ : ファンドの特色|nikko am 日興アセットマネジメント
中国A株の保有上位にA50 ETFがあります。

iShares MSCI Kokusai Index Fund (TOK): Overview
TOKを購入したであろう日本の機関投資家も、探索中です。まあ、WisdomTreeのVAものにもEFA入っていますので、やはり、経営基盤が不味いと、いろいろとやらなければいけなくなるようです。
posted by ことばもないひと at 22:40 | 日記

欧州ではヘッジ付き債券ETFが需要があるのか

Six New db x-trackers ETFs Listed on Deutsche Börse
The db x-trackers II Global Sovereign EUR Hedged Index ETF
The db x-trackers MSCI AC Asia ex Japan TRN Index ETF
The db x-trackers MSCI Pacific ex Japan TRN Index ETF
The db x-trackers DJ STOXX 600 ETF
The db x-trackers CAC 40 ETF
CAC40ショートもありますが、ヘッジ有りグローバル債券ETFが個人的に目を引きます。「やっぱり債券だね、それもヘッジ有りで」と、なぜそうなるのかは分かりません。需要はあるようです。日本を除くアジア株、太平洋株ETFで、これはEPP相当か。日本はいらないこ。別にあるのでいいのか。

年金積立インデックスF海外債券(ヘッジ無)【0231E01A】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
ヘッジ有り無し。青無し、赤有り。赤は特殊なニーズのような。
posted by ことばもないひと at 22:14 | 日記

Sparindex MSCI JAPAN Value Index Fund

Sparindex - Denmark
機関投資家が運用しているものじゃなくて、オープンエンドの投資信託形式でMSCI JAPAN Valueインデックスファンドがないかなと探していたら、デンマークに存在していて自虐的な笑みがこぼれました。

Sparindex Japan Value (SPIJAV.CO) Stock Quote | Stocks | Reuters.com
Sparindex - Japan Value Index
普通にバリューインデックスファンドです。デンマークで提供されて、日本で提供されない。


Japan Small Cap Index

日本小型株インデックスファンドも存在します。

DJSI World ダウジョーンズサステナビリティとMSCI
World Hedgedインデックスファンドもあります。投資は10万デンマーククローネから。150万円ぐらいからの投資になるようです。余裕資金が無い場合は株式投資はしないことをおすすめしてあります。ファンドのコストは0.5%その他のようです。

デンマークの投資家が2001年から日本バリューインデックス、スモールキャップインデックス投資が可能だったとは、なんだか、体の力が抜けました。
posted by ことばもないひと at 15:37 | 日記

KXI対VT

kxi vt - Google Finance Search
短めのチャートしか見ることが出来ませんが、もととなる指数ならば5年比較が簡単にできます。

SGCS:IND GLOBAL 1200 CONS STAP IX
FTWI01:IND FTSE ALL-WORLD WORLD IX
くみあわせて5年を比較すると、仮にVTが来ても、ボラを減らしたいならKXIかなー、というオチに。


MXWD000V:IND MSCI AC WORLD VALUE

ただ、リターンを追求したいなら、へこんでいる時こそ、バリュー投資をしたいものです。
posted by ことばもないひと at 14:28 | 日記

TOPIXスタイルインデックスシリーズ算出開始ながらもー

東証 : 「TOPIXスタイルインデックスシリーズ」「TOPIXコンポジットインデックスシリーズ」の算出、公表を開始しました
東証 : 算出方法
東証 : 株価指数リアルタイムグラフ
どこで指数や採用銘柄を見たらいいのかが分かりません。算出要領はpdfで公開されています。試験開始時は相場報道システムでの提供でしたが、本番でもそのままとか?

東証 : 相場報道システム -MAINS-
東証 : 東証相場情報提供サイト等
情報提供サイトのどれかに、スタイル別指数が追加されるのを待つしかありません。インデックスファンドがETFが出てくれば、レポートで銘柄一覧は見ることができるでしょう。

マーケットボード(世界の諸指標)
GCオプティキャスト[ゴールデン・チャート社]

追加されるとしたらここかなあ。
posted by ことばもないひと at 13:52 | 日記

2009年02月08日

DFA Japanese Small Company

Japanese Small Company Portfolio
http://www.dfaus.com/media/pdf/science_of_investing_us.pdf
DFA Japanese Small Company I Report (DFJSX) Total Returns
機関投資家かお金持ち以外お呼びでないけれど、小型株効果とバリュー効果を日本株でも示すファンド。

DFA Japanese Small Company I Report (DFJSX) | Portfolio
回転率5%。

WisdomTree - WisdomTree Japan SmallCap Dividend Index
課税を考慮するとおなじぐらいのリターンに落ち着くだろうという感じ。

DFJSX ewj - Google Finance Search
分配が考慮されないので短期比較のみ有効です。

と、明日からTOPIXスモールバリューの詳細がわかるということでわくてか。
posted by ことばもないひと at 19:49 | 日記

上りと下りは電車、DRIPとSWPでETF

Exchange-Traded Funds - ETFs - Claymore Investments, Inc.
クレイモアはカナダでもETFを上場しています。カナダETFでは二番目のシェアだそうで、じつは

reportonbusiness.com: Claymore helps make ETFs more user-friendly
Claymore Investments announces revolution for ETF Industry in Canada, offering DRIP, PACC Plan and Systematic Withdrawal Plan on all Claymore ETFS: Financial News - Yahoo! Finance
Systematic Withdrawal PlanでSWPだそうです。

貯める方のDRIPというのは興味があったのですが、いざ引き出す場合のサービスについては考えがいたっていませんでした。ファンドでは毎月分配型とかマネージドペイアウトなどがあります。

ETFで定期的に引き出して、老後に役に立つサービスがある。ETFでということでなく、定期的な引き出しサービスは、ほふりの導入された日本でも、需要があるので実現していくサービスなのではないかと思います。一部ではすでに似たサービスがあります。

一任勘定っぽくなるので普及は困難でしょうが、ラップアカウントや投資信託で定期的に解約していくサービスというのは、ネット証券でも導入されていくかもしれません。定期積み立てサービスがあるなら、定期引き出しサービスも出てくるだろうと。
posted by ことばもないひと at 13:39 | 日記

2009年02月07日

無利子国債(相続税非課税)と政府紙幣のセットでかっぱぐインセンティブ、カッパー

「政府紙幣」「無利子国債」案 急浮上なぜ 議論盛り上げ政権浮揚?(産経新聞) - goo ニュース
主要国ではフランスが1952年にインドシナ戦争、58年にアルジェリア戦争による財政赤字を補うため相続税非課税国債「ピネー国債」を発行した。大資産家が死亡直前に購入する租税回避行為が横行したため、税収減を招き、73年に廃止された。
ピネー国債だと金価格連動なんで不味いけど、単純に「この無利子国債だと相続税はかかりませーん」で買い煽って、政府紙幣でインフレをおこしてアホをカモ撃ちするのは日本のためになります。

ピネー国債 - Google 検索
金価格連動だと条件がかわってきます。

[pdf]国際分散投資(5) 世界のインフレーション
相続税はとりはぐれる。

金価格の推移グラフ(1970年代〜) | 第一商品株式会社
債券価格は上昇して、しかも、そのキャピタルゲインにも税金かからないでは、なんのための制度か分かりません。

というわけで、無利子国債をやるなら、政府紙幣とセットで、金価格と連動なんてことはしないで、相続税は免除しまーす、をエサにして短期売買を禁じて、札を刷りまくってインフレで踏み倒す技をねらうのが良いでしょう。

いったんは無利子国債に変えるために資産の売却が進んで、いろいろと流動性も増すかもしれません。

オペレーションツイスト - Google 検索
失敗例。
posted by ことばもないひと at 16:49 | 日記

クマーな相場で配当株

Dividends in a Bear Market
Stock Trading Strategies Stocks

「MOを買え、この野郎(女郎)!」ポジショントーク動画です。いや、むしろ、買い上げられると配当利回りが下がるので買わないでくださいの方がいいのか。

手軽に買える配当株を探しているのですが、第一の障害はMOです。「この株は、MOよりもおいしいの?」ということを考えると、分散目当て以外に購入する意欲がなくなるのです。

MO: ALTRIA GROUP INC - Yahoo! Finance
MO - Altria Group, Inc. - Google Finance
社債発行もうまくいった(いき)そうです。固定利付債券をインフレ前に発行する……グフフ、やりおるわい! という、ポジショントーク。PMも下がっているし、KFTもインフレとなるとしんどくなりそうです。株価が下がると、ますます欲しい株が増えます。PGだってポートフォリオにがっつりくわえたい。

KXI:ISHARES S&P GLOBAL - Yahoo! Finance
KXI: - iShares S&P Global Consumer Staple(ETF)
となると、国内ネット証券でKXIかなーとなります。外国株式やETFが、特定口座に対応してくれないかな。
posted by ことばもないひと at 16:23 | 日記

2009年02月06日

ハイイールド地方債ETF  High-Yield Municipal Bonds (HYD) 補足

High-Yield Municipal Index ETF (HYD)
24/7 Wall St.: ETF LAUNCH: High-Yield Municipal Bonds (HYD)
The ETF's total net expenses are 0.35%. It is designed to track the performance of the Barclays Capital Municipal Custom High Yield Composite Index.
ジャンク地方債ETF、ティッカーもHYDでひゅーどろどろ。化けて出そうです。地方債ETFは日本でこそ必要なETFだと思います。


日本の地方債には暗黙の政府保証があるらしいけれど、なぜか利回りが地方によって違う、ってことは、だれも保証を信じてない、あるいは効果が薄いと思っていると。日本で地方債ETFの高利回りものが実現すれば、一般市場でも簡単にわかるようになります。

Fund Avg Annual Returns
地方債のリターンは、Vanguardのものでも、それぞれ違っています。長い期間だとならされていきますが、短い期間だと、けっこうばらつきます。

Vanguard - High-Yield Tax-Exempt Fund Investor Shares - Overview
Barclays Capital 10 Year Municipal Bond Indexをベンチマークとする高利回り地方債ファンドより、さらに派手目な動きになるでしょう。
posted by ことばもないひと at 06:55 | 日記

2009年02月05日

円高でamazon.comやukで買い物するみたいに東証外国市場でバーゲン観察

東証 : 外株ウィークリー
外株ウィークリーの週末が終末に見えてきています。落ち込んでいますが、話題のAIGやシティ、バンカメもあります。JPMもまだ生きています。

ので、コンポジットインデックスが出来れば、そして、コンポジットインデックスファンドができれば等と、現実逃避をしてみたい。あ、でも、東証外国市場の金ETFだけは好調です。今のところ、コンポジットインデックスには含まれないようですが、他市場と二重上場の外国株をあわせて入れるべきだと思います。


東証外国市場 銘柄一覧 yahoo

東証外国株式 出来高ランキング YOMIURI ONLINE
コンポジットインデックスに金ETFとアクサの油とかETFが加わってファンドやETFが出来ると、金ETFとの裁定取引を目当てに大口が遊びにこないかな。1

振り返ると、バブル時代に東証外国市場インデックスとファンドが出来ていれば、もしかしてってな感じです。

aig bac c dow afl jpm dt pkx gld gsg - Google Finance Search
Quotes for AIG, BAC, C, - Yahoo! Finance
ニュース探しなどに10銘柄。四半期一セント配当は悲しい。ダウケミカルは配当カットが濃厚です。

Google 検索: Swiss Re
Google 検索: Buffett
バフェットもバイク屋の高利回り債券を買ったり、再保険会社に投資したり。Amazon.marketでクリッククリッククリック状態。バーゲンじゃなくて、店じまいセールかもしれません。
posted by ことばもないひと at 20:12 | 日記

野獣が襲撃前に身を潜めるように牙を隠すiShares

お知らせ | バークレイズ・グローバル・インベスターズ
[pdf]iシェアーズの上場投資信託(ETF)へ過去最高レベルの資金流入
日本での発表です。トップは小型株ETFで、スタイル別ものだと、小型割安株ETFが人気だったようです。当たり障りの無い内容になっています。

iShares - Newsroom - Press Release
米国での発表よりも内容が丸めてあります。投資信託をSATUGAIするとか、アクティブファンドを墓に埋めるとは書いてありませんが、投資信託からの資金流出と、ETFへの資金流入は書いても良かったのではないでしょうか。

あと、日本からの資金流入だけでなく、中東、南米、アジアからの資金流入もあったと書いてあり、ふとACWIやTOKを確認してみると。

iShares MSCI ACWI Index Fund (ACWI): Overview
iShares MSCI ACWI ex US Index Fund (ACWX): Overview
iShares MSCI Kokusai Index Fund (TOK): Overview
預かり資産が増えていました。

http://www.ishares.co.jp/product/stocks/tok.html
当初は十億円ぐらいだったTOKも百億円超えていたんですなあ。

ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
IXJの半分以下なのは悲しい。とりあえず、$200MのKXI超えが目標か。

iShares MSCI Japan Index Fund (EWJ): Overview
ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
最終目標は、EWJの九倍ぐらい。時価総額的に。そりゃ無理だ。でも、日本で上場して、日本の投資家が個人、機関とわず金を入れれば、なんとか可能のはずです。

TOK: - iShares MSCI Kokusai Index Fund
Avg Vol: 117,000.00
出来高もひところが嘘のようです。日本の機関投資家がいじり初めているのかもしれません。じゃないと、平均で10万超えはないでしょう。

表現を丸めているのは、日本市場に襲い掛かるおこりだと妄想したいものです。
posted by ことばもないひと at 17:21 | 日記

S&P500当初採用銘柄の長期リターン

pdfを発見しました。
http://finance.wharton.upenn.edu/~rlwctr/papers/0429.pdf
「そういえば、シーゲル教授は教授だった、株式投資アドバイザーじゃなくて」ということに気がついて、Google Scholarで検索すると、株式投資の未来のもとになった研究のpdfを発見しました。

jeremy siegel - Google Scholar
ほかの研究も、お名前で検索するとでてきて、

The Dividend Deficit By Jeremy J. Siegel 02/13/2002 The Wall Street Journal Page A20
経営がうまく行っている? よし、じゃあ、金を見せろ。ショーミザマネーじゃ! と言い出した契機が、エンロン事件であったことが分かります。課税後の利益から配当を出すのだから、配当に課税する二重課税をやめて欲しいという話もあります。

dividend - Google Scholar
配当 - Google Scholar
最近の配当がらみの学術記事の検索結果へのリンク。

[PDF] The Real Dogs of the Dow
ダウ当初採用銘柄でも、除外銘柄の方が、なんでかは知らないけれどリターンは良かったそうです。MO.PM,KFTのことだけでなく。
posted by ことばもないひと at 16:13 | 日記

気がつくと低位株状態のバンカメとAIG

バンク・オブ・アメリカ【8648】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
AIG【8685】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
AIGは10株から取引可能です。一株100円。十株で1000円。AIGに関しては、けっこう遊んでいる人が多いようで出来高もここ最近は多く、スプレッドもかつてよりは大幅に小さいです。

(株)イチヤ【9968】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
しかし、まさかイチヤと同レベルとは(w
いや、イチヤに失礼か。

(株)イチヤ【9968】:会社概要 - Yahoo!ファイナンス
特色 衣料と飲食2業態が柱。資源採掘など新規事業を模索中だがシナジー効果不透明で赤字常態
税金はつっこまれてません。個人投資家をメインとした市場の金は、相当につっこまれてますけど。
posted by ことばもないひと at 14:53 | 日記

がめつい金融街を行く 低廉なファンドの衛士

Vanguard throws down gauntlet to U.K. money managers
An interesting time
誤訳に気がつくというか、元から超訳気味なのですがぜんぜん違うじゃねーか! と、言う状態でしたので、Vanguardの英国でのファンドの売り方にフォロー記事。フィー・ベースのアカウントで売って行きたいそうです。日本だと、ラップ・アカウントでVanaguardのファンド販売ってな感じでしょうか。預かり資産全部に対してパーセンテージでコストがかかり、それはないだろうと思い込んでいたのが、ぜんぜん違うことを書いていた原因です。

[pdf] 英国ラップ・サービスの顧客インセンティブを促す機能拡充
資産全体に率で課金は損なのでは? ということに対しての解説がされています。アドバイザー主な稼ぎが販売手数料の場合は、焼畑高回転商法を促す動機付けになる。率で料金を徴収するにしても、そもそものファンドのコストは低いほうが良いと。

英国だとISA/SIPPなどの非課税勘定にETFを組み込めるので、そっちが最終目標でVV投入(VT、VTIが本命でしょうけど)という予想は変わりません。でも、商いが薄いならファンドの方が面倒がないか。自動で積み立て・引き落としできるファンドの方が、気絶投資法もやりやすいです。

卑しき街を行く孤高の騎士 - Google 検索
Vanguardで衛士。これも無理がありすぎます。
posted by ことばもないひと at 14:44 | 日記

2009年02月04日

QDII(中国国内適格機関投資家)と海外ETF

QDII - Google 検索
股市八字先生为何总是掐不准?-华尔街日报
股市八字先生為何總是掐不準﹖
K天鵝(Black Swan)にわろす。で、ボーグル先生の話や、もっとも下落した10日を回避できた場合は三倍になている。もっとも上昇した10日を逃せば、資産はバイアンドホールドに比べて三分の二です。しかし、その十日がいつなのか、予測することはできませんという、セオリー通りの話がされています。中国でも、インデックス投資の機は熟しつつあるようです。

UPDATE1: 中国・香港主要紙ヘッドライン(3日付) | Reuters
中国証券報
★中国の証券取引所と資産運用会社、新たな上場投資信託(EFT)の設定を本格的に検討。上海・深センの株式市場に上場している300銘柄をカバーするETFが間もなく立ち上げられる見通し=業界関係者
この話に関連して、中国からみて海外ETFの話もあがっています。現在、中国の一般市民は国外株式に直接投資することができません。しかし、中国国内のQDII投資家なら可能です。

国内ETF阵营酝酿扩容 进军海外或成行_财经_凤凰网
与此同时,业内人士建议,可以将海外市场主要指数通过QDII投资渠道以ETF的形式到沪深交易所挂牌上市,方便内地投资者进行资产配置。
QDII投資家が、海外ETFという形で、中国以外の主要な指数、ダウでナスであったり、日経であったり、ロンドンの指数を中国国内で上場する機会であると語られています。

ついでに、中国の運用会社が日本でETFを上場してくれる等、どっちが資本主義国か分からないような展開があると面白いです。紅利ETFくれ。

QDII - Google 検索
QDII。
posted by ことばもないひと at 00:28 | 日記

2009年02月03日

証券口座プロジェクトでいちから勉強可能です

証券講座プロジェクト
ぱっと見で、試しに実際に投資してみようで、フィデリティ・ジャパン・オープンに嵌め込まれている以外はまともでした。

資産が200億円を越えたアクティブファンドは買ってはいけねえの法則発動です。行動ファイナンスで検索していて見つけたので、行動ファイナンスからみの講座だと、チャートについての講座がありました。

チャートの読み方と行動ファイナンス・アノマリー「チャートって人の心理を表したものでもあるから、行動ファイナンスの分野なんじゃあ」という疑問を抱くのは、なにもクマーだけではなかったクマー。分かっていても大損をする理由は何なんでしょう。堀場で火傷、コーエーで火傷、角川で火傷。不思議な話です。なお、証券講座の運営は野村證券の人だったようなので、受講者も将来的に火だるまになると思うクマー。
posted by ことばもないひと at 23:45 | 日記

行動ファイナンス理論を使った株式投資でまとまっているサイト

応用金融工学(野村証券グループ)寄附研究部門
[pdf]『行動ファイナンス理論と株式市場分析』
図が綺麗で、もっとも分かりやすかったです。

YouTube - CM 大和証券グループ 「ギルバート博士 サメ」篇
YouTube - CM 大和証券グループ 「ギルバート博士 ベンチ」篇
YouTube - CM 大和証券グループ シャフィール教授「決定回避の法則」篇
YouTube - CM 大和証券グループ 「ギロビッチ博士〜フレーミング」篇
YouTube - CM 大和証券グループ 「ギロビッチ博士〜行動非行動」篇
YouTube - CM 大和証券グループ シャフィール教授「現状維持の法則」篇
分かりやすい動画集。

リスクとリターンの実証分析
行動ファイナンスによるアプローチ 新関三希代

投資信託のアノマリーでグロソブはじめとした分配型の投資信託に人気が集まった理由の分析があります。

http://www.mof.go.jp/f-review/r70/r_70_050_062.pdf
日経225の30銘柄同時入れ替えが語られています。実際の金が大きく動いた事件でしたので、振り返ると研究の価値は高い模様です。フィナンシャル・レビューは87号以前の個別の本文がpdfで読めるようになっています。

[pdf] 行動ファイナンスによる相場変動の分析
カラフルでないけど、まとまっています。

ファンド情報 - JPMジャパン・ファンド(愛称:ココロジカル)
JPモルガン・アセット・マネジメント

行動ファイナンス理論をもちいたらしいファンドですが、設定来でみごとにTOPIXをコスト分以上にアンダーパフォーム。これはこれで何かを伝えたかったのでしょう。
posted by ことばもないひと at 23:25 | 日記

「バリュー投資の死」は外国人投資家の手控えが下手人説

証券市場:理論と実践
34Pにバリュー投資の死について語られており、バリュー系では株価収益率で割安なところを買う戦略がだめぽになったと解説されています。

ミスプライス解消速度がなんで低下したのか、原因として、現在の日本株式市場でのメインプレイヤーとなっている、外国人投資家のせいだという話が以下で語られています。

ニッセイ年金ストラテジー
[pdf] 年金運用 日本株投資戦略 〜外国人売買が投資指標の有効性に影響〜
でも、外国人投資家が重要視しているのはROEだそうです。次に買いが入る際での条件が同じ、つまり、外国人投資家がメインプレイヤーで、ROEを重視したままなら、ROEを目安に買っていくのが良いようです。

個人的に、外国人投資家といえば、EPSのアナリスト予想から上ブレか下ブレかを重視すると思っていたので、収益がらみの指数ではありますが、日本株で、とりあえずROEが重視されていたというのはためになりました。レバ大好きだったのね。
posted by ことばもないひと at 21:27 | 日記

みんが読んでいるものを利用して投資 四季報コメント語感投資法

四季報のコメントで株価見通しが強気なものに投資すると儲かりんぐ。と言うとうさんくささ満点ですが、アノマリーの一つとして、研究がなされています。語感と語感の変化は違うようで、語感だけでは時価総額の大きな株には役に立たないらしいです。

「大幅増額」「黒字定着」「復配も」「急回復」「復配か」などが四季報にある銘柄を買うと儲かった。これから先はどうなるか不明です。そんな統計結果。詳細は以下のpdfにて。

証券市場 : 理論と実践
株式クオンツ運用モデルへの応用

ほかにもリビジョン効果などの解説があります。

他に気になるのは、「バリュー投資の死」についてでしょう。最近の日本株式市場についてまで解説がなされています。超便利。

あやまった価格付けが正常な価格へ収斂していくことが、バリュー投資の超過リターンの源泉であるとして、ミスプライス解消のための銭が足りない市場ではうまくいかないようです。

証券市場 : 理論と実践
株式クオンツ運用モデルへの応用 2

その2も公開されています。

株式投資の新しい考え方―行動ファイナンスを超えて
違う角度からのバリュー、小型株有利の分析は、株式投資の新しい考え方に書いてあります。大型株式に投資するパッシブ運用の大きなお金が、バリュー、小型株式への投資の有効性の一因であると。だから、市場にお金が流れ込まない時は、バリュー効果も薄れてしまう計算です。値嵩成長株が多いS&P500が多くのファンドのベンチマークなのが原因とか、ここらへんは、敗者のゲームにも書いてありました。Vanguardにトータルストックマーケット相当のVTIがあっても、S&P500のETFが無い理由でもあるでしょう。

証券投資の理論と実践
〜ポートフォリオ理論と投資の実務〜

そもそもの投資スタイルってなんですか? 実際に個人投資家が投資できる投資信託とどう関係あるのかや、投資信託のベンチマークについての解説の解説も同じくなされているようです。

東京大学大学院経済学研究科金融システム専攻
これらのpdfは公開されていましたが、トップページからのたどり方は分かりませんでした。間違って公開されていた可能性もありますので、とっととpdfをダウンロードしておきましょう。

日本では手に入り難い、オプション投資がらみのpdfも公開されています。バイライト(カバードコール)やらプットライトやら。ほぼ英文なのが読むには困ったところです。

資料が公開されていても実践は面倒かつ大量の資金が必要ですので、やっぱりバリューインデックスファンドやETFを待つとなるのが残念なところ。

Knowledge@Wharton
大学のサイトがわかりにくいのは日米共通か。
posted by ことばもないひと at 19:35 | 日記

日本株バリューインデックスへの投資準備

Fama and French - Google Scholar
Fama and French - Google 検索
日本語で株式市場について書かれた論文では、やはり、Fama and Frenchに関するものが多いです。バリュー株効果と小型株効果に関する論文がたくさん読めます。

で、時期的に、そろそろ投資ビークルの前提である、TOPIXバリューインデックスが明らかになり、バリュー株効果でひゃっほぃできそうになってきています。

TOPIX スタイルインデックスシリーズ基礎情報シリーズ概要
当サービスの開始日 平成21年 2月9日(月)

TOPIXスタイル別インデックスでは、時価総額が小さいとこを押さえた、スモールバリュー指数も算出されます。指数が出れば、インデックスファンドやETFという期待があります。

ですが、実際にそれらの、バリューインデックスファンドやETFが出るとしても、どのバリュー指数ものがいいのか? 直感と今までに見た情報では、スモールバリュー一択なのですが、それらの情報は、外国株、主に米国株式で得られた情報からもたらされた判断です。

ラッセル・インデックス(Russell.com) (Russell.com)
これを見るとスモールバリューでいいんじゃない、と思ってしまいます。しかし、その判断は正しいのか。

ラージバリューとトータルバリューに関しては、ラッセル野村のバリュー指数でラージとトータルをベンチーマークや参考指標とするファンドがあるため、実現の可能性は存在します。

では、ラージバリューとスモールを含むトータルバリューはどっちがいいのか、スモール入りでトータルバリューものか?

ここまで書いて、結論を導く「日本株はラージバリューが実はよさげ」と理解できる論文があったのですが、見失ったという衝撃のオチが。

MSCI Barra
MSCIだと日本株でもスモールバリューなんで、じゃあ、TOPIXもスモールバリューでしょう。という考えと違った結論だったので、おお、と思ったのですが、見失いました。不覚。

SSRN-Mutual Fund Performance by Eugene Fama, Kenneth French
バリュー株効果、小型株効果についての論文が発表されて以降、ファンドのリターンには、やっぱり影響はあったんだなと、適当な解釈をしたい。「アノマリーあるよ!」「ふーん(気のない振りをして、ひっそりと実践)」「論文発表後、アノマリーが縮小したよ! なんでだろうね!」「はぁ? 知らねーよ(やべぇ)」という、間違った簡略化。

Fama and French Three Factor Model
Kenneth R. French - Data Library
グロース相場だったらしょうがないですが、Last 12Monthsで、ニュートラルが一番良いリターンってのがよくわかりません。入れ替えのせいか。
posted by ことばもないひと at 16:01 | 日記

花王株を買おう?

論文 - 株式市場関連
CFAJ Student Reseach
花王株に金を突っ込むなら、P&Gユニリーバ買っとけや!」ということのようです。なお、実際の論文には、そんなことは一言も書かれていません。
posted by ことばもないひと at 15:40 | 日記

ブラフレのポートフォリオに頭を抱える

BlackRock Global Allocation C Report (MCLOX) Portfolio
Jpn 10yr Bond (Fut) --- --- -1.49
NIKKEI 225 DEC 08 --- --- 0.98
Japan Govt Cpi Linked #7 0.8% --- Japan 0.93

昨年10月終わりのポートフォリオをよく見たら、日本がインフレになって債券安で株式にお金が流れ込んで株高で物価上昇するだろうポートフォリオでした。そういや、小冊子のファンドマネージャーチームの写真に日本人はいませんでした。日銀や日本政府を甘く見ている、いや、高く評価しているということなのでしょう。ありがたいお話ですが、個人投資家としては、それはないわー状態です。

http://www.blackrock.co.jp/pdf/fst/fst_USE.pdf
ユーロ・ボンド・ファンドにも物国が! そんなに日本ちゃんの金融政策の見通しに高い評価が与えられていたとはー。

MHAM物価連動国債ファンド
青が物価連動国債ファンドです。物価連動国債と変動金利型国債は別物です。日本でもっとも有利なのが、個人向け変動金利国債10年型というのは、元本保証がなされているからです。機関向け物国には元本保証はありません。

入札中止のお知らせ
あまりに不人気ぶりに入札中止になるようなしろものです。物国で大損ぶっこく状態。固定利付き債券はショートで、物国をロング。ど、どっちかをあきらべるべきだと思います。政府紙幣ばらまきでインフレなら勝つんですが、それは、ないでしょう。
posted by ことばもないひと at 14:03 | 日記

Vanguardが英国上陸あしか作戦 修正

Leading US investment manager to enter UK market
Low-cost US fund group Vanguard to launch in UK
投資顧問業務からはじめるそうです。独立アドバイザー経由の口座で販売をはじめたいだそうです。いきなりロンドン証券取引所にVT投入というのは無いみたい。いずれにせよ、Vのつくなにかをロンドンに打ち込むのが最終目標でしょう。VanguardのETFでVVってのがありますので、VVを投入すれば、とくにV2 ETFとして親しまれるのではないかと思います。

Vanguard Investments
しかし、お隣のアイルランドやヨーロッパのVanguardはどうなるんでしょう。

Vanguard Investments
債券ファンドも出すそうですので、英国とくれば、英国投資適格債券ファンドは出ると思います。

アシカ作戦 - Wikipedia
英国上陸あしか作戦 - Google 検索
もしくは、The Vanguard Conquestで。
posted by ことばもないひと at 01:05 | 日記

Vanguard Wellesley Income Fund を、少し追加購入

Vanguard - Wellesley Income Fund Investor Shares - Overview
投資信託 VGウェルズリー・インカム/マネックス証券
マネックスで買い増ししてみました。非効率きわまりない。見た目の赤い表示の文字を、少しでも減らしたかったんです。円高になると負けです。円安で価値。ポートフォリオを見たら、バンカメが削除されていました。つみますなら、Firstradeで買えばよかった。

Vanguard Wellesley Income Report (vwinx) Snapshot
ポートフォリオは昨年9月時点のものです。

Vanguard Wellesley Income Report (VWINX) Total Returns
長期リターングラフはあいかわらず美しい。

BlackRock Global Allocation C Report (MCLOX) Total Returns
ブラフレのナンピン買いが次のターンかな。MSCI WORLDには、相変わらず勝っています。でも、円建てだとしょんぼり。JGB先物ショートにこだわるのをやめてほすぃ。
posted by ことばもないひと at 00:14 | 日記

2009年02月02日

野村総研で不老不死の研究が!

引退後に収入が足りない問題を簡単に解決する方法がひとつありまして、それは、引退しなければよいのです。でも、人は年を取るので、いつかは引退は避けられません。再起不能でリタイアになるのです。じゃあ、逆転の発想として、年を取れば引退せざるをえないのであれば、年を取らなければ良いのです。そんな研究が、NRIでなされていたしょうこをげっつしました。
野村総合研究所(NRI)
不老不死、むしろ若返りの研究です。現在人体実験中で、対象は、年金問題のプロが選択されたようです。インターネットのぎじゅつ革新により、その研究の画像を集めることができましたので公開します。

2007年の画像です。
Google イメージ検索結果: http://www.simul-conf.com/gps2007/image/speakers_05_image_01.jpg

2008年。
運用をしながら資産を取り崩す考え方 | 野村ほっとダイレクト

そして、2009年の情報です。
野村資本市場研究所|研究員のご紹介
あ、荒木飛呂彦以外の成功例があったとは!
posted by ことばもないひと at 23:59 | 日記

日本株全力で低ボラ投資

国内株式その他製造業型 分類別サマリー
マーケットニュートラルよりも低ボラな投信です。分類別で6本しかありません。ディフェンシブセクターは、やっぱりディフェンシブでした。ベータひくめ。医薬品、食品ファンドです。ただ、買えるところが限定されています。となると、ディフェンシブセクターのETFです。

野 村 : 電力・ガス(TOPIX−17)ETF
野 村 : 小売(TOPIX−17)ETF
野 村 : 医薬品(TOPIX−17)ETF
野 村 : 食品(TOPIX−17)ETF

食品ETFは、保有トップのJTが足を引っ張っている模様です。1617の食品ETFや日経をJTが大きくアンダパフォーム。逆にJTが買い場か。分散を効かせるなら、食品ETFですが、セクターリスクはまるかぶり。といっても、景気回復時に市場平均から大きく出遅れるぐらいです。そこは飲んでいただくのが食品ETF。

小売ETFは
NEXT FUNDS 小売(TOPIX-17)上場投信(1630)
組入上位5銘柄[基準日:12月30日]
1. セブン&アイ・ホールディングス
2. イオン
3. ファーストリテイリング
4. ヤマダ電機
5. ローソン
日本の縮図ってな感じです。ロードサイド投資みたいな。

ETFなら、野村のNEXT FUNDS
サイトのつくりを見ると「ほかがまともなETFを出すなら、ウチもやるよ」という警戒の構えです。REITが独立しているのは、ほかには海外REIT、日本含む世界のREIT以外に無いわけでして。バリューREITもありますが、現時点でそれは超特殊な例です。あ、いつのまにか、オーストラリアより日本のREITが多く含まれている。

というわけで、野村を本気にさせるべく、STAM GLOBAL ETFシリーズマダー。って、最後はタイトルとぜんぜん関係無く落とすネタ。

海外債券ETF(毎月分配型)、世界高配当株式(隔月分配型)の国内上場一番乗りが、日本のETF業界をせいする予想です。落としはずのところか追加で、よりぐでぐでな終わり方エンド。
posted by ことばもないひと at 23:03 | 日記

北極星が輝く時

ポーラスター・オプションファンド【4431104C】:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス
ポーラスター・オプションファンド
「何本目に死ぬかな〜〜〜」
と、七割以上の資産を一気に飛ばしたショートストラングルファンドがありました。強制償還の話も出て、どう考えてもさらば強敵と書いて友よという展開でした。

が、新規募集停止で臨死体験・羞恥プレイをかまされて屈辱をバネにして、ブラックスワン殺しの技を身につけて帰ってきていました。値動きがどうみてもボラティリティロングになっています。日経、TOPIXが大幅に下げた時に爆上げ。したがって、オプション戦略として選択していたのは、

東証 : ロング・ストラドル
東証 : ロング・ストラングル
このどっちかのはずです。(プット買っていただけかも)で、2008年10月にまた戦略を変更したらしく、よこよこで微上げ継続、2009年一月の変動に反応が薄いです。もしかして短期債券で運用となっているのかも。次に大きな変動があれば、また分かるでしょう。
posted by ことばもないひと at 22:20 | 日記

「何……だと?」「俺に、下値メドを聞きに来い!」鰤インフレ相場は来るのか藤戸レポート

三菱UFJ証券 | 投資関連情報:藤戸レポート
2月2日 許容範囲を超えた株価と企業収益の不均衡 [ PDF 848KB ]
漫画ならば、井上雄彦「リアル」 VS 久保帯人「BLEACH」といったところか。

一ヶ月ぶりのレポートでは、充実のネタ振りがなされていました。リアルで下げて、卍解で上げ。日経7600円防衛ライン陰謀説。収益折れで予想株価収益率が高くなってゆるされざる相場だそうです。

後半には、外食でもファストフード系で強いところがあるという話があり。その前には、米国の財政赤字と国債輪転機大回転のお話が。ここら辺を読んだあとに、

Morgan Stanley エコノミック・フォーラム
The Global Monetary Analyst:2009年1月30日
ハイバーインフレは再び起こり得るのか?
で、ブラックスワンちゃんは、けっこう存在する。そんな話を読むと、ハイパーインフレって、ドラゴンボールとか、ブリーチとかの戦闘能力みたいだねと、末法の世を楽しむことが可能になります。より深く瞳に悲しみを宿した方が勝つの世界。

最後に「?」が付いているので、反語的に「いや、起きないだろう」「むしろ、デフレ」で締めるかと思ったら、ブラックスワンちゃんが現れるかもしれないので、銃に弾は一発残しておけという遊星からの物体X落ちでした。えー。
posted by ことばもないひと at 20:50 | 日記

メガバンクでノーロード投信 でも、高コスト

みずほ銀行、積立投信専用ノーロードファンドの取扱い開始
ニュース ETFクルーク

みずほ銀行:インターネットバンキング・積立投信専用ノーロードファンド
ノーロードファンドとは
* ノーロードファンドとは、募集・販売時にお申込手数料(販売手数料)がかからないファンドです。

お客さまにご負担いただく費用のうち、信託報酬・信託財産留保額等の諸費用は、従来通りかかります。なお、ファンドによっては他の類似ファンドより、信託報酬が高めになっている場合があります。

* 当行で取扱中のノーロードファンドは、単に従来のファンドの申込手数料を無手数料にしたものではありません。申込手数料の引き下げに見合った分だけ、信託報酬の引き上げを行った商品設計になっており、お客さまのお好みに合わせてお選びいただけるようにいたしました。

みずほ銀行:商品概要
信託報酬(純資産総額に対して) 年率 1.785%(税込)
一概に否定するわけでなく、「信託報酬高いです」と情報開示もされており、そして、インターネット専用のため、「メガバンクじゃないとヤダ!」「証券会社の口座を作ると家族がうるさい」「すでにメガバンクの口座はある」というお金持ちの懐から、市場へ流入してくるマネーを増やしてくれるんだね、ぐらいの評価はしたいです。

全体で見ると、アメリカで言う、クラス別受益証券の流れが来ているのかもしれません。これまでは、高コスト投資信託が、ふっかけた販売手数料で売られていたわけです。販売手数料だけでもなくなると。たとえ高コストでも。

少なくとも、仮にも、いちおう、メガバンクで投資信託がノーロード化したという事実は、

投資信託(販売手数料3.75%)と定期預金 年利1.5%!
(三ヶ月もの 三ヶ月以降は普通預金金利が適用されます)

などという、抱き合わせ販売商法をやりにくくするでしょう。メガバンでノーロードなら、地銀もインターネットではノーロードにしていくしかないのです。ほかの大手が追随し、地銀にも拡散すれば、オンラインバンキングしかしていなかった人たちも、市場にお金をつっこんでくれてくれくれたこら。いやほんと。
posted by ことばもないひと at 20:18 | 日記

めざせ世界一高級なアイスクリーム

Yahoo!ファイナンス - 株主優待情報 - B−R サーティワン アイスクリーム(株)
「株主ご優待券」の贈呈
100株以上 1,000円相当 (500円券×2枚)

yahooファイナンスがサイトを作り変えたようです。細かい変更点はいろいろありますが、ブロガーにやさしいのは「タイトル+URL」でURLリンクを作る際に、企業名も表示されるようになったことでしょう。以前までは、個別ページには「2268」などの番号しかありませんでしたが、いまは企業名が入ります。米国準拠かもしれませんが、個別ページにリンクを張る際に一手間減ります。

B−R サーティワン アイスクリーム(株)【2268】
:銘柄情報 - Yahoo!ファイナンス

板気配は有料。ほかのサービスとあわせて月額2000円ちょい。ネット証券に口座を作れば複数板気配も見られるので、ここでの板気配はおまけのもよう。配当の表示が見つかりません。どこにいったものやら。
posted by ことばもないひと at 19:28 | 日記

配当スワップ指標が下がっても買い発言

Dividend Swap Index - Google 検索
「株式の配当だけくれ」という虫のいい話は通じませんが、「配当が変動するリスクで博打、博打で勝てば、源泉徴収税がない国だと通常の配当にくらべて税がお得になる」は可能です。

Stockmarkets | Uncharted waters | The Economist
Fourth, hedge funds were big players in the dividend-swap market and were forced to cut all their positions last autumn.
で、普通の株式配当の課税に比べて、源泉徴収分が無い分お得だぜプレイができたのは主にヘッジファンドでしたが、大きい取引をしていたヘッジファンドが打撃を受けて配当スワップも投売り、指数も下げ状態らしいです。ヘッジファンドは4番目の理由で、理由1〜3もあります。

通常は高配当な金融株が公的資金投入や国有化されたら配当は切られる。DJ EURO 50銘柄ではありませんが、シティやバンカメも四半期で最大1セントになりました。次に、金銭でなく株式配当に切り替わったらどうも駄目なようで、実際に株式配当に切り替わっているところも出てきている。あと、そもそも、金融危機で普通に配当が減る。

配当スワップは未来の時点での配当への賭けなため、取引参加者が配当は減ると予想すれば下がります。いまは下がっているので、市場の予想は減配です。じゃあ、駄目じゃんってことなのですが、次の記述で買い煽りが入ります。

The net result is that the market is pricing in a pretty severe outcome. American dividends more than halved between 1929 and 1931, but that was an extreme low; they have increased more than a hundredfold in nominal terms since then. According to Mr Long, the market is not expecting any dividend growth after 2010. Even in the depression, dividends more than doubled between 1931 and 1936.

(記事の前段にある日本の株式の配当が3割ぐらいカットされるだろうというところを無視して、都合のよい買い煽りの)後半だけに注目するのです。シーゲル派だから。

しかし、1929-1931はだめだったけど、不景気でも1931-1936は良かった、配当も倍増したというのは、完全なバックミラー発言、「底値で買えば儲かった」と同じなので、どう投資に活かせばいいのか。そこが問題です。インフレになる前のデフレの時にインフレ対応債券買っとけと同じ。ジャンピングキャッチ、ボトムリリースだけは回避できるかも。
posted by ことばもないひと at 18:57 | 日記

インフレには株、金、GSG、TIPなど、もっと悪いハイパーインフレや混乱には?

AFP: Thought things were bad? US survivalists await worse
Among the many books on the subject is "Wealth, War and Wisdom" by Barton Biggs, a former chief global strategist for Morgan Stanley. He offers commonsense advice like setting aside money for medicine, seeds, and canned food.
衣料品、農作物の種子、缶詰などの保存が効く食料。あとは、ここでは書いてませんが、その他で、銃とあいなっております。ワイン、タバコなどの物々交換ができるものもいいかもしれません。

2000年問題サバイバリストは本気(上) | WIRED VISION
2000年問題サバイバリストは本気(下) | WIRED VISION
2000年問題(!)のときは空振りでしたが、サバイバリストは、今回の経済危機にも備えているようです。F1種子じゃなくて、種が取れる作物が育つ種子についても書かれているので、いったい、どんな期間を想定しているのかわかりません。

SurvivalBlog.com
Carter Cutlery ~ Survival Blog Special Offer
もちろん、必要なものには刃物も挙げられています。鍛創人をどう読むのか分かりません。

トレマーズ - Wikipedia
サバイバリストを楽みつつ娯楽映画で知りたい場合は、登場人物にサバイバリストが出てくるトレマーズがおすすめです。ネタのまま終わってほしい感じ。

リアル北斗の拳とか、マッドマックスは別として、日本だと地震がありうる危機ですので、手回し充電器のついたラジオ付きライトと、非常食がセットになったものぐらいは手元に置いておいてもバチはあたらないでしょう。非常食にも期限はありますが、期限切れになりそうになったら食べればいいわけです。
posted by ことばもないひと at 16:25 | 日記

海外ETFの買い時を探れるかもしれない Macroaxis ETF Browser

Macroaxis released new ETF Browser | Macroaxis Blog
- Investing to Wealth

値動きなどを簡単に見ることができるブラウザが新しくなって登場しました。

Macroaxis Wealth Management Collaboration Platform - Market Screeners
実際のブラウザ。

VWO - Fundamentals and Performance for Vanguard Emerging Markets Stock ETF
VWOを見てみましょう。移動平均線とローソク表示はyahooでもできますが、設定しないといけません。さくっと標準で見られるのが便利です。

Volatilityのタブで、上の方で買ったらお得じゃないなと、マーケットタイミングの参考になるかもしれません。たいていはあてになりませんが、ETFは仕組み上、自分で指値をして買わないといけませんので、なんか参考になるものはないか? となると、無料で表示できるテクニカルチャートが、参考にするものの一番にくるでしょう。

酒田五法 - Google 検索
あとは、ここらへんを見て、日本のテクニカルな株式取引の歴史を見ると、より傷口を広げることができるかもしれません。しかし、海外ETFで酒田五法、うーむ。海外の、それも個別株でなくて指数ものでも使えるんじゃろか。ほかに、エレガントな解決方法があればよいのですが。
posted by ことばもないひと at 15:39 | 日記

「TOPIXに勝ったファンドが4割も」と松尾せんせいのトークが聞けないのが残念

TOPIXに勝ったファンドの割合は40.5%――リッパー・ジャパン調査
資産運用・投資信託 投資・経済・ビジネスの東洋経済オンライン
相場が大きく荒れた直近3カ月にアクティブ型が勝った割合が最も高くなっている。ETFやインデックスファンドも含めて、日本株ファンドに資金が流れている折りでもあり、今後のアクティブ型ファンドのパフォーマンスが注目される。
と、なんで相場が荒れた直後のアクティブファンドのリターンがよくなるのかというと、理由のひとつにキャッシュポジションの存在があります。通常、インデックスに連動を目指すパッシブファンドなら、指数に連動させるためにフルインベストしますが、アクティブファンドの場合は、投資機会を伺うとか、分配金用とか、いざという時の大量解約に備えてキャッシュポジションがあります。

キャッシュポジションは上げに弱く、下げに強いため、相場が荒れると、アクティブファンドが有利な原因のひとつになります。よさげなファンドの運用レポートで、株式投資部分だけを見ると、有利さが減る場合もあります。

キャッシュポジションの恐ろしさは、外国株式投資信託ではふくれあがります。これは、外国株式が上昇するときは、経済もよろしく為替も強くなるためで、米国の多くの米国以外の株式投資信託がEFAを相当をベンチマークにしてタコられる原因のひとつでもあります。

外国株式に投資するアクティブファンドの場合は、大底を見極めてフルインベストしないかぎり、株式の戻りにも為替の上昇にも置いていかれます。「不景気の株高」などの局面もあり、現地通貨でボトムを取るのはまず無理です。奇跡的にそんなアクティブファンドのファンドマネージャーがいたら、とっとと独立してしまうでしょう。

実際はバリュー特化の運用で、名前がバリューとか割安とついていて、適切なベンチマークはバリュー指数のはずなのに、あえてTOPIXをベンチマークにしているファンドもあります。これは、アノマリーでいうならバリュー効果分有利になります。同じく、ポートフォリオに小型株が多いなら、小型株指数をベンチマークにするべきです。適切なベンチマークについては、敗者のゲームにも書かれています。基本に立ち返って、敗者のゲームを読み直すのもいいかもしれません。
posted by ことばもないひと at 15:01 | 日記