2008年10月31日

夕張市がオークション

Yahoo!オークション - 夕張市 公有財産売却
破綻した地方自体の夕張市がオークションです。

と書いて「アイスランドのようにオークションに掛けられたのか(w」と思った貴方は、推理小説で叙述トリックに引っかかるタイプです。

Yahoo!オークション - 夕張市 公有財産売却 :鉄人28号(レプリカ)
今回の目玉。

Yahoo!オークション - 夕張市 公有財産売却 :光るロボット
掘り出し物になるか、どこかで見た感じのレトロ・フューチャーなロボット。
posted by ことばもないひと at 18:06 | 日記

「利下げします」「ワクテカ」「0.2%」 「えっ」「ズコー」

日銀、0・20%の利下げ決定 Google 検索:
ズコー
        ∧∧
       ヽ(・ω・)/   ズコー
      \(.\ ノ
    、ハ,,、  ̄
     ̄

政策金利0.3%に引き下げ、7年半ぶり金融緩和=日銀決定会合 | Reuters
[東京 31日 ロイター] 日銀は31日開催の金融政策決定会合で、政策金利である無担保コール翌日物金利の誘導目標を現行の0.5%前後から0.3%前後に引き下げることを決めた。

 賛成4・反対4だったため、議長である白川方明総裁が決定した。

しかも、賛成反対同数で白川総裁決済で0.2%下げ。利上げ派もがんばったようです。

〔外為マーケットアイ〕ドル再度98円割れ不安定な推移、株価の下げ幅拡大で戻りが弱い | Reuters
BOJ Cuts Rate to 0.3%; Shirakawa Casts Deciding Vote (Update2)
Bloomberg.com: Worldwide

株式市場は素直に反応しました。って、海外の方がなぜ詳細の情報が。0.05%が日銀の矜恃、日銀の面子とか国内でも解説してほすぃ。

0.5%で変わらずを予想、日経1000円近辺の下げを予想していたのでそこは残念。
posted by ことばもないひと at 15:48 | 日記

変形ラップアカウント 松井証券でETF限定口座

ETF(上場投資信託)のお取引を、より便利にします|ネット証券・オンライントレードの松井証券
「ETF限定口座」の取扱い開始について(プレスリリース)(191KB)
松井証券(以下、当社)は、平成20年11月17日(月)より「ETF限定口座1」の取扱いを日本で初めて開始します。「ETF限定口座」とは、取引できる商品をETF(上場投資信託)に限定した証券口座です。

ETFは、その価格が株価指数(日経平均やTOPIXなど)や商品指数などに連動するように作られ、上場されている投資信託です。いわゆる「指数取引」であるETFには、主に二つの特長があります。

一つは、銘柄選別が容易なこと、もう一つは、インサイダー取引の規制対象から外れることです。

松井証券、取引できる商品を上場投資信託に限定した「ETF限定口座」の取り扱い開始
日経プレスリリース

 これまで、取引所がETFの拡充に注力する一方で、証券会社等の業者はETFの拡大に力を入れて来ませんでした。松井証券は、個人投資家の裾野拡大のため、個人投資家にとって利便性の高いサービスの拡充に努めてまいります。

取引できるものをETFに縛ることで見えてくる新たな展開ということでしょうか。縛りプレイと同じ理屈です。いや、その理屈はおかしい。国内上場もののみの模様。取り次いで海外ETというのは現時点では無し。買いたい物が少ないですが、しかし、志は買いたい。

国内ETFだけでは分散度が足りませんが、いずれ充実してくるという読みでしょう。世の趨勢を見るに、いくらなんでも日本でまともなETFが、品揃えだけでも充実してこないわけがないので、これは良いことだと思います。分散できるETFのあるなしを、ぱっと列挙してみました。個別の新興国ETFは含んでいません。

国内債券 無し。国内社債ETFとかあると利回り豚もブヒー
国内株式 買うならディフェンシブセクターか日経300
海外債券 無し。これはいずれ出てくるでしょう。
海外株式 無し。MSCIコクサイか、FTSE ALL WORLD希望
新興国債券 EMB互換上場でJPモルガンも大喜び。
新興国株式 EEM、VWO相当があれば腐れアクティブを駆逐可
国内REIT あり。分配が欲しいなら日興で。累積なら投資信託
海外REIT なし。アクサのEasy ETFが来れば簡単です。
商品 あり。アクサの商品ETFで。
通貨 高利回り短期債ETFで利回り豚になりたい。

個別では、先進国個別国ETFとして、毎月分配型であるDIAがあれば、人気を博すと思います。MHKのニュースでニューヨークの株価として紹介される、名前の通った指数に連動するETFです。日本人のブランド好きを狙うなら、DIAで鉄板じゃなくてダイヤモンドです。

あとは、高配当ETF。これでしょう。他に、海外債券ETF(毎月・隔月分配型)が出れば松井証券の勝ちになる可能性がたかまります。
posted by ことばもないひと at 11:51 | 日記

2008年10月29日

今月の東証社長記者会見 東証についてよりも相場観

東証 : 社長記者会見
記者会見要旨

公開市場の透明性と流動性についての比較優位性が語られています。証券市場と私設市場、相対取引には、厳しいお言葉が。

バランスシートの左側の資産の評価を操作すれば、日本はヤミの中へ入ってしまう。過去にも20 年間脱出できなかった。私が産業再生機構時代にやったのは、あえて時価に近い会計手法、あるいはキャッシュフロー・ベースのバリュー計算を入れて実体価値をあらわにすること。

すると、実は銀行が貸していた金の価値はなくなっていたとか、株式の価値もなかったとかという実体が見えてくるのです。その実体に合わせて、株の権利を放棄してもらったり、ローンを放棄してもらったりした。結局、多大な社会コストを払うことになったわけです。

このように、資産評価の操作につながるようなことをやっていくと、コストは結局高くなる。税金を使うから、実は全く関係ないような人たちまでが巻き込まれてしまう。ですから、例外事項は、状況が正常になってきたら、すぐ元へ戻すといった柔軟性が必要だと思います。そこに常識が働くべきだし、理性が働くべきだと思います。会計でいえば、原則はあくまでも時価会計だと私は思います。



産業再生機構のトップの経験からして、時価会計の一時停止についてはやむを得ずするのはあり、でも、時価評価が結局はコスト減になるので、めどがついたら戻してねというお願いです。


空売りができないから現物を売ると、市場にはそのお金はもう戻ってこない。空売りの場合は、必ず買戻しが入りますから、市場からお金が出ていくことにならない。また、空売りによりボラティリティーが上がると、バイサイドのプロは買い物を入れる。

空売りができない市場は、死んだような市場になって、買い物が入らなくなります。実際にトレーディングをやっている人間から見ると、空売りを止めると市場の魅力は薄れる。売り物が重なるのではなくて、むしろ逆に買い物が切れてしまうのです。

そういう意味では、空売りを禁止することで、市場の下げを何とか止めようとしても、一時的に効くかもしれないが、長期的には必ずしも効果的ではない。

しかし、今回は世界の動きに東証としても合意して動くということです。


会見項目には無い、空売り規制についても話があるのが今月のお宝です。出来キャッチボールかと思うぐらい記者も良く聞いています。流動性と、相場についての経験から、閑散相場化を避けるためには空売り禁止はよくないだろうということがまとめられています。こんな勉強になる毎月の社長会見が他にあるのかという感じです。

日本のPERが10 倍を切るとか、配当利回りが、国債の1%に対して3%あるとか、PBRが0.8 だ、0.7。日本の方々にも、投資をしていただきたい。そうすれば、最近のような40 数%という下げ相場にはなっていないのではないか。下げても、ニューヨークほどは下がらないくらいが正常なのではないかと思っています。

最後は配当利回りのお話もでてきます。

モーニングスター [ ファンド 検索結果 配当]
モーニングスター [ ファンド 検索結果 インカム]
配当利回りを重視する投資家の存在は、ある一定のボリュームで存在します。しかし、単純に配当の表示利回りで、東証一部から選別するとたいへんなことになります

バリュー指数と戦略的に似ているので、バリュー指数があれば必要性は薄れますが、やはり、「配当」それも「高配当」という言葉の持つ魔力を最大限に発揮するために、TOPIX高配当インデックスの登場が待たれます。

WisdomTree - WisdomTree Japan Dividend Index
WisdomTree - WisdomTree Japan High-Yielding Equity Index
といっても、他の日本株高配当インデックスならすと表示利回りが3から4%だったりして。外国債券インデックスETFの東証上場の方が先か。
posted by ことばもないひと at 21:09 | 日記

利上げと医療崩壊と年金崩壊の効用

人口ピラミッド - Wikipedia
人口ピラミッドのリバランスが比較的緩やかに行われます。なんに比較してかというと、戦争と疫病です。よさぽんは、平均余命ターゲット政策を行う真のリフレ派なのかもしれません。

人口ピラミッドのダウンロード
1930.gif (GIF 画像, 970x604 px)
うつくしい形です。将棋やチェスの初期配置。いろいろな戦術が選択可能。

2010.gif (GIF 画像, 970x604 px)
中盤。比較的現在。なんか不味そうな気配。やれることは限られています。

2050.gif (GIF 画像, 970x604 px)
終盤予想図。投了しちゃうぞー。

本来であれば、投了しないための日銀です。棒銀ならぬ棒読み銀が炸裂すると投了図までの期間が短くなります。

黒い白鳥として、将棋盤ひっくり返し、関東を中心とした大規模な地震というものが考えられます。

【書評】元モルガンSのビッグス氏:金持ちはこの3つの教訓を守れ
Bloomberg.com: News

元モルガン・スタンレーのチーフ・グローバルストラテジストで、退社後にヘッジファンドのトラクシス・パートナーズを設立したバートン・ビッグス氏は、金持ち向けにちょっと変わったアドバイスをする。戦争や大災害に備えて人里離れた土地に農場か牧場を買い、「種と肥料、缶詰、ワイン、医薬品、衣服、その他」を備蓄しろというのだ。

「その他」は銃を意味するのに違いない。

非常用キットぐらいは常備しておきたい。
posted by ことばもないひと at 17:38 | 日記

2008年10月28日

日本株で高配当戦略が機能していた様子を表すチャート

ewj dnl dxj jpp - Google Finance Search
iShares MSCI Japan Index (ETF) NYSE EWJ
WisdomTree Japan Hgh-Yildg Eqty Fd (ETF) NYSE DNL
WisdomTree Japan Total Dividend Fd (ETF) NYSE DXJ
SPDR Russell/Nomura PRIME Japan ETF AMEX JPP

WisdomTree - WisdomTree Japan High-Yielding Equity Index
公益とヘルスケアが多めなので市場平均とMSCI日本株バリュー指数をアウトパフォームしたようです。

東証 : 株価指数ラインナップ
もうすぐTOPIXバリュー指数の情報が出るかもしれません。期待。ただ、今の時期、かつ、高齢者への金融資産分布が多いことを考えると、やはり、高配当株インデックスも欲しい感じです。
posted by ことばもないひと at 18:02 | 日記

正直すぎる新生銀行 リスク・リターンの果て

☆★初めて?の投資信託 29★☆
889 名前: 名無しさん@お金いっぱい。投稿日: 2008/10/28(火) 01:24:42 ID:wMt5O0Cf0
このグラフの見方がよくわからないのですが

[新生銀行] リスク・リターン分布図
すごいことになっています。○にカーソルを合わせると、該当ファンドの名前が出ます。枠外を見逃さないようにするのがポイントです。
posted by ことばもないひと at 16:48 | 日記

シーゲル派なのであれながらも 日銀は利下げしてほすぃ

投資しているポジションと全体的な戦略からすると引き締めっぽい政策の方が有利なのですが、そうも言っていられない状況になってきているようです。日本だけが何もしないことにより結果として引き締め気味で、他の国が緩和に走っているというのは不味いわけです。

シーゲル教授も、インフレなき流動性確保という新しい道を模索中のようです。しかし、この荒れた相場のおかげで、なにかの間違いでシーゲル教授がFRB理事になったら、タカ派の連銀総裁二人(一人はかつての教え子)と一緒になって、三鷹になるのは避けられるかもしれません。

伊藤元重 - Google 検索
今にして振り返ると、日銀副総裁の選出の時点で、小さいフラグたっていたんだなあ。

2008-10-28 - Economics Lovers Live
原田泰 - Google 検索
WBS見ていて、同じ感想を持ちました。

三菱UFJ証券 | 投資関連情報:藤戸レポート
「俺のとこには下値メド聞きかよ!」
他のTVで、まさに下値メド聞きのインタビューが放映されていコーホー吹きました。その怒りが充実の藤戸レポートにつながっていく模様です。

3月17日 新たな資金供給策を発表したFRB [ PDF 1.1MB ]
3月の時点ですでに苦慮。しかし、これはレポート後半にさらっと書かれていました。

10月20日「グローバル・リセッション」に直面する日本株式 [ PDF 588KB ]

10月になると、今度はレポート冒頭で下値メドネタが炸裂。誘い受けか。
posted by ことばもないひと at 15:18 | 日記

円建て米国債券にはネガティブ

円建て米国債 - Google 検索
円建ての米国債出せという話が出ていますが、「買いたい」という条件に折り合わない場合は、買わないという選択肢が一番です。買わざるを得ない場合は、次善の策として流動性の確保が必須です。

わざわざ円建てで米国債を買っても、米国債の取引相手を減らすだけです。自ら流動性を下げる行為はやめたほうが得だと考えます。

現在、新興国がドル建ての債券を発行していますが、ドル建てだろうが、現地通通貨建てだろうが、債務不履行になるときはなります。むしろ、まっさきに踏み倒されるでしょう。

「効果ないが、象徴的意味持つ」=日銀の利下げ−与謝野経財相(時事通信)
- Yahoo!ニュース

いや、そこは下げていただかないと。
posted by ことばもないひと at 14:33 | 日記

2008年10月27日

大きめの方が揺れないという不思議

The Most Defensive Small Cap ETF - Seeking AlphaIJRが身持ちが堅いとか。

ijr vb iwm - Google Finance Search
IJR: Basic Chart for ISHARE SP SC 600 INX - Yahoo! Finance
セレクトした方が良かったというか、

http://finance.yahoo.com/q/hl?s=IJR
http://finance.yahoo.com/q/hl?s=VB
http://finance.yahoo.com/q/hl?s=IWM

これぐらいの差がと、所有するセクターの要素が大きかったもよう。セクターは時価総額おっぱい理論にどう組み込めばっっっ。

コスプレ?
posted by ことばもないひと at 07:24 | 日記

2008年10月26日

ポジショントーコー アルトリア、フィリップモリス

mo pm - Google Finance Search
アルトリア、7-9月期は67%減益
フィリップモリス、7-9月期は20%増益
売るつもりがないので決算を見ていないのですが、日本語に訳されると斜め読みするかな、という感じ。

mo uup pm - Google Finance Search
最初のMO,PMにUUP(ドルが外貨に対して強くなると上がるETF)をたしたもの。期間一ヶ月で見ると、外国向けのPMが下向きの理由が分かります。タバコを外国に売っても利益は目減りという感じ。

ドルの価値が長期で下がっていくに賭けるなら、追加投資でMO,PMどっち? なら、PMの買い場、ドルも下がるけど、他の米国以外の通貨はもっとガタガタだよ! という場合は、米国に特化するMOの買い場という感じです。

わからないならKXIで。ドル特化ならVDCもありかな、と。

vdc kxi vti vb - Google Finance Search
意外にVTIとVBに差が無くてびっくり。
posted by ことばもないひと at 21:28 | 日記

判断がデフレなら長期債を買い

米「長期債」に投資妙味あり−ブラックロックなどインフレ鈍化を予想
Bloomberg.co.jp: 海外トップニュース

ブラックロックの世界債券共同責任者、スコット・シール氏(ロンドン在勤)は「09年に向けて、ファンダメンタルズ(経済の基礎的諸条件)が大きなテーマとなり、イールドカーブはフラット化するとみている。商品相場も下がってきて経済活動は鈍化している。インフレは抑制されそうだ」と語った。

イールドカーブがフラット化すると予想するなら、そうなる前に長期債を購入というのがロングオンリーの場合は最善手に。

Bonds Center - Bond quotes, news, screeners and education information.
先週、先月との比較ではもう、デフレを織り込んできているようです。三ヶ月が跳ねているのは信用収縮のため。

ETFで言うなら、長期国債投資のTLT、EDVあたりが値を飛ばしています。ほんとに債券ETFなの? そんなレベル。逆にTIPは下げ。

TIP,TLT,EDV,IEF,SHYの一年チャート
tip tlt edv ief - Google Finance Search

で、現在は債券には直接投資しないという方針ですが、実は、ブラックロックのグローバル・フレキシブル・バランス・ファンドやVWINX経由で保有していたりします。

ブラックロック ::.. ファンドレポート
9月末まではインフレ予想でしたが、ブラフレのポートフォリオがデフレ対応よりに変化するどうかを観察しています。元メリル系では判断が別になるのかも。インフレ対応のまま突っ走ってほしい。

Barton Biggs Says U.S. Stocks Are `Very, Very Cheap' (Update2)
バートン・ビッグスもインフレ対応型ポートフォリオのようです。
PG、QQQQと金融銘柄あたり。米国が金利を引き下げるならQQQQは買い場だと思います。どうなるか。

じぶんのポートフォリオもインフレ対応に最適化されているので、デフレは困る感じ。長期債もの入れるかー。うーん。円高だから、キャッシュポジションで外国債券インデックスファンド買いで、諸外国との金利差開き待ちとか、やってられません。デフレターゲットはやめてー。

Search Results: Scott Thiel
Japan Inflation-Linked Debt Lures BlackRock, JPMorgan (Update2)
ポジショントーク補正のために読み読み中。ドテンできる債券トレーダーのようです。てことは、ブラフレのポートフォリオ変更もあるかな−、うーん。
posted by ことばもないひと at 16:36 | 日記

2008年10月23日

グリーンスパン「クレジットツナーミー」

Greenspan: 'Credit tsunami' to have severe impact
News from The Associated Press

Greenspan: 'Credit tsunami' to have severe impact
: Financial News - Yahoo! Finance

タイトルにうけたのできねんぱぴこ。

News from The Associated Press
けっこう一覧性があるなと思いました。NYSE COMPが、米国投資家の世界株に対する参考指数みたいな。ETFでいうならNYC。

nyc acwi - Google Finance Search
こんな動き。

News from The Associated Press
自分用りんく。
posted by ことばもないひと at 23:28 | 日記

J-REITの異常値 日レジ

J-REIT一覧 - JAPAN-REIT
全REIT平均予想利回り(前日比)
7.93% (-0.32%)

投げ売りは一休みになったようですが、いくつかのJ-REITが断続的にネタを投入して面白いことになっています。時価評価をやめたい理由が分かります。

【底打ちか】 J-REIT 47 【自律反発か】 
最近の話題は日レジです。住居系。表示利回り47.15%(w

UPDATE3: クレジット市場動向=日本レジ 投資法人債40円売り気配、
メガバンクCDS連日大幅ワイド マネーニュース 最新経済ニュース
Reuters

[東京 23日 ロイター] 一般債市場では、日本レジデンシャル投資法人の投資法人債に額面100円を大きく下回る気配が観測された。気配は第4回債(償還2011年2月)で10円ビッド、40円オファー。日本レジデンシャル投資

法人の信用力に対する懸念から、売り圧力が強まっている。
投資法人債40円売り気配、迎え撃つ10円ビッド。

日本には社債インデックスファンドやETFがないことがくやまれます。LQDとかHYG相当の商品があれば、少なくとも個人投資家が、三々五々ながらも、いくらかの金を入れて、まわりまわって、いくらかでも、形だけであっても取引値が成立するだろうにという感じです。あ、成立したら不味いのか。

社債インデックス - Google 検索
NOMURA-BPI - Introduction
# NOMURA-BPIの銘柄組み入れ基準
インデックス・ポートフォリオに組み入れられる銘柄は、各月のポートフォリオ確定日(25日頃)において以下の条件を満たしていなければならない。

* 国内発行の公募固定利付円貨債券(但し転換社債、ワラント付社債、資産担保証券、社債担保証券、ローン担保証券、ステップ・アップ債を除く。なお、資産担保証券のうち、財政融資資金貸付金ABS、生命保険会社の基金・劣後ローン債、投資法人債は組み入れ対象とする)

投資法人債を買い上げる、機関投資家向けのインデックスファンドには迷惑な話ながらも、社債の高金利を買う利回りブタは存在するブヒーってなもんですたい。個人に多いと思います。自分もそうでしたブヒー
posted by ことばもないひと at 21:51 | 日記

超・長期投資家の指標は買いの領域

Bottom may be in sight - MarketWatch
歴史的に見て、インフレ調整後の株式のリターンは、どういうわけか7%ぐらいに収束する。そのグラフ的には、買ってもいいよな領域ですの説明がなされています。ただし、15年ぐらい買い場が続くかもという説明もあります。バリュー、小型株ものだと、もう少し短くなるかもしれません。

Cash still isn't king, Buffett says - MSN Money
現金の敵はインフレ論。じゃあ、インフレ対応債券でもいいですやん? という疑問がたまにわきます。
posted by ことばもないひと at 17:46 | 日記

アブラカタブラ Easy ETF イージーETF S&P GSCI商品指数クラスA米ドル建 上場

イージーETF S&P GSCI商品指数クラスA米ドル建
東証 : 株価検索

イージーETF S&P GSCI商品指数クラスA米ドル 【東証:1327】
Yahoo!ファイナンス - 1327.t

上場しました。おめ。取引高は、いずれ大きくなっていくことでしょう。

GSG: ISHARES GSCI CMDTY - Yahoo! Finance
当面の目標は、GSGの純資産越えでしょうか。

EasyETF EASYETF S&P GSCI TM
なんだかんだで、逆転は可能な数値です。$200M差。日本市場をおさえたら勝てます。GSGより表のコスト安いし。

08/10/23 商品指数連動ETFは多数のメリット=アクサ・R証投信投資顧問の渡辺社長
 ―投資家にとって、このETFを取引することの意義は何か。

 このETFはコモディティー指数に連動するので、商品市況の上昇によってマイナスのインパクトを背負う人や事業体が購入すれば、ETFが値上がりすることで損失を相殺できると思う。積極的なスペキュレーションに使われることは望まないが、たとえば年金基金などは、インフレ対応の投資資産を持つことで、物価水準と給付をマッチさせることができるだろう。上場されているので価格の透明性や流動性が高い点も特徴だ。

―今後もコモディティーETFを提供する予定はあるか。

 まずは、このETFを成功させることが先だ。しかし、同ETFが採用する商品指数「S&PGSCI」は、原油などエネルギーの構成比率が高いので、次のステップとして、生活に関連する商品を中心とした指数に連動するETFなども準備していきたい。(了)

至極まともなことをおっしゃってます。事業体がヘッジで買うというのはありなのではないかと思います。漁協とかでも、安くなったところで仕込んでおけば、燃料費高騰がまた訪れれば、ダメージの軽減が可能です。

語られている純資産は、九月の末で4億ドル、となると、一ヶ月で爆増したということになります。日本の機関投資家が買ったんでしょうか。

http://401k.sblo.jp/article/20521464.html
ライブストックや穀物ETFもいいですが、グローバルREIT ETFもお願いしたい。これで勝つる。
posted by ことばもないひと at 17:26 | 日記

2008年10月22日

「ボーグルさん、株式は相場は大底に近いですか?」「知らん」

Vanguard Founder Advises Riding Out The Storm : NPR
でも、下げすぎたいま狼狽売りするなら、底値売りになるかもよ? と続いて、やっぱり底なんだと思っていらっしゃるようです。年の数だけ(割合だけ)債券買え理論とか、インタビューが集中したので、あちこちで同じことを語ることになったようです。

海外株式比率は20%以下にしようねの約束は変わらないようです。
posted by ことばもないひと at 07:25 | 日記

2008年10月21日

"Yes, You Can Time the Market" インデックスファンドの倍プッシュナンピンの時期を探る

マーケットタイミングと聞くとのけぞりたくなります。うさんくささ炸裂です。が、マーケットタイミングは成功すれば市場平均よりも儲かります。

ただ、成功するかどうか、まったく分からないというのがポイントです。やればやるほど、コストが増えて沈んでいく。テクニカル指標を使ってマーケットタイミングを行う。死亡フラグ、実行すれば相場に流動性供給しておしまいちゃいますのん? 

そのあやしからんマーケットタイミング戦略で、インデックスファンドの積み立てとか、一括投入の時期を長期の間にさぐってみようというサイトが以下です。

Yes, You Can Time the Market
Conservative Wealth Management: We Wrote the Book on Market Timing
テクニカル指標が使われています。15年移動平均線という、たいへんに気が長いものです。価格が15年移動平均よりも上なら投資を控えるか減らす。価格が15年移動平均線よりも下なら投資を増やすか、さらに倍プッシュで行くと。

S&P 500 price
先月の終わり時点では、15年移動平均線よりも下です。

倍プッシュ - アンサイクロペディア
ここでの倍プッシュは、えーと、積み立て額を倍々で増やしていくぐらいの意味です。カジノでマーチンゲール戦法と変りません。より危険な、どっかから借りてくるとか、信用全力二階建てでETFの意味ではありません。それでもいいですけど。

ben stein and phil demuth
Ben Stein How Not to Ruin Your Life
Welcome to Conservative Wealth Management
Phil DeMuth - Seeking Alpha
リンク集。株式の場合だと引退まで間に合わないベビーブーマー向けに、債券やバランス型ポートフォリオでの戦略も語られています。

Retirement Strategies at Conservative Wealth Management
モンテカルロシミュレータも導入して、黒い白鳥にもちょっと対応している戦略もあります。ほんまじゃろか。
posted by ことばもないひと at 13:43 | 日記

S&Pからレバレッジド・ローン・インデックス

Standard & Poor's - Indices S&P/LSTA U.S. Leveraged Loan 100
S&P/LSTA U.S.
Leveraged Loan 100 Index(PDF)

S&P Continues Expansion of its Fixed Income Index Family With Launch of Leveraged Loan Index
S&P Launches Leveraged Loan Benchmark - News In Focus

レバレッジド・ローン - Google 検索
ETFやETNが出たとしても、個人投資家が投資する意義を見いだすことができません。大口の機関投資家が参入しやすくなれば、資金繰りが少しは楽になるところが出てくるかもね、ぐらいの話でしょうか。

1 「金融市場アップデート」
相場から離れてるんで、もう一声! などといった交渉もしやすくなるかもしれません。インデックスから大幅に安いので、裁定でも狙ってみるかなどの誘因性を発揮できればいいのですが、信じられるインデックスになるというのが前提です。インデックスを利用して、誰かが一儲けか、二儲けした後ぐらい?
posted by ことばもないひと at 10:52 | 日記

2008年10月20日

シーゲル教授、白の導師になるかも

空席のFRB理事ポスト、米与野党が調整進める
Reuters

FRBでは、7人の理事ポストのうち、2つのポストが空席となっている。また、ミシュキン理事が8月31日付で退任する意向を示している。
現時点で、FRB理事ポストがいくつか空いています。

Wharton professor analyzes the crisis
Philadelphia Inquirer 10/20/2008

On whether Paulson and Fed Chairman Ben S. Bernanke have surrounded themselves with solid economic advisers:

"Two months ago I was called by the White House. They wanted me to be a Fed governor."

Siegel said he would have been nominated to replace Fred Mishkin, who left during the summer. Siegel said he declined, given the buzz that Congress would act on no new appointments until after the presidential election.


「2ヶ月前にホワイトハウスに呼ばれたのじゃ、FRB理事になってくれんかということじゃった」
8月に去ったミシュキン理事の空席を埋めてくれと言う話があったそうです。まさにガンダルフ的展開。これを踏まえて、Wizard of Whartonだったのね。

でも、ガンダルフが白の導師になるのは、中つ国の超・危機の時でしたので、なんか、フラグたってそう。いずれにせよ、大統領選挙の結果と、議会での同意が必要なので、さくっとFRB理事になるかどうかは分かりません。来年を待ちましょう。

なっても株価対策ぐらいしかしないんじゃないかなあ。

予想としては、配当減税(w

これは鉄板じゃろ!

がんばれば、二重課税の解消に動くかもしれません。配当再投資の魔術師です。あと、W-8BEN提出した非居住外国人投資家への配当課税をやめてほすぃ。そんな権限はないか。

ミシュキン理事 - Google 検索
後任としてだったら、ちょっとタカ派かも。インフレ気配に反応して、すぐに金利あげたがります。修正中なのか。それで、流動性と言っていたのかも。うーむ。
posted by ことばもないひと at 22:54 | 日記

寿司の玉ならいいけれど、仕切りの玉は食えません

仕切り玉 - Google 検索

詐欺で告訴も? ジョインベスト証券・前代未聞のトラブル!/ニュースウォッチ

初日  日経が1000円以上暴騰した日。成り買い、成立せず表示
二日  日経が1000円以上暴落。昨日は成らずで良かったと安堵
三日朝 初日の暴騰した天井価格で約定していましたのお知らせ

お祭り

【36時間遅延】ジョインベスト証券47【て優香詐欺】
流れの速い現行スレッド。すぐにスレ落ちします。
posted by ことばもないひと at 19:07 | 日記

投資世界のファンタジー風称号

「ドラクエかい!」というような、異名、称号を見かけた投資家一覧です。定着はしていないものもあります。ウォートンの魔術師とか、それはないじゃろ。

グリーンスパン
マエストロ

ジェレミー・シーゲル
ウォートンの魔術師

ナシーム・ニコラス・タレブ
哲学者

ベンジャミン・グレアム - Wikipedia
バリュー投資の法王

ウォーレン・バフェット - Wikipedia
オマハの賢人

ピーター・シフ
破滅の予言者

バートン・ビッグス
智者 Big-picture

ビル・グロス
債券王

ジェシー・リバモア
グレート・ベア

ニック・リーソン
ローグ・トレーダー

思いついて調べたのですが、あんまりありませんでした。見つけきってないだけの可能性が高いです。ヘリコプター・ベンは、なんか、違う物に置き換わりそう。

ローグがいますが、戦士系職業はなさげです。動物シリーズでは、熊、牛、豚、白鳥、猿、犬、猫などがあります。

List of personalities associated with Wall Street - Wikipedia, the free encyclopedia
著名な投資家一覧 - Wikipedia
参考リンク
posted by ことばもないひと at 16:38 | 日記

寿司屋の時価の方が値段が付くだけましなのか

公開草案
「値段が付かないものをどうしますのん?」
「だいたい、こういうぐあいでひとつ」
という草案です。幅をもたせた草案になっています。

レベル3資産 - Google 検索
日本におけるレベル3資産洗い出しの契機になるのかもしれません。お値段が付かない資産が、どれだけの量があるのかを特定できれば良いなあ。で、公表してもらえると、さらにいいのです。

知ったら仕舞い - Google 検索
でも、同じ人が
余り物に値なし - Google 検索
って言っていたりして。知らない方がいいのかも。

はてなブックマーク - タグ 会計基準
会計基準タグ。
posted by ことばもないひと at 15:27 | 日記

2008年10月19日

1929年シナリオのチャート 反転まで三年間の撤退戦

Scary Pictures
歴史に学ぶ - masayangの日記(ピスト通勤他
恐慌シナリオだと、三年間ほどの修行ということになるようです。2002年あたりからの三年間は、楽な三年間でしたが、恐慌を回避できなければ、その逆、つらい三年間となるかもね、チャートによれば、という。

チャートには市場参加者の心理が現われている、行動経済学の視点で有用と思えば、つらいシナリオになる可能性への信頼も増すというわけです。

ピムコのビル・グロス氏、「不良債権買い取りは米国民に10%のリターン生む」=米モーニングスター
モーニングスター [ 株式ニュース ]

デフレになれば、長期債の売り場ですが、その長期債への信頼が壊れる事態もあるかもとおびえています。とくに財政がガタガタになると信頼低下で債券価格は下落、長期債の利回りも上昇します。既発債券へはダメージです。インフレになっても固定利付債券には不味いです。変動利付債に逃げたい。

不景気にはなるけど恐慌まではならないよ派でも、デフレでだらだらダメージだと年単位でのナンピンは避けられません。
posted by ことばもないひと at 07:30 | 日記

2008年10月18日

「クマ死すべしじゃ!」シーゲル教授の熊退治クマー

Jeremy Siegel: Bear Market will End - US News and World Report
"I think these prices will be viewed as extremely cheap even a year from now. People will wish they'd had the guts to go in," he said. "We've come back from every bear market and moved on to new highs. Those people with a long horizon should look at this as an excellent opportunity to accumulate stocks."
買い場到来。長期投資かならなおさら買いですと。買わないクマは、一年後に泣くことになるで! とかなんとか、信じたいです。でも、"Wizard of Wharton,"って、なんか、だんだんと、色物扱いされてきているような……三つの指輪の内の一つでも持ってるのでしょうか。エルフか。

あと、危険な金融銘柄も口にしていたようです。後半に名前が出てきますが、MOが戻したパターンが脳裏にひらめいたのかもしれません。いやー、確かに、値を戻したらその通りなんでがんすが。保険をかけるためか、へこんでない金融銘柄の名前も出しています。永続する会社が本当の利益をもたらす。ふと、考えると、それって生存バイアス(w

JPM - JPMorgan Chase & Co. - Google Finance
Beta: 0.48

C - Citigroup Inc. - Google Finance
Beta: 1.09
WFC - Wells Fargo & Company - Google Finance
Beta: 0.05

しびれます。意地でも買わないぞWFC。

LewRockwell.com Blog: Peter Schiff vs. Jeremy Siegel on the Depression
ときめき動画。2分25秒からクマ・シフ 対 ブル・シーゲル。「破滅の予言者(Dr.Doom)」との対決に興奮しています。配当再投資の魔術で、ウォートンのウィザードが戦うわけですな。シフの武器はジンバブエ・ドル札です。

「商品価格下落!(シフの金と金鉱山株ポジションに対する攻撃呪文)」 インフレ懸念後退がシーゲル教授の強気のものとのようです。あと、流動性供給ブームがシーゲル教授の心の中で起こっているようです。

YouTube - Jeremy Siegel on the Bear Market and Sky-high Oil Prices
これから状況が変化したということでしょう。信じてますんで、早く、グローバルスモールバリューETFを出して欲しいにゃー。

Peter Schiff - Google 検索
ピーター・シフ - Google 検索
ヘッジ・ホッグにも出てくる万年クマーなえらいひとです。シーゲル教授は万年ブルというわけでもないので(「ハイテク株はポンカス」)、ベア対ブルのように比較して扱われるのは珍しいことです。ITバブルのころなら、シフの味方だったと思います。まるで灰色のガンダルフ。

ガンダルフ - Google 検索
ガンダルフの解説へのリンク。指輪物語です。通しで三回読みました。ファンタジー。最近は、投資本もファンタジーのジャンルだなと思ったりもする夜もあります。
posted by ことばもないひと at 23:39 | 日記

日本の黒い白鳥指数 VOLATILITY INDEX JAPAN (VXJ)

VOLATILITY INDEX JAPAN (VXJ)|CSFIの活動|CSFI

大阪大学・金融保険教育研究センター VXJ 利用ガイド(pdf)
VXJ利用ガイド
日本株式市場におけるボラティリティ指標として
ボラティリティとは資産価格の変動率を表現したもので,リスク管理又は市場規制において重要な概念です.市場で取引されるオプション価格を用いて計算された“インプライド・ボラティリティ”は実際の市場のボラティリティをよく予測することが知られています.

大阪大学金融・保険教育研究センターVXJ研究グループは,日本株式市場におけるボラティリティ予測値の指標としてVXJ (Volatility Index Japan) を公開しています.

これは1カ月先を満期とする日経225 オプションの価格データにより算出されたもので,今後1カ月間に株式市場がどの程度変動するかを予測するものです.

このVXJは,投資家の動的リスクヘッジのための参考指標,又はVaR (Value‐at‐Risk)モデルを使った銀行の自己資本比率規制の金融当局による監理のための参考指標として等の意味を持つものであり,日経平均のように何らかの意味で取引される対象ではありません.さらにこの指標はマクロ経済情報に対するボラティリティの反応の分析にも有用なものとなります.


VOLATILITY INDEX JAPAN - Google 検索
日経225のオプションが、国内でもっとも流動性が高いようですので、日経225のオプションについても調べています。

で、恐怖指数が存在しました。あたりまですが、日経225とは逆相関の動きです。本家のVIXよりも変動幅が大きいようです。アジア通貨危機の時に40越え、日経のブラックマンデーの時に50、ロシアデフォルト、LTCM破綻祭りのときに60越えしています。

値下がり分を回避するだけなら、プットオプションがよいようです。でも、個人投資家だと現物株式と損益通算できません。

株式譲渡益を10%維持よりも、損益通算できる金融商品のグループ化のほうが、市場の維持に繋がるかもしれません。
posted by ことばもないひと at 18:29 | 日記

セックスディズニーランドもバリュエーション次第

「セックスは経済不況に強い」、豪業界関係者ら 写真3枚 国際ニュース : AFPBB News
日銭が稼げるという面では強いかもしれませんが、投資家にとっての株式評価では散々な結果を迎えています。

上場 売春宿 - Google 検索
世界初の上場売春宿の記事への検索結果です。

AUSTRALIA'S DAILY PLANET TO OPEN SEX DISNEYLAND IN SYDNEY. (30-APR-03) AsiaPulse News
セックスディズニーランド。大丈夫なのか。

Daily Planet (brothel) - Wikipedia, the free encyclopedia
The share price of the company had initially soared to about four times the price at IPO, but as of early 2007 it had fallen back to about one quarter of the price at IPO.

IPO価格の4倍まで跳ね、そして、IPO価格の四分の一に。大丈夫ではなかったということです。すべてはバリュエーションじゃよ、ほっほっほっ。というか、サービス業の一種なので、不景気には強いかもしれませんが、あんまり儲からないはずです。人件費のしめる割合が多くなるわけでして。

PNNFF.PK: Summary for PLANET PLATINUM LTD - Yahoo!7 Finance - Share Prices, Charts, News and more
Planet Platinum Limited Company Profile - DPL AUSTRALIA Market Size, Market Share and Demand Forecast
ストリップショーも厳しかたということでしょうか。

やはり、不景気にはタバコ銘柄です。世界の人口抑制にも効果的でサスティナビリティーもあるのです。

アダルト関連企業の上場について - 楽天 みんなで解決!Q&A
日本の場合は、すでに倒産しましたが、日活(にっかつロマンポルノ)が上場していたという事実が指摘できます。

日本では日活がそうだったんだ、と。コーエーやファルコムも、かつてはあれでした。

ストロベリーポルノシリーズ - Wikipedia
女子大生プライベート - Wikipedia
黒歴史となっています。飲む打つ買うで大儲けは難しいと。
posted by ことばもないひと at 16:46 | 日記

2008年10月17日

市場最強の銘柄かWWE マーケットの王者

http://finance.google.com/finance?q=wwe
Beta: 0.40
Inst. Own: 27%

そもそも市場に反応せず、機関投資家、つまりは投資信託などの保有もたいしてありません。ほとんどをオーナーが持っています。すると、早い段階で投売りが終わるのか……

http://finance.yahoo.com/q?s=^VIX
VIXが大きく上がっても反応しないどころか、クロスチョップを浴びせています

VDCやKXIにも、トペコンヒーロー。あ、ありえません。株価のアングル状態です。誰のシナリオなんだ。
posted by ことばもないひと at 00:33 | 日記

2008年10月16日

株式全ツッパポートフォリオで低ボラを考える

全ツッパ - Google 検索
投資系サイトで見ない言葉が飛び交うクマーな投資ブログを目指しています。

いや、風邪を引いて熱が出ていると、こう、欲望に素直な投稿ができあがります。欲望、すなわち、全部株式のポートフォリオだけど、あんまり上下しないのがいいにゃー、それも国内で完結! という、わかりやすいものです。黒い白鳥を撃つのは難しそうなので、こう、転進も視野に入れて。

過去1年では消費財、ヘルスケアが上位、長期ではエネルギーセクターが収益率首位に
資産運用・投資信託 投資・経済・ビジネスの東洋経済オンライン

ちょうどいい記事がありました。やはり、ディフェンシブなセクターがよいようです。挙げられているのは、ヘルスケアと生活必需品という、インフレヘッジをしてなおかつ、長期的なリターンではもうかりそうなセクターです。シーゲル教授おすすめです。

上記を実践できて、ディフェンシブで分散されていてコストの安いやつを国内で円建てで、となれば、セクターETFしかありません。

野村アセットマネジメント | NEXT FUNDS 電力・ガス(TOPIX-17)上場投信
野村アセットマネジメント | NEXT FUNDS 食品(TOPIX-17)上場投信
野村アセットマネジメント | NEXT FUNDS医薬品(TOPIX-17)上場投信
ここらへん。いつのまにやら10億円超えしています。電力・ガスは40億円超え。まあ、そういう状況です。

これらで、この世界にあるふせげないつらいこと(3分21秒あたり)になっても、最大ドローダウンを3割程度で済ますことができるといいにゃー、という感じです。バブルの頂点からだと厳しいものがあります。バブルは逃げられるようにしたいものです。今回は逃げられませんでしたが。

そろそろ、TOPIXスタイル別バリュー・グロースの詳細も出てくるでしょうから、バブルのダメージを少しは軽減できるであろうバリュー系のETFの登場が期待できます。
posted by ことばもないひと at 22:04 | 日記

ボーグルがイナフでいられる理由がポートフォリオから判明

Vanguard's Bogle shares his bear-market survival strategy
- MarketWatch

If you're following the rules of asset allocation, diversification and long-term horizon, stay the course. That's what I'm doing. I haven't changed my allocation since 2000: it's about 75% bonds and 25% stocks. I barely calculate it every year.

株式25%
債券75%
このポートフォリオを2000年から変えていないそうです。米国と海外の比率は分かりません。

Vanguard - LifeStrategy Income Fund - Overview
Vanguard - Target Retirement Income Fund - Overview
Vanguardのファンドで言うなら、ここらへんのポートフォリオでしょうか、メインがVFINXかVTSMXかは不明ですが、たぶん、VTSMXと思います。海外株式の比率も、ファンドと似たようなものにするべきと主張していたはずです。VT一発ではありません。米国株式多め、海外すくなめでした。

インタビューでは市場全体の回転率、売買高が大恐慌時に比しても異常に高いとご立腹です。ポートフォリオに関しては、わかりやすさ重視で、年の数だけ豆を食う節分理論で、年齢分だけ債券おぬぬめだそうです。

100歳を越えたらレバ掛けて債券を買い、その分株式をショート。そんなことは言っていません。

とにかく、狂気に駆られず、ポートフォリオを守りなさいと言う教えです。

Vanguardのファンドを見るに、インフレ対応債券の組み込みは、やはりありかなという感じです。シーゲル教授も持っているらしいし。国内物だと個人向け変動金利10年、ETFだとTIPでしょうか。
posted by ことばもないひと at 11:57 | 日記

新興国株式投資も低コスト運用の指数連動型が有利です

新興国への株投資は「ETF」か「投資信託」か お金・給料の新常識
ただし、ここで考えたいのが、指数に連動するETF投資でいいのかという点。

 ポートフォリオ理論には、株式市場では業績や将来性などの情報により適切な株価が形成されるという「効率的市場仮説」がある。この仮説は、情報は適切に誰でも得られる形で公開されているので、ファンドマネジャーが市場に先んじて有利な銘柄を見つけ出すことは困難で、結局は市場平均に連動、つまり市場に身を任せる投資が効率的という考え方だ。

しかし、これは企業の情報開示が進み、市場が成熟した先進国にのみ通用する論理であって、新興国ではその限りではないというのが私の持論である。

このような歪みのある市場では、ETFのような指数連動型のインデックス運用より、指数を上回る超過収益を狙うアクティブ運用のほうが効果的と考えられる。

アクティブ運用とは、企業の現在価値や将来価値から考えて割安な銘柄を買って株価上昇を狙うもの。企業価値が株価に反映されないなど、市場に非効率な部分があると割安な銘柄を生み出す。この市場の歪みが大きい市場、つまり新興国の市場であれば、アクティブ運用で超過収益を狙えるチャンスが大きい。


「アクティブ運用の投資信託の広告記事を書きます!」ということを周知するための「持論」が語られています。これは「手前どもも商売でございますので」理論からするとしょうがないことです。

新興国株式でも、ポートフォリオ理論と関係なく、無駄な売買を減らして、目に見える信託報酬などのコストと、目に見えない執行コストが低いパッシブ運用が最善などと力説していては、超過収益を期待できる、おいしい広告記事の仕事はまわってきません。

「効果的と考えられる」「チャンスが大きい」などの、断定を避けた叙述トリックを駆使して、アクティブ運用を擁護して超過収益を獲得する機会を広げるのが正しい銭儲けの姿勢です。

語られている「持論」、信じていること、言っている意見とは別にして、多くの場合、アクティブ運用で超過収益を狙えるのは、たいていは運用側だけです。金を出す個人に超過収益の機会は二の次になります。

広告記事があるのはロイターのサイトですので、ロイターのサイトが提供するデータ、結果を確認していきましょう。

Lipper - - Leading Fund Intelligence
リッパーファンドスクリーナーです。新興国株式、5年、10年のリターンがもっとも高いものをえらびます。

Lipper - - Leading Fund Intelligence
10年リターンが良い順に表示されます。されない場合は手動で設定されてください。

Pictet F (LUX)-Emerging Markets-P Cap
もっとも成績良いものです。画面最下段に、同種のファンドと、インデックスとの比較があります。比較はNR USDです。

Lipper - - Leading Fund Intelligence
5年リターンが良い順に表示されます。されない場合は、同じく手動で。

Fidelity World Funds - Emerging Markets

もっとも成績が良いものです。比較はTR USD。

FWF エマージング・マーケット・ファンド 
ダイレクト - ファンド(投資信託)

運用報告書がさらに分かりやすいです。現時点で閲覧できる最新の運用レポートです。アクティブ運用が良いなら、設定来のリターンは何かの間違いということになります。5年リターンがトップのファンドですら、パッシブ運用の方が良かったということになります。トップ以下のアクティブ運用のファンドは、さらにむごい結果が待っています。

日興 BRICs株式ファンド
参考に名前の出ているBRICファンドです。FOFsで、BRICインデックスと比較して、ブラジル、中国を少し減らしてロシアを多く含んでいます。一年の結果はアンダーパフォームということに。UBSのBRICインデックスファンド、iSharesのBRIC ETFも存在しますが、そちらの方が良かったという「持論」とは違う展開です。底値で拾って高値で逃げることができれば別ですが。

ドル建てじゃやなくて、円建てで比較したい場合は以下で
日 興 : 日興BRICs株式ファンド
UBS : グローバル・アンブレラ UBS BRIC
青が日興BRICs、赤がUBSのBRICインデックスファンドです
「非効率市場である新興国株式市場ではアクティブ運用が有利」というFPがいたら、お仕事がんばってくださいと応援してあげましょう。

「グロス」「ネット」って? - 教えて!goo
TRだとトータルリターンで、税引き前かどうかは不明です。NRの方が下で、こちらが非課税口座を利用しない場合、つまり、ほとんどの個人投資家に当てはまる最大のリターンだと思います。海外証券でW-8BEN提出してETF、ファンドを購入し、日本国内では20万円以下の申告不要枠ですとかなんとか言って納税をぶっちぎるとTRに近づきます。

WisdomTreeポジショントークチャートは以下。
http://finance.google.com/finance?q=bkf+eem+dem
BKFがBRICインデックスで、EEMがMSCI新興国、DEMがWisdomTreeの新興国高配当ものETFです。新興国バリューインデックスやBRICバリューインデックスもDEMと似たような動きになるでしょう。

非効率市場とは関係なく、売ったり買ったりしてコストを積んでいたら敗者のゲームに負けていくのです。
posted by ことばもないひと at 10:08 | 日記

クレイマー銘柄も52週底値に挑戦中

U.S. Stocks Drop Most Since Crash of 1987 on Recession Concerns
どの程度の景気悪化を折り込みに言っているのかが分かりません。

^VIX: 69.25 : CBOE VOLATILITY INDEX - Yahoo! Finance
Day's Range: 55.69 - 69.47

まだ、恐怖は残っているようです。ひゃー、な展開。

http://www.thestreet.com/
TSCM: THESTREET.COM - Yahoo! Finance
52wk Range: 3.75 - 16.74

52週安値に再度挑戦中。

http://finance.google.com/finance?q=tscm
期間を長くすると、2001年の10月に$1があります。再び$1を付けに行くのかを、わくてかで見守りたいと思います。
posted by ことばもないひと at 07:47 | 日記

2008年10月15日

「登りもあれば下りもある、フォームを崩さず、ロングランじゃ!」

Dow Surges On Global Bailout Plans : NPR
Insight: Central banks need to use all the tools in the box
By Jeremy Siegel

インフレへの敵視は控えられています。優先順位をきっちりつけて流動性を確保すべし、預金準備に金利はグー。流動性への措置がインフレを招くと思っているなら、それは違うのじゃ! むしろ、デフレになるのをふせぐのじゃ、信用危機が終わったあとで金利あげれば大丈夫ともおっしゃってます。

銀行間取引への保証についての必要性も語っています。これは、欧州での実施前のインタビューのようです。でも、そこで、ケインズの名前が出てきて、うーむとうなったりするのです、流動性の罠だけか。インフレが敵で金利あげじゃ! って、繰り返し語られていたし、企業買収にもネガティブじゃないし、どうなんじゃろか。

「んー、ほおっておけばいいよ」系の原理主義者じゃないことだけは確認できて安心です。現代の経済学のえらい人で、いまの金融危機を見ても、普通に放置推奨のえらい人もいますから。

政府はなんでもやるべきということですので、大きなインフレを招かない範囲でなんでもやって欲しい感じです。

で、ラジオのインタビューの最後はいつもと同じです。

「ロングランじゃ!」 

てれてれと走って行きたい所存です。

Who Killed Capitalism?
Jeremy Siegel, finance professor at the University of Pennsylvania´s Wharton School of Finance commented, “Two weeks ago was the first time in my life that I was worried about the very stability of the United States financial system.”

でも、9月後半に、人生ではじめて、アメリカの金融システムがだいじょうぶかどうか心配した、ってあるので、そこから何か、内部で急展開があったのかもしれません。より大きな政府までオケーになったとか。
posted by ことばもないひと at 22:51 | 日記

黒い白鳥を撃つ準備

長期投資の終盤で遭遇したらクマーである大暴落・黒い白鳥の被害を避ける知識を得るべく読書をしています。

本来なら、ポートフォリオの価値が大暴落してもイナフな生活を送れる水準の資産になっていることが一番なのですが、ないないない、まあ、通常はないわけです。あと、資産が十分だったとしても、人の欲に限りはないざんすしー。

個別保有のシーゲル銘柄がつぼに入ればありかもしれません。

それはそれとして、基礎のところからすると、やはり黒い白鳥が、どの辺に住んでいるのか、はたまたその習性はどんな感じですのん? というところから調べることになりました。

べき乗則 - Wikipedia
べき乗則とは - はてなキーワード
住んでいるところです。現実世界にはいると分かっていますが、理論としてはどこにいるかというと、正規分布の世界には住んでいない(ことになっているらしい)のです。いきなり核心、べき乗則。

黒い白鳥と投資に関しては、分かりやすい実例があります。以下です。

「ポーラスター・オプションファンド」(愛称:盆栽名人)
オプション取引にあたっては、主としてショート・ス
トラングルを手法として安定した収益の確保をめざします。

長く語り継がれるであろうオプションファンドです。目論見書に当初の戦略「ショート・ストラングル」が書かれています。

東証 : ショート・ストラングル
ショート・ストラングル - Google 検索
プレミアムの売り手になって、ちまちま儲ける。よこよこ相場、ボックス相場なら大丈夫という戦略です。ちなみに、乱高下すると吹き飛びます。実際に飛びました。が、

Yahoo!ファイナンス - 4431104C
黒い白鳥の存在を無視していたけど、やっぱり、いるんだ黒い白鳥さん、ってことにしたであろう運用です。もしくは、ドテンしてショートしたか。

どの程度の頻度、ポートフォリオの基本が株式の買いだけの場合に、なにをいったいどの程度仕込まなくてはいけないのかを考え直しています。オプションだと税制で不利になることが多いので、現物株式と損益通算できるものから探し直しています。

禁断の市場 フラクタルでみるリスクとリターン
2008年1月のダボス会議でライス国務長官は、サブプライムに揺れる世界経済について「われわれは今、タービュランス(乱気流)のなかにいる」と発言し、話題になりました。
「タービュランス」の金融市場を理解するためにも、本書をご一読ください。

べきべきにしてやんよ! な本です。マンデルブロ曲線のえらい人が投資でもえらいひとだったとは知りませんでした。ぱらりと読んだけれど、ポートフォリオへの反映までは遠い道のりが待っています。最終的には、マーケットタイミングになるとかだったらどうしよう。

経済物理学 - Wikipedia
ブラック・ショールズというか、正規分布を現実世界にあてはめることへのだめだしもしていました。

日経225オプションデータを使った
GARCHオプション価格付けモデルの検証 
渡部敏明 わたなべとしあき

GARCH - Google 検索
大暴落だけを、だいたいでいいからヘッジしたいだけなのに大変なことになってきています。精緻なモデルで細かいリターン差と言っても、大暴落の前には意味が薄れます。

現物株式、株式投資信託やETFのポートフォリオを崩さずに、暴落は受け入れる、大暴落はヘッジするということを、今後も幅を持たせつつ追求していきたいです。

暴落と大暴落の定義はどの辺からというのが、まさに幅です。引退前だと許容度は減ることも考慮すると、大暴落は半値以下かなー。半値はいいのか。やっぱり、プットオプションの購入だけで済ませたい。ああ、でも、税制が。
posted by ことばもないひと at 21:07 | 日記

2008年10月14日

歴史的に下げ、歴史的に上げ

Manic Monday: Dow roars back from worst week ever
U.S. Stocks Rally Most Since 1930s on Bank Plan; Dow Gains 936
Oct. 13 (Bloomberg) -- U.S. stocks staged the biggest rally in seven decades on a government plan to buy stakes in banks and a Federal Reserve-led push to flood the global financial system with dollars.

The Standard & Poor's 500 Index rebounded from its worst week in 75 years with an 11.6 percent advance, its steepest since 1939, and the Dow Jones Industrial Average climbed more than 936 points.

寄り天かと思っていたら、歴史的な上げで終わりました。先週に買い向かった人は、とりあえずお疲れ様でした。今日だけでも祝杯を上げたい気分です。ビクトリーのプリン

ホールドできた方は、これから長期投資でがんばりましょう。投げた方も、明日以降はそれが正解だったとなるかもしれません。方針を貫くには、ショートでかぶせていくといいかもしれません。FirstradeではVIXオプションの行使価格が100にbid/askがあって取引成立してました。禍福はあざなえる縄のごとし。

http://www.morningstar.com/hp.html#A1
ルービックキューブは全面揃いました。

http://finance.google.com/finance
Basic Materials +12.89%
Capital Goods +9.80%
Conglomerates +5.47%
Cons. Cyclical +10.47%
Cons. Non-Cyclical +8.26%
Energy +14.38%
Financial +11.08%
Healthcare +9.75%
Services +9.30%
Technology +11.74%
Transportation +8.39%
Utilities +11.53%
ほぼ、セクターの特性通りです。ユーティリティは、ホルダーが偏り始めているのか、いつのころからか、値動きが怪しくなってきています。金融セクターよりも上げ幅が大きいとか、ないないない。あとは輸送が意外かも。
posted by ことばもないひと at 07:24 | 日記

2008年10月13日

CBOE SPX VOLATILITY INDEX (VIX) OptionでVIX90のオプションにbid/askがあって微笑む

黒い白鳥を撃つ弾が欲しい。

というわけで、オプション口座は開設していないものの、Firstradeで気配値を見ることが可能なので、CBOE SPX VOLATILITY INDEX (VIX)の気配値を見てみました。

今月いっぱいの分。VIX指数が90のコール・プットオプションが取引されていて、楽しんで取引してるんだろうなあと、思わずうっとり。

いまのところ、VIX指数が跳ね上がる時は暴落もしくは大暴落の時です。ただ、暴落・大暴落でもVIX指数が跳ね上がらないという事態もあるかもしれません。それは考慮しません。

その条件だと、VIXのオプション取引が最適だと現時点では考えるようになりました。で、気配値を見るに至った次第です。やるかどうかは不明です。というか、コスト・手間的に無理そう。

仮に実行する場合は、VIX指数オプションのコールロングだけで済むというのがポイントです。でも、細かい計算ができない面倒くさがりにはむいてなさそう。損失が限定されているのはいいところです。

オプション道場 - 取引入門
ボラティリティ・ロング - Google 検索
やろうとしているは、ボラティリティ・ロングの超簡略版ということになるようです。十年後は分かりませんが、VIX指数のオプションを国内金融機関でやるのはいまのところ厳しいようです。

プレミアムの売り手とプレミアムの買い手。安定的に儲けるのはプレミアムの売り手、つまり、オプションの売り手ということです。だらだらと血を流すのがプレミアムの買い手です。ただし、黒い白鳥が出たときは、プレミアムの売り手が損失を限定するポジションを取っていなければ吹き飛びます。

bleed or blow up - Google 検索
Bleed or Blowup? Why Do We Prefer Asymmetric Payoffs ?
英文ながら、タレブ本人の論文が公開されています。
posted by ことばもないひと at 20:47 | 日記

2008年10月12日

Vanguard Small Cap Index Fund Investor Shares (NAESX)購入していきなり含み損表示

Vanguard - Small-Cap Index Fund Investor Shares - Overview
Vanguard Small Cap Index Report (NAESX) Snapshot
NAESX: VANGUARD INDEX TRUST SMALL-CAP - Yahoo! Finance
投資信託 VGスモールキャップインデックス/マネックス証券
買いました。下げました。車のCMか。

というわけで、マネックスの口座を見ると、いきなり赤い文字が表示されていておののきました。もっとも、NAESXの基準価額の日本円建て表示サービスを購入したと思っているのでかまいません。

http://finance.yahoo.com/q/bc?s=NAESX&t=5y
5年来安値近辺です。金曜夜は2.94%上げているので、月曜はプラス表示になると思います。

しかし、NAESXに限った話ではありませんが、人生の後半でお金が必要になったときに保有する金融商品の基準価額がドカンと下がっていては困ります。お金が必要でも、ちまちま売って回復まで凌げばいいのですが、はたして実行できるのかどうか。

高配当の生活必需品株式などは、DRIPなどがあれば、DRIPを解除して配当を生活資金にするつもりです。投信だと分配金受け取りにスイッチできれば受け取りにスイッチ。スイッチできなければコツコツと解約か買い取り請求して売る。

そういうもくろみですが、引退直前での暴落はいいとして、大暴落は耐えきれる自信がありません。引退時期、熊には耐えられても、黒い白鳥が出たらショックで黒い白鳥と天に召されかねません。

というわけで、大暴落・黒い白鳥だけを狙撃するべく、オプション取引でも勉強しようかと思います。引退前の時期に差し掛かると、ディープ・アウト・オブ・ザ・マネー・プットオプションのロング。暴落は受け入れる。大暴落は儲けにする。

シーゲル派がタレブ派の流儀を取り入れるという感じでしょうか。タレブ派ってのもごく少数と思いますが。

そもそも、プットロングオンリーなどというのは、だらだらと血を流す方法に他なりません。現時点での税制では、ポジションが大きくなっていれば、オプション取引で成功しても税金で不利になるでしょう。現物株式、投資信託との損益通算できないのであればヘッジの意味は薄れます。

さらに、国内金融機関で税効率も良い具体的なやり方が分かったからと言って、実行できるか、実行し続けることができるかどうかは不明です。

東証 : 投資戦略-個別説明ページ
個人的には、やはり、カバードコール(バイライト)戦略が性に合いそうです。

InvescoPowerShares.com
- S&P 500 BuyWrite Portfolio - PBP

iPath CBOE S&P 500 BuyWrite Index(SM) ETN
ETFの方が総資産が多くなっています。そりゃそうか。

オプション価値の状態 金融用語辞典
東証 : オプション取引とは
先物・オプション講座 - 一歩進んだ投資術/マネックス証券 - ネット証券
東海東京証券:商品案内:株券オプション

bleed or blowup 血をだらだら流すか、吹き飛ぶか。
血をだらだら流すか、吹き飛ぶか。これは、ナシムー・ニコラス・タレブの著作、まぐれのあとがきからです。コールもプットもロングオンリーとか、精神的にきつそう。あと、儲けたときには恨まれそう。
posted by ことばもないひと at 22:19 | 日記

2008年10月11日

VIX75からは、ジェットコースターで楽しい一日でした

VIX Exceeds 75 for First Time in `Panic' of Global Stocks Rout
市場が開いてVIXが75を越えて記事が投稿されました。

^VIX: 69.95 +6.03 (+9.43%) : CBOE VOLATILITY INDEX - Yahoo! Finance
Day's Range: 28.13 - 76.94

これ間違ってね? な一日の変動幅です。で、VIXが75付けてDOWが8000割れしたのが一日の底だったようです。さすがに25というのは誤表示だと思います。

うつくしいチャート
VIXと各種指標がマイムマイムを踊っています。後半は、VIX最高値になっても、売り物が無くなったのか市場は大きく回復します。

U.S. Stocks Drop in Rollercoaster Day as Dow Average Swings 1,000 Points
U.S. stocks fell for an eighth straight day in a whipsaw session that sent the Dow Jones Industrial Average to its biggest point swing ever.

ダウが一日で最大1000ポイント以上、上下したという記事です。ジャズセッションのようなスイング。

The Big Picture | 10 Bullish Charts, Signals, Indicators
1. Relative Strength Indicator, SPX, 1928-2008
2. SPX Losses
3. Dow Components and the 200 Day Moving Average
4. Cash Allocation
5. 90/10 days
6. Percentage NYSE over 200 Day MA
7. Gold vs SPX
8. VIX Moving Average
9. S&P500
10. The following two charts show the 2002 lows, and the current market. Can you tell them apart?
これは市場が開いた後すぐに出た投稿です。1のRelative Strength Indicator, SPX, 1928-2008を冒頭にもって来たのが、投稿者の意志を感じさせます。「1928年の状態まで来たんだぜ!」大底は近いということなのでしょう。
かずかすのシグナルが出ていたということです。1929年からS&P500チャートも出ています。コメント欄も熱いことに。

昨日に注文を入れていた、すみしん外国株式インデックスオープンが底値をさらうことを願っています。ここ一週間の買いで、以前に書いたキャッシュポジション15%のところから10%になりました。The Big Picture の投稿が一日早かったら、たぶん、キャッシュポジションはもう少し減っていたでしょう。

実体経済もそこまで悪いことにならず、なんとか凌いで1929年シナリオは回避してもらいたいものです。不景気の株高を希望したい。
posted by ことばもないひと at 07:24 | 日記

2008年10月10日

投資家にこそ読んで欲しい、大恐慌を見据えたリフレ派のお話 追加

今般の経済危機をどうみるか? - Econviews-hatena ver.∞
大恐慌の際には震源地である米国のGDPは半減、欧州は25%低下するというすさまじい影響を実態経済にもたらしたが、WEOの予測をみると、確かに欧米ではゼロ成長もしくはマイナス成長が現段階で想定されているものの、大恐慌時ほどのインパクトを実態経済に対してはもたらさないであろうことが容易にわかる。
このサイトでは考慮していなかった、1990年代の大停滞をあわせて、1930年代の恐慌、1970年のインフレの時代についてまとめてあります。中盤の図がたいへんに分かりやすいです。ボラが高くなった時、それは下げの時で、買い場です。ただ、買い場は数年続くかもしれません。そこは積み立てという名のナンピンで乗り切るしかありません。

アメリカがデフレになる話もあります。後半の「3」で語られているCPでの資金供給はMMFからの解約が続出すると不味い事態になります。金の目詰まりを断ちデフレをさくっと回避して欲しいものです。優先株を税金で買おー。

参照されている若田部教授については以下で。
若田部昌澄 - Wikipedia
2000年前後の経済政策論争においては、岩田規久男や野口旭らと共に、リフレーション政策支持の論陣を張る。特に、著書『経済学者たちの闘い』では経済学史を紹介し、現代の経済政策論争の文脈に位置づけている。

経済学論争でそれらしいものが政策まで降りてくる期間は、過去に比べれば短くなってきていますが、目先では遠いのです。

アメリカ型金融資本主義の終焉 - マル激トーク・オン・ディマンド - ビデオニュース・ドットコム インターネット放送局
そこで、今週は経済学史に詳しい早稲田大学政治経済学術院の若田部昌澄教授とともに、今回の危機と、1930年代の世界大恐慌など過去の金融危機との共通点と相違点を議論した。

プレビューで三分過ぎから顔見せのみ。いいところでフェードアウト。月額525円でWebマネーでも支払い可のようです。

改革の経済学
経済学の最も重要な原則として、「人々はインセンティブに反応する」と「ただのランチはない」という考え方を紹介する。例えば、年金改革において、制度設計の基本視点には「インセンティブ」を置き、参加する人がその制度維持を望ましいと思うよう設計することが必要だと指摘する。

行動経済学もおさえたリフレ派とか、いまの世にぜひとも活躍してほしい感じです。ただ、人口構成がいびつになると、高齢者への負担増は受け入れられなくなるので、日本の場合はあまり猶予はない模様です。どうなるんじゃろか。

Google 検索: 投資信託 解約
買い場を示すニュース結果へのリンク。ただ、底からの回復は大恐慌シナリオだと、数年先になります。鍋の底停滞。この先、日本への不安で円安になるなら外国ものは急展開があるかもしれません。

今般の経済危機をどうみるか? - Econviews-hatena ver.∞
特に当面の金融危機のパニックを食い止めるための方策についてコンセンサスが得られているのだから、早期にコンセンサスとされている政策を断固として行うだけというのが現在の段階なのである。今回の経済危機が仮に大恐慌に匹敵する実態経済の悪化を引き起こすのだとすれば、それは人為的な政策対応の失敗によるものということになるのではなかろうか。


追記から再度引用。実は、コンセンサスに至っているのは一部だけで、米国だと選挙前という致命的なタイミングで有権者のコンセンサスができていないというのが不味いところです。危機を回避してしまえば、Y2K問題と同じで、だまされて税金つっこまされたあれは何だったんだということになり、選挙で負けることになる。策はあれども実行できずで、大恐慌シナリオに至るのかもしれません。

買い下がり続ける、ナンピン大作戦を実行する場合、日本国内で積み立て可能なグローバルバリューインデックス投信があればと思います。
posted by ことばもないひと at 21:00 | 日記

バブルとボトムの高い株価収益率の違い

バブル 株価が上がってPERが高くなるのがバブル
ボトム 収益が下がってPERが高くなるのがボトム

バブルはいつでもいいのですが、ボトムは米国で言う1929(暴落後)-1933年シナリオです。最悪の時期。つまり、株価にとってすれば底です。

この前まで、1970年代シナリオだったのに、いまでは1929年からの過去に学ばないといけないとは思いもよりませんでした。1929年シナリオからさらに戻ると、1901年シナリオからのやり直しです。投資期間百年超。数代続く老舗旅館とかと同じスパン。

はてなブックマーク - CDSで加速する金融崩壊
Google 検索: Lehman @CDS @auction
リーマンのCDS精算祭りが今日だそうです。凄惨祭り。無謀な保証をしていた金融機関が生き残ったら謝肉祭でもしますか。ステーキ屋で。ただ、生き延びてもその先も暗そう。ということで、むしろ、破綻で公的資金投入の契機となることを期待したい。

下値予想 - masayangの日記(ピスト通勤他
筋書き3 低金利・市場は超悲観

* デフレで資金は国債に集中。5年金利は2.4%に。
* 成長期待はあるはずもなく、P/Eは10
* 向こう1年は収益激減で20%減。

アメリカがデフレシナリオでS&P500が1〜2年後にPER10、うは。

最初の米国1929年から1933年シナリオだと、PERは高くなります。

株価(P)÷収益(E)=株価収益率(PER)

この収益がドカンと落ち込むので、株価が半分や三分の一になっても、結果としてPERは上昇するのです。個別株式のセクターで言えば、景気循環銘柄とおなじ状況になります。すなわち、PERが高いところが買い場になるのです。

株価は下がるPERは上がるは恐怖の始まりではなく、終わりの徴です。数年続くなら、積み立てで絶好の買い場ということになります。でも、それって、恐慌の時でもあるんですよね。

あなたもマーケットタイミングは読める!―リスク回避型の保守的長期投資家のためのバイブル (ウィザードブックシリーズ)
タイトルはマーケットタイミングとありますが、インデックスファンドへの投資開始、積み増し時期をPER等の各種指標からはかろうという主旨です。

外国株式インデックスファンドの積み立てや、これから来るであろう、VT、ACWIの場合などへの適用はそのままではできないかもしれません。しかし、天井掴み、底値離しをしないためには有用と思います。原著は2003年の本で、もう過去の話、あるわけないだろうと思っていた1929-1933年の状況をPERや配当、株価の面で学んだりもできます。

無用のままでいてほしかった。

しかし、投資期間100年ともなると、シーゲル派の領域だったりもして真価を問われます。インデックスファンド積み立ての場合でも、エリス派なら、投資期間は相続して永遠ですので、まさに、ふさわしい時代の到来と言えるでしょう。

そんな時代は来てほしくなかったのですが、こうやって暴落があるからこそ、株式への投資に対するリスクプレミアムの上昇があるわけです。暴落は長期投資家に好機です。おしむらくは、国内で最善のインベストメントビークルが揃ってないことです。もっとも、最善が無ければ次善で行けば良いのです。

シーゲル派としても、WisdomTree Global Small Dividend ETFがまだ登場していないので残念なことです。
posted by ことばもないひと at 19:25 | 日記

VIX60越え、ダウ9000割れ、米国で投信の記録的な解約

^VIX: 62.85 +5.32 (+9.25%) : CBOE VOLATILITY INDEX - Yahoo! Finance
Day's Range: 52.54 - 62.85


Google Finance
Quotes for ^DJI - Yahoo! Finance
出来高も増えています。

Dow plunges more than 660 to fall below 9,000: Financial News - Yahoo! Finance
GM: 4.76 -2.15 (-31.11%) : GEN MOTORS - Yahoo! Finance
Volume: 62,304,672
Avg Vol (3m): 26,376,900

とくにGMは普段の倍以上の出来高です。分かりきった何かを絶賛織り込み中です。

U.S. Mutual Fund Withdrawals a Record as Investors Choose Banks
Bloomberg.com: Worldwide

By Sree Vidya Bhaktavatsalam

Oct. 9 (Bloomberg) -- Investors pulled a record $72 billion from U.S.-managed stock and bond mutual funds in September, seeking the safety of government-insured bank deposits as the financial crisis worsened.

Shareholders took $43.5 billion from stock funds last month and $28.8 billion from bond funds, according to data compiled by TrimTabs Investment Research in Sausalito, California. The exodus continued in the first week of October, with an additional $49.3 billion of outflows.

株式投信、債券投信から解約して銀行預金に行った投資家の資金が記録的な数値であることが書かれています。MMFすら信用できないので政府保証のある銀行預金ということになっています。MMFも保証すると言っているはずなんですが。

Quotes for ^DJI - Yahoo! Finance
ダウの5日間の出来高です。引けにかけて出来高があがっています。午後からの売りは投信の解約売りなのではないかと思います。引け投げ。

Vanguard spokeswoman Rebecca Cohen said some investors moved money from stock and bond funds into the firm's money- market funds, though she called it only a ``modest portion of our investor base.''

Vanguardの投資家は気合いを見せたようです。

一般投資家の大きな解約は、崩壊のはじまりでなく、終わりの光景という話を信じて、また少し外国株式インデックスものを買おうと思います。ナンピンです。
posted by ことばもないひと at 05:41 | 日記

bleed or blowup 血をだらだら流すか、吹き飛ぶか。

米国株下落でオプション取引には最良の年か−ボラティリティ高水準
10月6日(ブルームバーグ):信用市場の混乱を受け、米国株は大きく売られているが、オプションのトレーダーにとっては最良の年となっている。

ハンティントン・アセット・マネジメントは、米証券大手ゴールドマン・サックス・グループのオプションで、2週間で70%のリターン(投資収益率)を達成。ハンティントンで資産運用に携わるピーター・ソレンティーノ氏は「あわてている人々に保険を売っているが、市場はそうした人々が反応できるより速いペースで動いている。恐怖で大きくゆがめられている」と指摘する。

最近は、オプショントレーダーの勝利のようです。現物株ロンガー涙目。「まぐれ」の著者であるタレブも、かつては、オプション専門、しかもロングオンリーのヘッジファンドを運用していたそうなので、続けていれば大もうけしていたのかもしれません。

相場の上昇時に、血を流しつつ暴落を待つという、プットロングオンリーヘッジファンド。損失は限定されていますが、市場の暴落が定期的に起きないと不味いことになります。リアルで人の不幸が蜜の味、精神をすり減らしそう。タレブは2004年にやめたそうです。

オプション取引の利点 - オプション取引|ネット証券・オンライントレードの松井証券
株券オプション取引 - 野村證券
損失無限大のパターンは怖すぎます。

S&P 500 Drop Makes Decade Worst; Granville Sees Crash (Update3)
Bloomberg.com: News

``You've got to make a bet on whether the financial system and the market system as we have known it since the end of World War II is going to survive,'' Biggs said on Bloomberg Television. ``You certainly don't sell on panic here. You buy.''

「大恐慌時の方がまし」との声も−米S&P500種、1年で6兆ドル失う
米証券モルガン・スタンレーの元ストラテジストで、現在はヘッジファンドのトラキス・パートナーズを運営するバートン・ビッグス氏は、株式相場は間もなく反発するとみる。同氏はブルームバーグテレビジョンとのインタビューで、「第二次世界大戦以降の金融システムや市場が生き残るかどうか、賭けに出なければならない。明らかにパニック売りの局面ではない。買い場だ」と語った。

Barton Biggs Says Rate Cuts Needed to Boost Economies (Update1)
現時点では、血を垂れ流しても吹き飛ばなかった方が勝った模様です。ビッグスには反撃してほすい。

Traxis Partners LLC - Barton Biggs Portfolio - Stockpickr! Your Source for Stock Ideas
GE買い。バフェットよりも高値で現物株をつかんでいる模様です。ブラックロックのデニスたんも同じトラップに(w バリュー系で反発期待、でかい流動性がいるとなると、他に買う物も無かったのかも。バフェットが買ったとなると、銘柄選定は間違っていなかったのでしょう。タイミングは悪かったにしても。QQQQは理解できても、EWYはまずいと思います。ドテンしてショート、って、手遅れか。

Nassim Nicholas Taleb's Home Page
Search Results: Taleb
Search Results: Barton Biggs
Search Results: black swan
黒い白鳥が大暴れしていますが、この先、さらに分身するとか、巨大化するとかは避けてもらいたいものです。
posted by ことばもないひと at 04:00 | 日記

VanguardのサイトでFDICとSIPCが取り上げられる

October 9, 2008
What you need to know about FDIC, SIPC insurance


連邦預金保険公社 - Wikipedia
連邦預金保険公社(れんぽうよきんほけんこうしゃ、Federal Deposit Insurance Corporation; FDIC)は、1933年のグラス=スティーガル法に基づき設立された米国政府の公社。世界恐慌で大量の銀行が破綻したことを受けて、預金の保護政策を迫られた連邦議会が、当時マサチューセッツ州で運用されていた預金保険基金を参考に創設した。

FDICに加盟する銀行について、破綻した場合には、その預金者一人あたり10万米ドルまでの普通預金・当座預金を補償する預金保険を提供している。


SIPC - Securities Investor Protection Corporation
気合いの入った投資家だけでなく、新しい投資家向けの説明だとは思いますが、Vanguardのサイトで、FDICやらSIPCを説明しなくてはならない。

株式ではなくMMFでもなく、口座にあるキャッシュポジションが預金保険機構により保護されますの説明をせざるをえない。先日の救済法案で保証限度額が引き上げられたせいもあるかもしれません。ほんと、来るところまで来ている感が強くなります。数日前も、MMFが保護されるかどうかの説明がサイトで行われていました。

というわけで、すみしん外国株式インデックスオープンをちまちま買っています。10月が底と判断しているという。甘い気もしますが、年末から年明けで、ファンドマネージャーが新しいポジションを取る前に買うでござるの巻。
posted by ことばもないひと at 02:54 | 日記

投信の方が流動性がある説 一部崩壊

新生インベストメントと大和投信、一部新興国ファンドの購入・解約の受付停止 Reuters
ロシアとか株式市場停止しているのに売買できるわけねーゼー! ってな当然のことですが、ETFやDRだと売買できてしまうのです。

RSX: Basic Chart for MKT VCTR RUSSIA SBI - Yahoo! Finance
まあ、売買できない方が幸せなのかもしれません。

WBD: 42.87 +0.89 (+2.12%) : WIMM BILL DANN ADS - Yahoo! Finance
個別のADRでは上昇しているものもあります。ウォールストリートのプライスで下げ過ぎても、メインストリートの価格が下がっていない場合は買い場になる計算です。

WBDはロシアの食品・タバコ銘柄で、以前購入したものは$105程度で売り抜けていました。ここまで下がると、また買ってもいいかもとか、あまーいことを考えています。ロシア株式で買収されるとしたらWBDが筆頭なのです。

Wimm-Bill-Dann Foods OJSC - Main page
Wimm-Bill-Dann Foods OJSC - Stock information
Other holders of ordinary shares 20.1%
Incl.Danone 7.6%

ダノンが買うでしょう。いいえ、ケフィアですか的展開を期待したいものです。

しかし、全般に、ロシアがこの先どうなるかは分かりません。

RSXとWBDの半年チャート
買いたいけど、他に買うべきがあったりするのが残念至極。

WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Index
DGS: WISDOMTREE EM MKTS - Yahoo! Finance
52wk Range: 22.89 - 52.71
他に買うべき筆頭です。上場初日に購入して、$25を割れたらナンピンするつもりでした。でも、そんな日はこないでほしいと思っていましたが、どうも来てしまっていたようです。送金せにゃあ。KXIも買いたい。
posted by ことばもないひと at 02:13 | 日記

2008年10月09日

「二行でまとめる、RTC(整理信託公社)とRFC(復興金融公社)の違い」と、まとめた後の大きなオマケ

RTC 弱ったところの不良資産を買い取り。資本増強効果無し。
RFC 弱ったところの優先株を買い取り。資本増強効果有り。

RTC構想受け株価反発、米銀資本不足の解消には機能せず | Reuters
[東京 19日 ロイター] 米当局が整理信託公社(RTC)型の不良債権処理機関を模索しているとの報道で米株が大幅反発し、日本株も買い戻されている。RTC型機関には公的資金が活用されるため、米当局が本腰を入れて金融不安に取り組み始めたとの安心感が出ている。

 しかし、RTCには金融不安の核心部分である米金融機関の資本不足を埋める機能がない。公的資金を資本注入に使うと米当局が決断するまで、米金融不安は収束しないとの見方がマーケットに出ている。

米公的資金による資本注入に関連し、新光証券・エクイティストラテジストの瀬川剛氏は、RTC構想は金融不安の対応策として一歩前進としながらも、「資本の問題に取り組むなら1930年代の大恐慌時代に米国が設立した復興金融公社(RFC)が必要だろう。優先株を引き受ける形で直接資本を注入することが最終的には求められる」と述べている。

必要なのは資本増強ということですので、RFCが望ましいです。

「RTCじゃなくて、RFCが必要なんだっでっていう」
と蒸かすと、違いの分かるゴールドブレンドを演出することが可能です。

整理信託公社 - Google 検索
復興金融公社 - Google 検索
金融復興公社 - Google 検索
適当なまとめ以外の情報は上記から。

Google 検索:
英国は優先株購入をやりました。資本注入です。さくっと資本注入した英国と他の欧米諸国の立ち直り速度の違いは、今後、じっとりと見ていきたいと思います。

BTI: BRITISH AMER TOB ADR - Yahoo! Finance
BTIホルダーざんすしー。って、油断ぶっこいていたら、いきなり52週最安値近辺になってました。つうか、株価ぜんぜん見てませんでした。一年チャートではEFAに楽勝なんですが、この先はどうか分かりません。

Firstrade口座で一生ホールド予定なので、べつにどうなろうといいんですけど。郵送されてくる決算報告書がポンドベースの表記なので、見てもさっぱりぴんとこないのが難点です。ああ、英国を旅行したい。

で、流動性供給だけでなく、資本増強をして問題解決が通説なんだけど、ほんとに必要なものがもういっこあるゼー! という、話があります。

「不良債権原因説」から金融危機を考える - Econviews-hatena ver.∞
はてなブックマーク - 「不良債権原因説」から金融危機を考える - Econviews-hatena ver.∞
住宅価格の下落が問題なんだから、住宅価格の下落をなんとかしろという話です。どうすればいいのか? 住宅価格の下落よりも大きく、お金の価値をドカンと下げてしまえばいいのです。インフレ地獄でぽん。最後はみんなでデノミです。デノミ倒し作戦。

マネタリーベース - Google 検索
とはいえ、インフレ大作戦を現実にやるには障害が多いのです。ノルマンディー上陸作戦を現在やろうとしても偵察衛星でばればれの図です。

準備預金に金利を付ける - Google 検索
いま注目されている(らしい)のが、預金準備率の預け金に金利つけます戦術です。法律上、どうやったって積んでおかなければいけないお金に今まで付かなかった金利を付ける。

金をぶっこんでも金利が下がらないようにするだけでなく、余裕のあるところに飴玉をしゃぶらせようという話です。最低預金準備率を引き上げないのに、預金準備率以上にお金があつまると失敗です。

経済ニュースゼミ :準備預金に金利をつける - livedoor Blog(ブログ)
失敗例の解説がなされています。

ほかにも「お金を借りてくれると、利子をあげます」という裏技が飛び出すまでやる戦略もあります。

それなら、物価上昇率よりも低めに設定して、実質的にマイナス金利の方がいい感じですが、気合いを見せるためにやるといいかもしれません。あと、デフレに陥るとマイナス金利でやるしかありません。

そうなったら、ETFならQQQQとか、PER高め(収益マイナスでPER算出不能もありな)ハイテクものとか、どんな惨状にあろうが金融セクターETFを買いたいと思います。2002、2003年に日本の銀行株を買うとか、そんなボーナスゲームの機会です。

なお、コケるとハイパーインフレでジンバブエドルとか、パピエルマルクマルクとかの世界へ移行できてしまいます。物々交換の世界は来たれり。

さて、そんな物々交換の世界で威力を発揮するものがあります。パッケージ化されていて、持ち運びに便利で、金貨とかよりも安くて狙われずに、ぱっとみて分かるものー、軍人さんにも大人気なブツとは? そう、タバコです。

そんなインフレ時にそなえて、金ETFとかよりもタバコ銘柄かっとけや! 以下、タバコ銘柄一覧です。
Tobacco - Google Finance
買うのはトップ企業がおすすめです。タバコのトップ企業と言えばPMです。というわけで、「PMを買えこの野郎(女郎)!」
と、ポジショントークで落ち。めでたしめでたし。
posted by ことばもないひと at 21:20 | 日記

J-REIT ニューシティレジデンス投資法人が民事再生を申請

New City Residence Investment Corporation
Notice of Petition to Commence Civil Rehabilitation Proceedings (PDF:65KB)

Japan's New City Residence fails with $1.1 bln debt
Reuters

ニューシティレジデンス投資法人が民再法申請、負債総額1123億円
ビジネスニュース | Reuters

くるべきものが来ました。しかし、破産は買い。そう信じたいものです。と、損切り済みなので、ニュートラルな態度で望めます。バランスファンドでJ-REITが多いものを買っている人は、ナンピンチャンス到来です。心強くあってほしい。

NETS Tokyo Stock Exchange REIT Index Fund JRE
しかし、米国のJ-REIT投資家は悶絶の展開です。

JRE: 19.46 0.00 (0.00%) : NETS TOKYO REIT IDX - Yahoo! Finance
http://finance.yahoo.com/q/bc?s=JRE&t=3m
http://finance.google.com/finance?q=JRE
天井設定おみごと。残念でなりません。

【新ETF】J-REIT 44【発表】
スレは大荒れです。しかし、まだchapter 11大作戦。chapter7になるかもしれません。ただ、個別で買っている場合は、そっちの方がお金が返ってくるかもしれません。
posted by ことばもないひと at 19:39 | 日記

KODEX 200 ETFとアクティブ投信の比較

KODEX ETF
日本でも上場しています。KODEX 200 ETFです。

はてなブックマーク - タグ 韓国
とりあえず、いまは大変なことになっているようです。IMFおかわりの瀬戸際となかんとか。当然、おかわりがくれば、KODEX ETFは暴落するでしょう。いまもしてますけど。

Asian Bonds Korea Market Watch
債券利回りと、通貨、円、ドル、ユーロに対してのウォンがわかりやすいサイトです。

通貨危機で暴落が来れば株式と為替でダメージ二倍です。底を打ったときに拾えれば、こんど上がった時は、株式と為替でリターンは増えます。と、ゆんゆんなことを書いてみたい。

それはそれとして、KODEX ETFと、投資信託のオーロラ韓国、PCA韓国、コリアエクイティファンドの一年チャートです。緑がKODEX 200ETFです。あまりのお約束な展開にほほえんでしまいました。

ETNですが、ロシアとブラジルの上場投資信託も、他のアクティブファンドに対しておなじような結末になるのではないかと予想しています。新興国株式で流動性のある銘柄となると、時価総額のでかいところから集めろとなりがちです。すると、時価総額比で株式を買い集めるインデックスものとの差異が消える。そこにコストのせたら市場平均を上回るというのはきわめて困難になります。

KODEX ETFで見る市場平均と泥沼の回避策としては。
KODEX ETF リターン
車セクターが独特な動きを示していますが、バリューETFの健闘が目立ちます。KODEX LM Value。ミッドキャップの方は不味い事態になっていますが、ミッドキャップのインデックスが無いため比較できないので、無視したいと思います。

というわけで、バリューETFくれ。そんな、ポジショントークで落ち。
posted by ことばもないひと at 18:29 | 日記

当たりがおうちの宝くじ

【米金融危機】自宅を「宝くじ」の景品にして売却 珍アイデア流行 (1/2ページ) - MSN産経ニュース
金融危機の深刻化で米住宅市場が一段と冷え込む中、処分に困った住宅を宝くじの景品にし、くじを売り出すケースが全米で目立ち始めた。買い手がなかなか見つからない中で、なんとか不動産を処分しようとするアイデアだが、必ずしもうまくいくとはかぎらないようだ。

最初に考えた人は利益が出て売り抜け、追随者は失敗も目立つという話です。

金が無いときでも、知恵を出せばなんとかなったという幸運な例です。とんちで解決一休さん。
posted by ことばもないひと at 15:49 | 日記

Enough: True Measures of Money, Business, and Life アメリカ人が老子の境地 ジョン・ボーグルのみごとな枯れ具合い

Morningstar U.S.A.リポート
「米投資家J・ボーグル氏が斬る!足元の投資環境」(8分)

動画でVanguardの、えーと、今だと元CEOであるボーグルのインタビューがあります。吹き替えで大変に分かりやすい。投資について言っていることは変化がありませんが、人生について語る部分で、とうとう老子の境地に到達していることがうかがえます。

Enough!: Knowing When You Have It, and What It Is
Enough: True Measures of Money, Business, and Life (CD)
で、「知足(足るを知る)」について語ったボーグルの新刊が11月に出るそうです。

上記は、ハードカバーとCDへのamazonリンクですが、いずれ、瑞穂のり子せんせいが訳してくださること間違いありません。なぜか、日本のamazonでハードカバーは「Enough!」ってなってますけど。CDは英語の勉強にいいかも。言っていることが事前に分かるがポイントでしょうか。

インタビュー後半では、上記の本のタイトル、イナフ、つまり、「足るを知る」ということについて語っています。

失礼ながら、個人的にイメージとして持っているアメリカ人像からは、到達できる地点に思えません。アメリカ車、ガソリン、クレジットカード消費、リボ払い、最近のサブプライム問題。ボーグルだから到達できたのでしょう。ふつうでは無理。というか、日本人でも、老子の本場中国でも、常人ではむりむりむりむりカタツムリです。

米国だったら、キリスト教の派によっては、生活に組み込んで実現可能なシステムができているかもしれません。

アーミッシュ - Wikipedia
イナフな感じです。

足るを知る 老子 - Google 検索
シーゲル派だと、思想的にはなんじゃろか。シーゲル派だと、どう考えても老子じゃないしなあ。ワールド・イズ・ノット・イナフなシーゲル派。
posted by ことばもないひと at 15:08 | 日記

消えたのは個人投資家でも年金基金でもありません

市場から個人が消えた?=藤川衛(08/10/7)
年金は株を買うべきか=土居倫之(08/10/8)
「会計基準の変化で株式を保有できる主体がどんどん減っている」と指摘する。その代表例が年金基金

市場から消えたのは福沢諭吉です。福沢諭吉大量失踪事件。
posted by ことばもないひと at 14:12 | 日記

2008年10月08日

S&P500が1000割れ

Stocks Sink Again as Investors Look for Fed Rate Cut; Dow Plunges Over 500 as S&P 500 Hits 5-Year Low
金融銘柄空売り復活デーだったかな? しかし、久しぶりに見たなーという感じです。長期投資家でも、引退がそう遠くない場合は、力尽きて投げ売りが出てくるラインかも。売りたい人間が出尽くすと底になります。VIXで恐怖が、投信の解約で投げが、新聞の社会面で買いの機会。

Google News
一番上は、大統領選挙の話を抜いて以下でした。

Dow dips more than 500 on worries about financials- Google News
2002、2003年のボトム再来になるかな。10月のファンドの売りが出尽くして、その後どうなるかなという感じです。普通に利下げ、というか、ゼロ金利政策、そして、米国のベビーブーマーが投信で投げを打ち、債券価格が上昇してほんとの利回りが低下、流動性が回復して、そして、消費が回復するかどうか。

なんか、立てなくちゃいけないフラグ多すぎです。

買いすぎの住宅バブルは避けられませんでした。売られすぎのバスト、ボトムも避けられないだろうということなのかもしれません。バブルの高値で売り抜けるのは難しいです。これは逃した方も多いでしょう。

次の機会は、ボトムの底値で買うことです。これは、ぜひとも挑みたい。

iPath CBOE S&P 500 BuyWrite Index ETN (BWV)

ETNながらも、バイライト戦略が見事に機能しています。ETFもあります。

Summary - Claymore/Zacks Sector Rotation ETF - XRO
よく分からない構成になっています。ヘルスケアが増えたことだけは理解できるのですが、なんでエネルギーが上位に来ているのかが分かりません。利下げでインフレ狙い?
posted by ことばもないひと at 07:24 | 日記

2008年10月07日

アメリカのクリスマス商戦に活躍してもらうと困る御方 Reverend Billy

ウォール街の危機でクリスマス商戦に暗雲
クローズアップ nikkei BPnet 〈日経BPネット〉

2008年のクリスマス商戦の売上高は、2007年との比較で1.5%増と低迷する見込みだという。これは小売業専門の市場調査会社、米TNS Retail Forwardの最新予測によるものだ。

 この分では、今年は1991年に並ぶ最悪のクリスマス商戦を迎えることになりそうだ。

小売業は、食料をはじめとした生活必需品以外は惨憺たる結果になりそうです。

【アメリカの景気】、ブラックフライデーまで2ヶ月近くもあるのにセールだ:激しくウォルマートなアメリカ小売業ブログ
予想される売り上げ減を補うために、利益率を投げてまで売り上げだけは確保に走るの図が紹介されています。とりあえず売り込みです。クレジットカードでもなんでも振らせて買わせてしまう。

そんなアメリカの消費社会に対抗するべく活動している御方が燦然とクリスマス商戦に挑みかかるわけです。投資家としてはやめてーという感じですが、野次馬としては、うほほと笑えます。

字幕.in | What Would Jesus Buy Trailer
What Will Jesus Buy? « 100 voices
2007.11.21-2 | DemocracyNow! Japan
上が字幕付き動画です。

ビリー牧師 - Google 検索
かなり検索でもヒットします。でもさすがに、こ、今年は活動を控えてほしいなー。

Reverend Billy and the Church of Stop Shopping
ビリー牧師の公式サイト。今年も、はちゃめちゃにやる気です(w

なお、ビリー牧師は、ブラッドジャケットのハックルボーン神父と同じく、公式に認定された牧師ではありません。

トレードダウン - Google 検索
これも地味に進展中。
posted by ことばもないひと at 20:20 | 日記

自家製潜水艦銘柄ほすぃ

「自家製潜水艇を使った麻薬密輸」が急増 WIRED VISION
ラテンアメリカの麻薬密輸業者たちは近ごろ、東太平洋における米軍の監視の目をかいくぐるため、自家製の小型潜水艇を使用することが多くなっている。

ラテンアメリカ輸送銘柄? 自家製だから素材なのか、あと、モーターとか。

BioToday - 妊婦血液で胎児トリソミー21を非侵襲的に検出する方法が開発された
2008-10-07 - ハイスループットショットガンシークエンス技術を用いて妊婦の血液中の細胞フリーDNAを配列決定することによってダウン症候群を含む胎児の染色体異常・トリソミーを妊娠早期に完璧に検出しうることが確認されました。

おっと、ブレイクスルー。

サムライの復讐 - Google 検索
いままさに鳴り響く、山鹿流陣太鼓。最後は切腹ENDになりかねません。
posted by ことばもないひと at 14:48 | 日記

ジム・クレイマーがクマ旗宣言クマー 追加

持ち株を全て売れ!クレーマー氏、ついに白旗 (US Market Watch)
Jim Cramer: Time to get out of stocks - Today Technology & Money - MSNBC.com
“as much as a 20 percent decrease in the stock market,” Cramer predicted.

二割下げはあり得るとか、白旗宣言です。たしかに、先が見えません。ダウ、日経とも8000割れと書くと分かりやすく危機を煽れていい感じです。

Cramer's 'Mad Money' Recap: Playing It Safe the Next Five Years. - page 1 of 4 - TheStreet.com
公式サイトであろうTheStreet.comに長編版があがっていました。

Cramer's 'Mad Money' Recap: Oct. 6 - page 3 of 4 - TheStreet.com
The only stocks Cramer said he will even go near are the food, drug, and packaged goods makers, along with high dividend paying stocks where the dividends are protected by strong earnings, and companies with large cash positions relative to their current valuations. Other than these stocks, he said, cash is the place to be.

えー、と、ポジショントーク混じりで訳すと、キャッシュイズキングだけど、どうしてもというなら、KFTのような株を買っとけということのようです。手堅い収益がある高配当ディフェンシブ銘柄で現金持ってるようなところ。きわめて限られてます。

http://finance.google.com/finance?q=CHTT
配当出してませんが、OTC薬品銘柄が挙げられています。インタビューしたからか。

Cramer's 'Mad Money' Recap: Oct. 6 - page 4 of 4 - TheStreet.com
一応、ブルだった銘柄とベアだった銘柄の名前が出ています。金利下げが実行されると、また強気が出てくるかもしれません。

また、ジム・クレイマーが下げで泣きを入れる際には、奥さんがケツを叩いて投資続行のサインを送る場合があります。それを見ることができないのが残念です。

投資信託 VGスモールキャップインデクス/マネックス証券
Vanguard Small Cap Index (NAESX) - Google Finance
とりあえず、イベント解析としては、ブルがベア転したということです。なにかを買うにはいい契機です。で、円建てでの表示を簡単に見てみたかったので、本日、NAESXの買い注文をちょっとだけ入れてみました。Firstradeで買う場合は

Vanguard Small Cap Value Index (VISVX) - Google Finance
VBR - Vanguard Small-Cap Value ETF - Google Finance
どっちか、あとDESあたりになるので、マネックスで参考に買うにはちょうど良かったのです。

投資信託 VGウェルズリー・インカム/マネックス証券
Vanguard Wellesley Income (VWINX) - Google Finance
Vanguard - Vanguard 500 Index Fund
こっちはちょっと追加購入。分配金がムダなのでなんとかしたいものの、受け取りで心安らぐ日もあるのです。気持ち程度だけど。

VWINXは、2007年のポートフォリオマネージャー変更が気になるところです。保有上位からMO、PM消したのがまずげ。スピンオフ受け取りのKFTは吐き出し。ええー。あと、BP入れてもBTI無しとか、うーむ。Lorillardはよし。

バリュー投資の基本はぶれていませんが、この先のことを考えると、バラでKXI買った方が良かったかな。

KXI:iShares S&P Global Consumer Staple(ETF)
$50割ったら、マネかSBIで買うつもりです。って、ドル買うところからか。
posted by ことばもないひと at 14:20 | 日記

ルービックキューブ4面完成の図

20081007.001.Jpg

Morningstar: Stocks, Mutual Funds, and Investingのトップ図には、時価総額、スタイル別に分かれた表があります。深い赤がマイナスを表しています。6面中、4面が赤い色になっています。

三ヶ月リターンのスモールバリューがプラスなのが驚きです。やっぱり、VBRは、やはり欲しい逸材ってなところでしょうか。

VBR: VANGUARD SM-CAP VAL - Yahoo! Finance
VBR - Vanguard Small-Cap Value ETF - Google Finance
posted by ことばもないひと at 11:29 | 日記

2008年10月05日

気がつくとVTが$40割れ

VT: VANGUARD TOTAL WORLD
$40割れしていました。記念買いにとどめておいて良かった。

ACWI - iShares Trust - iShares MSCI ACWI Index Fund - Google Finance
ACWIちゃんもなかよく$40割れ。

VT、ACWIが$10割るようなら、このスレッドが参考になってくるでしょう。
リアル北斗の拳の世界へようこそ
自然災害
http://science6.2ch.net/disaster/
バギーとボウガン買わなくちゃ。

iShares MSCI ACWI ex US Index Fund (ACWX): Overview
iShares MSCI ACWI Index Fund (ACWI): Overview
いつのまにか、純資産総額においてACWIがACWXを越えています。

Vanguard - Fund Holdings
VTは8月おわり時点で50ミリオン目前。いずれ、ACWIを抜くことでしょう。

http://finance.google.com/finance?q=KXI%20acwi
半年リターンだとKXIとACWIは8月に逆転しています。低ボラの時代がくるかも、あと、債券大相場。

Wallstrip: Finance Web Show and Podcast with Julie Alexandria
YouTube - wallstrip's Channel
だらけて見ています。

MobLogic.tv: News and Politics Web Show with Lindsay Campbell
YouTube - moblogictv さんのチャンネル
個人的には、軽めの株式(企業)紹介の方が良かったです。

YouTube - Broadcast Yourself
こういうのりでぐだぐだなのが。
posted by ことばもないひと at 10:40 | 日記

2008年10月04日

アクサのアホクサーなタイミングになったETF

東証、商品指数に連動のETFを上場 NIKKEI NET(日経ネット)
東京証券取引所は22日、商品指数に連動した初の上場投資信託(ETF)を上場する。原油や小麦、砂糖、牛肉など24種類の商品で構成する指数に連動するもので、仏金融大手のアクサグループが管理会社を務める。

商品としてはそう悪い物ではありませんが、タイミングとしては、よくありません。天井設定を避けられたのだけは不幸中の幸いです。

東証 : ETF2銘柄承認・東証ETFは58銘柄になります「上場インデックスファンドJリート(東証REIT指数)隔月分配型」「イージーETF S&P GSCI商品指数™クラスA米ドル建受益証券」
EASY ETF S&P GSCI TM
ブツとしてはこれでしょう。円建てで、さっくり取引できるのはメリットです。

EASYETF FTSE EPRA NAREIT GLOBAL

EASYETF DJ ISLAMIC MARKET TITANS 100
EASYETF DJ EGYPT
アクサのEASY ETFで、日本で受けそうなものを選んでみました。グローバルリートプロパティETF、イスラムグローバル100、あと、エジプトETF。ここらへんでしょうか。円建てで安く買えるなら、欧州株式のETFもいいかもしれません。ユーロバブル崩壊を乗り切れるかどうかは分かりませんが。
posted by ことばもないひと at 12:58 | 日記

日本でカネを持った高齢者を狙い撃つETF 日興 J-REIT ETF(隔月分配型) 10月21日上場予定

投資信託の日興アセットマネジメント
「東証REIT指数」への連動をめざす「隔月分配型」
上場投資信託(ETF)を設定
〜 日本で設定されるETFでは初の「隔月分配型」 〜

日興アセット、隔月分配型ETFの上場発表
NIKKEI NET(日経ネット)

オレオレ詐欺に負けちゃいられねーぜーと、日興アセットマネジメントが、J-REIT ETFの隔月分配型を用意するそうです。分配は、お約束の奇数月分配で、年金の振り込みがある偶数月の裏に狙いをさだめています。信託報酬は0.3%に消費税です。

いずれ、銀行が株式現物やETF販売の窓口になったさいに威力を発揮するでしょう。

しかし、改めて振り返ると、日興の、いらないETFばかりを作り上げる、その選択眼には感服つかまつります。投資信託ビジネスの邪魔にならないようにしているのは分かりますが、日本でETFのトップを取れる潜在力と環境はあるのですから、もう少しなんとかして欲しいものです。

シティグループ世界国債インデックス - Google 検索
投資信託/指数/シティグループ世界国債インデックス - SyncHack

シティグループ世界債券(日本除く)ETF、毎月、もしくは隔月分配型。グロソブを削れる可能性が、もっとも高いETFです。まさに、シティグループとなった日興が出すにふさわしいETFと言えるでしょう。MSCIバーラの何か広範囲ものもよろすこという感じ。

日興バーラ・スタイルインデックス
ラージバリューETFとか。
posted by ことばもないひと at 12:16 | 日記

2008年10月03日

トム・ライドンも円と生活必需品に注目しています

Tom Lydon Talks Yen, Consumer Staples ETFs on Fox Business | ETF Trends

FXY - CurrencyShares Japanese Yen Trust - Google Finance
ドル円で円高になれば上昇するETFです。

XLP - Consumer Staples Select Sect. SPDR (ETF) - Google Finance
セレクトスパイダー。

VDC - Vanguard Consumer Staples ETF - Google Finance
KXI - iShares S&P Global Consumer Staple(ETF) - Google Finance
VDCとKXIよりも純資産と出来高が多いため取り上げられている気がします。米国(に本拠地がある)生活必需品銘柄ETFとしては、XLPよりVDCのほうがいいかなと思わないでもありません。

しかし、人気サイトでメディアにもサイト主が出るとなると、そうそうマイナーなものを取り上げるわけにもいかないようです。

Deutsche Börse Group
Six New Lyxor ETFs Launched on Xetra
Four indices tradable in Germany for the first time / Country and strategy indices as benchmark
Lyxor ETF Short Strategy Europe

欧州では、リクソーがショートETFを1つXetraに投入したりして、やはり、ショートの手段の提供に機があると判断されているようです。ある意味、順張りです。
posted by ことばもないひと at 07:25 | 日記

2008年10月02日

国内株はディフェンシブ銘柄の他にバリュー株もがんばっています

〔兜町ウォッチャー〕米上院の金融法案可決でも処分売り続く、ディフェンシブ株でつなぐ
マネーニュース 最新経済ニュース Reuters


その他・ETF型 ランキング : 1ヶ月リターン順
ETF一覧の一ヶ月リターンです。電力・ガスETFがトップです。野村と大和をあわせると純資産額が70億円に届きそう。医薬品、エネルギーときて、自動車、食品までがプラスです。食品はぎりぎりなんで、売買コストでマイナスになると思います。

MSCI Barra
同意して進めるページの最下段に、国内株式でセクター別のリターンがあります。

分類がTOPIX-17と重なっていませんが、TOPIX-17 ETFを買う参考にぐらいはなります。

へこんだものがもとにもどることに賭けるならエネルギー、ディフェンシブに行くなら、生活必需品で食品ETF、日本では有効だったヘルスケアで医薬品ETFという感じでしょうか。

ページの上部には、スタイル別でバリューとグロース別でのリターン比較があります。このデータを見るたびに、やっぱりバリューETFほしいなという結論にたどり着きます。バリューインデックスファンドでもかまいません。積み立てに便利なのは、バリューインデックスファンドです。

東証 : TOPIX等のスタイル指数(バリュー指数、グロース指数)の概要について
# 【定期見直し】
# 年1回 10月最終営業日(8月最終営業日を基準日とする。)

10月の最終日に見直しということなので、もうすぐ追加情報が出てくることでしょう。日本株式のバリューETFやインデックスファンドが待たれます。

ラッセル野村トータルバリュー等でも良いのですが、これまでもインデックスファンドは出てきませんでした。この先も出てこないでしょう。
posted by ことばもないひと at 20:14 | 日記

火事場のバフェット GEからも10%利回り優先株をゲット

GEがらみニュース Google 検索:
今回のニュース検索結果へのリンクです。あらためて、googleは便利です。

米GE:150億ドル増資へ、バフェット氏は30億ドルの優先株取得(2)
Bloomberg.co.jp: 日本

キャレット・ゼーン・キャピタル・マネジメント(ニュージャージー州ウォーレン)のパートナー、フランク・ベッツ氏は「この取引は、バフェット氏にとって笑いが止まらないほどの好条件だ」と指摘。「GEが今回の措置に出たのは、一つには同社には実力があることを誇示するためだ。他社が弱まっているときでも、同社は強い」と語った。キャレット・ゼーンはバークシャーとGE双方の株式を保有しており、バフェット氏の出資発表前にこの日、さらにGE株を買い増していた。

GE - General Electric Company - Google Finance
BRK.A - Berkshire Hathaway Inc. - Google Finance
やりたい放題という感じ。でも、アメリカの消費者が消費を継続することができるのどうかは分かりません。
posted by ことばもないひと at 11:18 | 日記

Amazonクレジットカード終了のお知らせ 追加

クレジットカード - シティ VISAカード ・ マスターカード CITI CARDS JAPAN
シティカードジャパンとAmazon.co.jpとの提携カード「Amazonクレジットカード」は、諸般の事情により2008年12月15日をもちましてサービスを終了する運びとなりました。これまでご愛顧いただきました会員の皆様には心より感謝いたしますとともに、ご不便をおかけいたしますことを深くお詫び申しあげます。

Amazonクレジットカード会員の皆様には、引き続き当社が発行するシティ クラシックカード(A)をご用意いたしました。

新規客募集停止の次は、当然ながら、既存客もさよならです。で、シティクラシック(A)に切り替えというサービスが用意されています。客層が違うので、事実上の退会勧告です。

個人的には、amazonクレジットカードは、amazonでの買い物にしか使っていませんでした。で、amazonで何か買うときは、ライトノベル作家のサイトのアフィリエイトリンクからというパターンがほとんどでした。つまり、何もしないでも5%以上の益を吹き飛ばすという、利益率がたいへんに低い客だったと。

はてなブックマーク - Amazonクレジットカードがサービス終了するので退会した | blog.yuco.net
はてなブックマーク - Amazonクレジットカードサービス終了のご案内 - クレジットカード - シティ VISAカード ・ マスターカード CITI CARDS JAPAN
やはり予想されていた事態のようです。

クレジットカード - シティカード お問い合わせ先 CITI CARDS JAPAN
とりあえず、解約の手続きを行いたいと思います。

というわけで、解約しました。Skypeや携帯から電話をするときは、カスタマーサポートセンターのフリーダイヤル番号ではなく、携帯やIP電話などからご利用の番号にかければ繋がります。

解約しても、まだ残っている引き落としは自動で行ってくれるそうです。当然か。引き留めなどはありませんでしたが、「メールなどでお知らせした情報ですか?」と聞かれました。

メールでのお知らせは、まだありませんでしたが、サイトを見て切り替わるそうなので、事前に解約の手続きを行ったと答えておきました。次回の切り替わり、自分の場合は2010年まで年会費は無料なのですが、意見表明の意味をこめて解約しました。
posted by ことばもないひと at 09:30 | 日記

2008年10月01日

損失に狼狽えるはずが狼狽えていない理由が判明

そういえば、狼狽売りが常だった個別株で、あんまり狼狽売りしようという気分にならないなー、レベルアッポしたのかな? という風に思っていましたが

MO: Basic Chart for ALTRIA GROUP INC - Yahoo! Finance
2年チャートです。すこーんと落ちている一段目がKFTスピンオフ、二段目がPMスピンオフです。で、KFTスピンオフ前に買っていた分があるので、

kft mo pm - Google Finance Search
このKFT、MO、PMの合計値が$82あたりを割り込まないと、狼狽えるわけがないということが判明しました。いま、試しに三銘柄を足し算してみると、$100越えてました。

なお、損益には為替は考慮していません。為替入れるとマイナスのはずですが、Firstradeだと、当然のようにドル建て表示ですので、真の評価額は、都合がよいことに分からなくなってきています。

で、$100にプラスして、DRIPでの配当再投資分があるわけです。いずれも高配当株で四半期ごとの配当。黄金銘柄、エルドラドってほんとにあったんですなシーゲル教授。

KXI:ISHARES S&P GLOBAL - Yahoo! Finance
日本でVTやACWIが扱われるようになっても、実はKXIの方がいいんじゃないかという気もします。グローバルバリュー、グローバルスモールバリューなら、KXIとどちらが良いかは分かりません。

IXJ: Basic Chart for ISHARES GLOBAL HEALT - Yahoo! Finance
グローバルヘススケアのIXJも、値動きが派手ではないので安心できます。期間を変えて見ると、KXIという手よりも静かな展開です。

と、基本に戻って、シーゲル教授銘柄を考えてみた次第です。ポジショントークの道は一日にしてならず。

ただ、米国がなりふりかわまわず金利を下げ始めたら、金融とかハイテクで、高PER、グロース系投資という手もあります。じたばたしたくないなら、KXIかIXJで。

これはVTもそうですが、グローバルものなら為替を読まずとも良いと割り切って思考放棄できます。
posted by ことばもないひと at 23:30 | 日記

不良債権買い取りの達人がタイミング良く毎月の会見で答える

東証 : 社長記者会見
2008年9月30日 1. リモート取引参加者制度の導入について
http://www.tse.or.jp/about/press/080930.pdf
題名はリモート取引参加者制度の導入についてですが、要旨のメインは、斉藤社長がかつてトップだった産業再生機構での債権買い取りについてと、野村出身であることから、野村というか証券会社の行く末についての質問と解答がまとめられています。全12ページ中、リモート参加者制度については、1ページしかありません。

それでも何とか知恵を集めて産業再生機構のアメリカ版を作ったら、機能するのではないでしょうか。直接お金を使わなくても、資産価値がどんどん下がっているのですから、そうやって買えばいいのです。そうして価値が上がれば利益が出ます。一時的に国民の負担のように見えますが、実は負担にならないのです。

これは産業再生機構が示した1つのモデルです。
我々は10 兆円という予算枠をいただいていましたが、確か70 か80
億円ほどの利益を出してお返ししたと思います。職員の給料、事務費から全部を収益でカバーしたのです。いろいろな参考資料も残っていますから、アメリカから聞きに来られたら、いつでもお渡しできます。

という結論の前に、さらっとえぐいことを言っているのも見逃せません。

当時は金融市場が機能していましたから、非常に低金利で市場から資金を調達して、エクイティ投資をしたり、デットを改めて投入したりしたわけです。その条件として、銀行さんにある程度の責任をとってもらう。債権放棄です。

エクイティ投資家には、株式評価はゼロでお願いするという掃除をしたわけです。

銀行に債権放棄、株式投資家は株式紙屑解決法(もしかしたら、もどってくるかもよ)でお願いします。まさに再生機構。

金融市場が機能していないというのが、あらためて痛い話です。
posted by ことばもないひと at 21:50 | 日記

ATM、印刷とくれば……! 「バーボンハウスへようこそ」

Bloomberg.co.jp: 海外トップニュース
【米注目株】ATM製造のディーボルド、印刷のRRドネリー

「うはっ、紙幣印刷フラグ!」
と思って、ワクテカしながらリンクをクリックしましたが、うまいぐあいに釣られてしまいました。

ブルームバーグの中の人も遊んでいるなという感じです。この並べ方は卑怯すぐる。

YouTube - やあ(´・ω・`) ようこそバーボンハウスへ。
バーボンハウス - Google 検索
釣られたことを反省しています。でも、こんな釣り針なら、また釣られたい。
posted by ことばもないひと at 18:27 | 日記

ハルマゲドンフラグは畳まれていました

GSE政府管理受け銀行株が反転相場リード、対国債利回り格差解消も | Reuters
ドイツ証券・副会長の武者陵司氏は今回の救済策について「GSEが保有・保証するモーゲージ関連5兆ドルをまるごど政府が保証するものであり、クレジット市場安定化への影響は非常に大きい」と分析。「投資先を求めてさまよっている資金は、割安感の強いクレジットや株式などのドル建てリスク資産に向かう。すでに米銀行株や住宅株は明確な底入れシグナルを発している。大転換点到来の可能性もある」と指摘している。

米公社救済で“大転換”?!【NSJ日本証券新聞ネット】
最近強気節の目立つドイツ証券の武者陵司副会長は8日付リポートで「大転換到来の可能性」を指摘している。

雄牛と熊と欲豚と: ハルマゲドンフラグ
上記は9月8日ごろの記事です。しかし、それ以降、投資家無意識集合体の神官である武者さまのハルマゲドンフラグがいつのまにか畳まれていたようです。

ドイツ証券武者陵司氏弱気転換|Investment Nuggets
他のエコノミストの中で弱気な人もいた中で超強気発言を続けていた武者氏が急に「恐慌前夜」との表現までしている。

ブルがベア転して、VIXが高い値を付けている。違うフラグが立ちつつあるようです。

大投資家の名言 大底はいつ来るのか? - [All About マネー]All About
ジム・クレイマーの語るメガボトムについて、リンク付きで便利にまとめられています。リンク先を見る限り、VIXだけは40越えしていますが、大底はまだという感じです。
posted by ことばもないひと at 18:20 | 日記