2008年09月30日

記念投稿 救済策成立失敗 VIX48越え

Stunning Defeat for Bailout Plan Torpedoes Stocks; Dow Sinks Over 750
Stocks plunge as financial bailout plan fails in House vote; Dow fall 777, biggest drop ever

追加購入のチャーンス! DIAでもいいし、DVYでもいいし、とにかくなんでもいいから買いの機会という感じです。すみしん外国株式インデックスファンドをとりあえず購入したい感じ。

^VIX: 46.72 +11.98 (+34.48%) : CBOE VOLATILITY INDEX - Yahoo! Finance
Day's Range: 36.92 - 48.40

空売り禁止したのでオプションでヘッジするざますという状況で、オプション取引が活発になればなるほど上昇するVIXも凧揚げになるのは避けられないことだったのかもしれません。

記録は破られるためにあります。ぜひ、50越えをしていただきたい。いやいや、60だっていけるかも!

http://finance.google.com/finance
Sector Change % down / up
Basic Materials -11.01%
Capital Goods -8.11%
Conglomerates -7.40%
Cons. Cyclical -7.40%
Cons. Non-Cyclical -4.52%
Energy -11.03%
Financial -10.71%
Healthcare -4.76%
Services -6.89%
Technology -8.52%
Transportation -5.44%
Utilities -6.03%

各国の利下げとなれば、いまはディフェンシブセクターががんばっていますが、ハイテク、金融を考える時期になります。

BRK.B - Berkshire Hathaway Inc. - Google Finance
4,458.00 +33.00 (0.75%)

バークシャーはプラスで引けています。

PM: 46.80 - Philip Morris International Inc.
追加買いしたい水準。もうすぐ配当再投資だから、それはラッキー。
posted by ことばもないひと at 07:15 | 日記

2008年09月29日

黒い白鳥を育てる金髪の少女 ゴルディロックス

日刊ベリタ : 記事 : 【28】「ゴルディロックス経済」と3匹のクマ
ゴルディロックスの話を覚えているであろうか。ゴルディロックスは寒さとオートミールに誘われて、クマの家に入り込んだ。この童話の結末には二つのバージョンがある。ほのぼのするバージョンでは、彼女は目覚めて、慌てて逃げる。怖いバージョンでは、彼女はクマに食べられてしまう。いずれにしろ、ゴルディロックス経済派は、この童話から学ぶことがたくさんあるかもしれない。今はちょうどいいかもしれない。しかし、問題は近い将来に待ち構えている。ともかく、どのバージョンでもクマたちは戻ってくるのである

今読むと、大変に含蓄のあるお話になっています。

経済がほどよい状態だと、大もうけはできません。普通にやっていて得られるもうけを大もうけにするには、レバレッジを掛けるというのが簡単なやり方です。変動幅が大きくなったら、クマどころか、黒い白鳥さんが飛び立って行くというイベントが発生します。

三菱UFJ証券 | 投資関連情報:藤戸レポート
米国流「グローバル・スタンダード」の挫折 [ PDF 586KB ]
ダラ下げでも黒い白鳥イベント実現の可能性はあります。空売り規制でダラダラ下げるなら、レバ掛けて売れば大もうけ! という人が、きっと出てくるからです。自分もETFでレバ掛けショートやりたい。

なんの反省も見られません。
posted by ことばもないひと at 18:47 | 日記

証券野鳥の会 黒い白鳥観察記

財団法人 日本証券経済研究所
ファイナンシャル・テクノロジーの副作用
―ブラックマンデーとLTCM危機― 福田徹

ブラックマンデー、LTCMのように意図されていなかった大幅な下落を引き起こした原因が解説されています。歴史を知るためのレポートです。

ブラックマンデーに関しては、ポートフォリオ・インシュランスの機能不全が定説です。異説もちらっと紹介されており、外国市場を検証した結果、自動取引が多いところの下落幅が大きかったともあります。

レポートの圧巻は、LTCMの裁定取引ポジションの羅列です。よくもまあ、こんなにいくつものポジションをレバ掛けて組んだものだと感心させたれます。いくつかのポジションが利益をもたらす前提条件が、自分の取引が市場に影響を与えない、十分な流動性が存在することであるとかあって、コーヒー吹きました。今だから吹けるのか。
posted by ことばもないひと at 14:41 | 日記

iSharesが四文字ETFを日本国内に追加投入 追加2

iShares
2008/9/29 環境・インフラをテーマとしたETFを投入、
日本での品揃えを67本に拡充
iShares

BGIグループ、環境・インフラテーマの海外ETF4本を追加投入
マネーニュース 株式市場 Reuters

グローバルセクターものがiSharesから追加されるそうです。なお、ACWIはありません、Fxxk。

バークレイズ・グローバル・インベスターズ・グループが提供するグローバル・テーマ型 海外ETF4銘柄の取扱い開始 - 楽天証券株式会社
楽天で取り扱いが決定しています。

iShares S&P Global Clean Energy Index Fund (ICLN): Overview
iShares S&P Global Infrastructure Index Fund (IGF): Overview
iShares S&P Global Nuclear Energy Index Fund (NUCL): Overview
iShares S&P Global Timber & Forestry Index Fund (WOOD): Overview
WOODが面白そうです。WOODはプラムクリークティンバリーが保有トップ。PCLは森林REITという日本では聞きなれない仕組みです。

plumcreek Home
http://finance.google.com/finance?q=PCL
日本にACWIを投入した場合、新興国株式のEEMに悪い影響を与えることになります。

iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (EEM): Overview
EEMのエクスペンスレシオは0.74%です。

iShares MSCI ACWI Index Fund (ACWI): Overview
ACWIのエクスペンスレシオは0.35%。新興国株式への投資分で、2倍以上の差が出てきます。投資する側には負担で、提供する側には利益です。結果、投入は先延ばしということに。

競合のVTかVWOが日本で投入されるまでは、状況は変わらないと思います。楽天の担当者も、バークレイズの担当者にケシゴムのカスを投げつけるなどの活動を行って欲しい。
posted by ことばもないひと at 14:05 | 日記

米国で投資信託へのETF組み入れが増加しています

Top 20 fund companies are heavy users of ETFs - InvestmentNews
ETFs Increasingly Popular With Mutual Fund Managers | ETF Trends
アクティブ運用のマネージャーが市場平均を利用するでござる、の巻。Fund of ETFsについての記述もあります。ポートフォリオを全部をETFで構成するMutua FundsのはしりはSeligman Target Horizon ETF Portfoliosだそうです。2005年10月から運用開始。

Seligman Target Horizon ETF - Google 検索
http://targethorizon.com/fs/fs_fund_targethorizon_2045.html
Vanguard Emerging Markets ETF Fund(VWO)とWisdomTree International SmallCap Dividend Fund(DLS)の組み入れがあります。やる気まんてんで最善を尽くしているファンドマネージャーです。ポジショントーク。いやいや。

小型株と中型株はiSharesものです。新興国株式をVWOでおさえるのは、投資家にとってはありがたい話だと思います。S&P500はSPYで購入しています。でも、全体のコストは高めです。

ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
一番人気はIWMだそうです。米国小型株に投資するETFで、自前で小型株を集めるよりも流動性に優れています。あと、機関投資家だとスプレッドも小さくできるという宣伝文が公式サイトにあります。

目に見えない流動性
流動性の指標として出来高を用いる場合、「米小型株ETFの方が米国トータル・マーケットETFに比べ、スプレッドがタイトで市場に厚みがあるはずだ」と思われるかもしれないが、それは事実と異なるのである。
あっ、読み返したら、なんかちょっと違うことが書いてありました。でも、こつこつ小型株を買うよりは、一発まとめてETFでどーんのほうが面倒が無いのは間違い在りません。

個別株を精密射撃よりも散弾銃で撃つのです。ETFショットガン理論。愛気ネタ。

日本の投資信託でも、グローバルETFオープン以前に、ポートフォリオにETFを組み込んだものは存在しています。この先も広がっていくのは間違いありません。
posted by ことばもないひと at 11:24 | 日記

2008年09月28日

欧州(米国以外)がやばそうな時に買いたいETFや投資信託

Google ニュース 日本版 - 経済
Google News - Business
米国で救済案がまとまっても、欧州とりわけ英国での対策はまだのようです。

ProShares ETFs – Short MSCI EAFE – EFZ – Overview
ProShares ETFs – UltraShort MSCI EAFE – EFU – Overview
米国以外の先進国の売り、レバ掛け売りが可能です。ほすぃ。

UBS世界株ショート
MSCI コクサイと両建て風ポートフォリオが可能です。実際にやるとコスト負けします。

ProShares ETFs – Funds - Overview (Hubpage) – – Overview
一覧。ETF使わなくても、先物でもヘッジ可能ですが、税金に関して面倒になります。証券口座におけるキャピタルゲインでございますというのが守りたいラインです。
posted by ことばもないひと at 22:02 | 日記

2008年09月26日

小型株を投資信託で積み立てようと考えて難儀する

ここ数日、国内で小型株投資を完結させたい、できれば投資信託の積み立てでー、と考えて固まっていました。ザラ場はやはり面倒なのです。

小型株インデックスファンドの積み立てが可能であれば、すみしん外国株式インデックスファンドから乗り換えてもいいかなとか、そんな気合いで考えていたのですが、ほとんど選択肢がありません。

そもそも、日本株式だけを見ても、小型株式のインデックスファンドがありません。ETFは、それらしい名前のものはあります。しかし、まったく食指が動かないバックミラー風景です。なお、日本では、一般個人に販売されているバリュー指数に連動するパッシブ運用のファンドもありません。パチものパッシブ運用は存在します。パッチブ運用です。

フィデリティ・世界小型株投信 / フィデリティ投信
ポートフォリオ構築の際には、トップダウンの投資判断は行なわず、定量的なリスク管理手法を用いて、地域配分、国別配分、セクター配分、個別銘柄組入れ比率などのポートフォリオの特性がベンチマークから大きく乖離しないように管理を行ないながら運用を行ないます。

複数のポートフォリオ・マネジャーによるチーム運用で運用を行ないます。
お申込み手数料 3.675%(税抜き 3.50%)を上限として販売会社がそれぞれ定める料率とします。

信託報酬
純資産総額に対して年率1.8165%(税抜き1.73%)を乗じて得た額とします。

世界の小型株に投資しているものもあります。しかし、野村専用で、『ポートフォリオの特性がベンチマークから大きく乖離しないように』、高らかになんちゃってアクティブ運用宣言をしており、それでいて複数のポートフォリオ・マネージャーがいて、当然のように高コストとなっています。

市場平均でいいなら、VB+SCZ+EWXで、いちおう世界の小型株が揃います。指数算出しているところが統一されていません。あと、積み立てできません。

SPDR S&P Emerging Markets Small Cap ETF - Fund Detail
iShares MSCI EAFE Small Cap Index Fund (SCZ): Overview
iShares FTSE Developed Small Cap ex-North America Index Fund (IFSM): Overview
で、こうなったら、面倒を承知で、UBOCに口座を開いて、ACHつかってFirstradeで積み立てしようかなーというところまで追い詰められています。ただ、積み立てようにも、グローバルでスモールでバリューインデックスなDFAものは、一応、Firstradeで扱ってはいるようですが、積み立ては無理なのです。

Funds By Dimensional Investment Group: Mutual Funds Center - Yahoo! Finance
Minimum Investment
Standard (taxable) $2000000

機関投資家かお金持ち向けです。

やはり、WisdomTreeのGlobal Small ValueというかDividend ETFを待とうという結論に落ち着きました。はやくDRIPで放置したい。
posted by ことばもないひと at 23:33 | 日記

「三菱UFJがモルガンに出資? じゃあ、格下げだな!」

S&P:三菱UFJ、格下げ方向で見直し−モルガンS出資で資本に懸念
Bloomberg.co.jp: ニュース/コラム

Google 検索: 米国債
急膨張する米財政赤字、米国債のトリプルAは維持可能か | Reuters
<格付け会社の判断>
 米格付け会社フィッチ・レーティングスは5月、米国の外貨建ておよび自国通貨建て長期発行体デフォルト格付けを「AAA」に据え置いたうえで、7月に政府系住宅金融機関(GSE)が米政府の管理下に置かれたとしても、米国のソブリン格付けがリスクにさらされる可能性は低いとの見解を明らかにした。スタンダード・アンド・プアーズも米国債の格付けを「トリプルA」、見通しを「安定的」に据え置いている。
米国債の格付けもなんとかしてほすい。維持ならインフレ以外道はありません。

Moodys.com
ところで、なんでムーディーズには聞かなかったのでしょうか。フィッチには聞いたのに。

米国債、売却時期にきている可能性=PIMCO | ビジネス | Reuters
「懸念を背景に米長期金利は4%近辺まで上昇した。米国債を買わないことによる弱気相場入りに対するヘッジコストは割安になっている」と述べた。「インフレ率が4%近辺で推移している時に長期債利回りが4%であるのは、米経済に大恐慌のような状態が迫っている場合のみ通用する」とした。

恐慌は目の前、戸板一枚下は地獄の荒波なんで、正当化されると思います。

ところで、住宅価格の下落を止めるには、お金の価値を下げてしまえばいいのです。お金をどんどんばらまけば、住宅価格の下落は止まります。住宅価格がさらに半分になるのを回避するには、先回りしてお金の価値を半分にすればいいのです。

ただし、住宅価格以外の物価は、超値上がりします。まあ、インフレ1000%になろうが、「はらわねえとは言ってねーだろーが!」と、インフレで借金を実質踏み倒した後、新ドルでデノミすればいいんですよー。

あと、アメリカに資源が無いって言うなら、ちょっと南に資源国があるじゃないっすか! 適当な難癖でっちあげて、占領しちまえば資源も手に入ります。北斗の拳メソッドです。戦費はもちろん国債で万全。これも最終的には踏み倒せばいいのです。まさに信用収縮。
posted by ことばもないひと at 12:04 | 日記

S&P Launches Target Date Index Series

Standard & Poor's - Indices S&P Target Date Indices
S&P Launches Target Date Indexes - News In Focus
ターゲットデートインデックス販売開始というニュースです。ETFは準備中で、実際に指数に投資できるのはまだ先です。ただ、このニュースが出るということは、そう遠くはないのかもしれません。

ターゲットデートインデックスは、最初は株式などのリスク資産を多めにして、目標とした年にむけて、だんだんと安全資産の割合を増やしていく目安となるインデックスです。株式・債券といった伝統資産だけでやるのか、REITとか商品を入れるかで、ターゲットデートインデックスにも種類があります。

海外株式・債券、インフレ対応債券等を組み込んでいるインデックスもあります。S&Pのものは、わりとおとなしめです。ロングショート戦略のファンド組み入れているところもあります。

日本の投資信託で言えばターゲットイヤー型とか資産設計、退職設計、そのたぐいのインデックスということになります。

株式債券国際バランス・ターゲットイヤー型 分類別サマリー
ここらへんですな。信託報酬を見れば、DCものでも信託報酬が高めに設定されています。

インデックス投資と言うと、市場平均系の話題が多いのですが、指標としては種々のインデックスが存在します。この先はターゲットイヤーインデックスがあるので、ターゲットイヤー型でもインデックスファンドが作れます。

Standard & Poor's - Indices S&P Target Risk
ターゲットリスクインデックスもあります。株式高位とか、とれるリスクによって選択すれば良いが謳い文句のインデックスです。

SSgAにとって、ETF of ETFsで、ターゲットリスク、ターゲットデートものが準備中です。

Vanguard - Vanguard funds
ただ、アメリカにはコスト激安のVanguardのターゲットリスクとも言えるファンドやターゲットイヤー型ファンドが存在します。アメリカ人が買うならそっちのはずですが、ファインナンシャルプランナー等の手数料商売向けに開発されているのかも。

Vanguard - Wellesley Income Fund Investor Shares - Overview
ターゲットリスク風でマネックスで売っているバランスファンド。保守的なポートフォリオです。再投資可能だったらなーと。1970年設定で、配当再投資後の設定来リターンが複利で10%という。円換算だとそうでもありませんが、安定していることは間違い在りません。

Dow Jones Indexes » DJ Target Date Indexes Family » Overview
ダウのなんでも組み入れちゃうぞインデックスシリーズ。普通のものもあります。

www.tdxindependencefunds.com - HOME
既存のターゲットデートETF。名前が途中で変わりました。インディペンデスデー。みずほ株とかも少し組み入れています。時価総額大きい順というわけでもないようです。
posted by ことばもないひと at 11:15 | 日記

2008年09月25日

マネックスだけが切れる米国株取り扱いの鬼札

「海外ETF」でかんたんグローバル投資!(2008年9月5日)/マネックス証券
・取引手数料は業界最低水準の一約定につき25.2米ドル(税込)
・売買は1株(口)単位から可能

マネックスには、他のネット証券会社にない切り札が用意できます。十株でなく、一株から取引可能という点がポイントです。

BRK-B: BERKSHIRE HATH HLD B - Yahoo! Finance
BRK.B - Berkshire Hathaway Inc. - Google Finance
これ。バークシャーハザウェイのB株。現時点で一株$4500ほどです。十株はきつい。しかし、一株なら買えるという方も多いのではないでしょうか。

話題のバフェットの会社をポートフォリオに組み込める。そして、株主総会に出席できるチケットでもあります。

一株単位で購入できる、マネックスならではの利点が生かせる銘柄。KFTはダウ採用銘柄なので、いずれ取り扱いがはじまるでしょう。あわせてBRK.Bの取り扱いをはじめれば、大きな話題になるでしょう。

Google 検索: バフェット
バフェット - Google 検索
著名な投資家として日本でも一般層の間で話題になってきています。一株から取り扱い可能にした理由を、後付でも活かすためにおすすめです。バークシャー・ハザウェイ。

おまけチャート(Vanguard小型割安 対 バークシャーとS&P500)
VBRの買い時です。

米国個別株 1銘柄追加 〜ダウ30新規追加銘柄〜(2008年9月25日)/マネックス証券
KFT追加。うーん。やはり、PM、MOがないと寂しい。KXIがあるからいいか。
posted by ことばもないひと at 23:59 | 日記

Firstrade(Ridge)からW-8 BEN再提出してねのお手紙が届く

書類の記入自体はともかく、パスポートのコピーが面倒。今年の12月で期限切れるのに更新さぼっていたので、このまま出すのは不味いんだろうなあとダメ人間ぶりを発揮。非ICからICの時にやっとけばよかった。W-8BEN提出は三年ごとだそうです。面倒なのでこのまま出すか。再要求されたら、その時までに更新しておこう。こんな発想だけアメリカーンな感じ。どうせ、キャピタルゲイン実現しないざんすしー。バイ&ホールド。どのみち配当には課税というのがやる気をそぎます。ブッシュ減税終わったらどうなるんだろう。

パスポート申請用写真の企画変更のお知らせ
写真からという面倒さ。

高等遊民の備忘録: 米国Interactive Brokers証券
HYIP de orz | 高等遊民の備忘録
IBは一波乱ありそう。IBで両替してFirstradeというパターンもあるので、波及しませんように。UBOCかませていたら、UBOCもまずくなる? SAXO系為替トレーダーの悲劇がくりかえされるのか。

まじめに申告していることが、ここで生きてきます。つうか、損失繰り越しの申告なので、しなくてもいいんですが。コルレス履歴汚してテロリスト扱いが想定しうる最悪の事態ですかな。

KCRW 89.9 FM
Next Generation Internet Radio for Music,
Arts and NPR News Santa Monica, CA ― KCRW

News ― KCRW
英語の勉強というか、ヒアリング能力の向上、むしろ、低下速度減のためにKCRWのNewsを聞いています。BBCワールドニュースが24時間64kbpsで聞けるのがポイントです。高ビットレートのところもありますが、安定していないのです。

というわけで、64kbpsで安定しているKCRWおすすめ。ブラウザで見ると日本旅行の宣伝が出ることもあります。
posted by ことばもないひと at 21:03 | 日記

破産は下落でなく、底の合図になるか リプラスとJ-REIT

株式会社リプラス・トップGoogle 検索: リプラス
更正ではなく破産です。およよ。

リプラス・レジデンシャル投資法人の主要スポンサーが破綻 - J-REIT|不動産投資信託
RRIの保有資産は法令上スポンサーと分別保管されており、破綻の直接的な影響はないため、RRIは上場維持される。但し、RRIの保有物件 131棟うち111棟がリプラスの家賃保証システムを利用しているため、エンドテナントの滞納賃料の回収に影響を及ぼす可能性があるとしている。

家賃保証の破綻を見ることが出来るかが注目点です。会社が保証しているだけですので、その保証している会社がなくなれば、ごめんなさいということに。

J-REIT一覧 - JAPAN-REIT
とりあえず、別ということでショックは見られません。TOPIXに比してがんばっています。

リプラス JP:8936:株価 チャート - MSN マネー
リプラスの美しい全期間チャート。

STAM J-REITインデックス・オープン
ファンド概要 投資信託の住信アセットマネジメント

ETFだとザラ場での売買が面倒なので、買うならSTAM J-REITインデックス・オープンかなと思っています。

STBRI J-REIT Index【株式会社住信基礎研究所】
オーストラリアのREITも不味そう。

マンション資料インデックス【株式会社住信基礎研究所】
マンション賃貸料金インデックスから考えると、レジ系の悲惨ははじまったばかりのようです。至近に建てられたほかのところの保証も逆鞘になるかもしれません。保証できないとなれば、とっとと会社ごとコカした方がいいやとなるのは、日米かわりません。リスク・リターンの非対称性がある場合の悪夢です。
posted by ことばもないひと at 20:13 | 日記

VanguardのETFでも(だからこそ?)異常値で約定

[DJ] 米電子取引所で異常発生、投資家に損失 - ITmedia News
[DJ] 米電子取引所で異常発生、投資家に損失
取引急増と空売り規制に伴う混乱で、NASDAQなどの電子取引に異常が起きた。株式が異常な価格で売買され、数万件の取引が取り消された。

とりわけ、Vanguard Extended Market Index ETFは、19日の取引開始直後に103.14ドルで100株が約定したとFactSetの記録にはある。その数分後には潜在価値に近い53ドルになった。FactSetによると、SPDR KBW Insurance ETFは数百株が72.41ドル、68.13ドル、67.76ドルで取引され、その後は44ドル前後に落ち着いたという。iShares投信と同様に、どちらのETFも取り消しリストには載っていない。

ボーグルのショットガン理論炸裂です。ETFはショットガンで自分の頭を吹き飛ばすことも出来るし、ショットガンは暴発もすると。インデックスファンドではこのようなことはありません。というか、在ったとしても分からないんですが、修正はファンドマネージャーと運用会社がまとめてやってくれます。

VXF: Summary for - Yahoo! Finance
52wk Range: 43.025 - 58.275
http://finance.google.com/finance?q=vxf
52Wk High: 58.28

KBW: KBW INC - Yahoo! Finance
52wk Range: 18.00 - 42.00

取り消しリストに載っていないとありますが、約定が取り消されたか、なかったことにされているようです。

Yahooなどでは$300ドルなどの異常値で約定した場合でも記録に残ります。データとして出てこなくなっているというのは、救済されたのかもしれません。

VXFはVanguardのETFのなかでも、とりわけへそ曲がりな投資家が買うETFです。トータルストックマーケットに乗り換えずVFINX(S&P500)の補完で買う以外は、小型株効果に賭けているETFです。

Vanguard - Vanguard Extended Market ETF Overview
About the Index
The S&P Completion Index is a sub-index of the S&P Total Market Index (S&P TMI), including all
stocks eligible for the S&P TMI and excluding all current constituents of the S&P 500. Covering
approximately 4,000 constituents, the S&P Completion Index offers broad market exposure to
mid-, small-, and micro-cap companies.
アメリカ市場全体からS&P500銘柄を抜いたインデックスに連動します。アメリカだと時価総額上位、すなわちS&P500にに金融セクター銘柄が多いため、最近の金融不安ではS&P500を半年リターンで10%ほどアウトパフォームしています。

Vanguard - Extended Market Index Fund Investor Shares - Overview
長期のリターンはファンド版を見ると分かります。

Vanguard Extended Market Idx Report (VEXMX) Total Returns
刺激的な言い方をすれば、エクステンドマーケットからS&P500に採用されると、S&P500をベンチマークにするファンド(100兆円以上の運用残高)が買いに集まるという、「よりバカに売り抜ける」戦略が自動実行可能です。

日本では、TOPIXから上位500銘柄を抜いたTOPIX Smallが該当します。しかし、TOPIX上位500を買うでかいカネが無いことと、親子上場の問題があるため、TOPIX Smallはあんまりぱっとしません。
posted by ことばもないひと at 18:24 | 日記

2008年09月24日

バフェットがサックスを吹く

Goldman Sachs to receive $5 billion Buffett investment: Financial News - Yahoo! Finance
Berkshire will buy $5 billion of perpetual preferred stock that carries a 10 percent dividend. It also will receive warrants to buy $5 billion of common stock at $115 per share, exercisable within five years.

優先株投資のようです。ワラント込みで50億ドル突っ込むと。あいかわらず、えげつないというか、必ず勝てるようにするとか、GSがコケたら会社の支配権を取りに行く布陣です。考えるのをやめて、バークシャー株かっとけ展開か。あとこれからは、バフェットETNに、堂々とGSが組み込めます。
posted by ことばもないひと at 07:40 | 日記

新しい、新興国インフラ指数算出 PowerSharesがETF化予定

EM Infrastructure Index Launches - News In Focus
Three of the index top 10 holdings are natural resource companies: Brazil's Vale, Russia's Norilsk Nickel, and China's Jiangxi Copper Company. Overall, EIBI has a 16% weight to the natural resource sector.

PowerShares is planning to launch an exchange-traded fund based on EIBI in mid-October. The ETF will take aim at the two major infrastructure investments: iShares S&P Global Infrastructure (NYSEArca: IGF) and the SPDR/FTSE Macquarie Global Infrastructure Fund (AMEX: GII).

IGF、GIIってことは、JXIでもいいじゃないと思いましたが、よく見ると内容は違いました。十月中旬にETF化されるかもということです。

Infrastructure Builder Indexes - The S-Network Infrastructure Builders Indexes SM
インデックスプロバイダサイト。紳士服の広告宣伝風。

Infrastructure Builder Indexes - S-Network Emerging Infrastructure Builders IndexSM – Index Rules
• Construction & Engineering,
• Construction Machinery,
• Construction Materials,
• Diversified Metals & Mining,
• Heavy Electrical Equipment,
• Industrial Machinery, and
• Steel.

土木建築ETFという感じ。その中で資源銘柄が目立ちます。

Infrastructure Builder Indexes - Infrastructure Builders Index
個人的には、インフラと聞くと安定した値動きというイメージが浮かびます。しかし、それはユーティリティ・公益セクターに対してのイメージであって、間違いです。新興国インフラは景気の影響をもろに受けるポートフォリオとなっています。

新興国公益ETFなどもいずれでてくるかもしれません。
posted by ことばもないひと at 07:31 | 日記

SGAMのヘッジファンドETF

Euronext - Euronext news Euronext press releases
SGAM AI launches “SGAM ETF T-Rex” on Euronext Paris, the first ETF worldwide aiming to replicate the performance of hedge funds

Hedge Funds Research Index (HFRI)に連動する投資信託がすでに昨年から存在して、そのETF版がユーロネクストパリ上場ということです。

HFRX Indices - Login
インデックスプロバイダ。どのインデックスに連動しているのかは分かりませんでした。どうやって連動させているのかというと、SGAMなんで、シンセティクリプリケーションなのかも。フランス語読めません。

Cours tracker SGAM ETF T-REX
出来高はあんまりないようです。機関投資家は買わないでしょうし、個人向けだと、この先も活発になるかどうかは疑わしい感じです。
posted by ことばもないひと at 07:15 | 日記

2008年09月21日

次はステートストリートのETF

SSgA Funds: ETF Pricing
iShares、Vanguard、PowerSharesと来たら、次はSSgAです。そんなことやっている場合じゃねえ! というのはあるかもしれませんが、GLDは日本に上場しています。名借りものだからやも。それはそれとして、SSgAにはいくつかの、日本ではまだ取り扱いのない分野を押さえるETFが存在します。

SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF - Fund Detail
SPDR Lehman International Treasury Bond ETF (BWX) - State Street Global Advisors - Fund Detail
米国以外のインフレ対応債券ETFと国債ETF。

SPDR DJ Wilshire Global Real Estate ETF - Fund Detail
REITだけでなく不動産会社を含む、グローバル不動産ETF。

SPDR MSCI ACWI ex-US ETF (CWI), NDUEACWZ Fund Detail | SSgA Funds - Fund Detail
Vanguardが取られた形になる、MSCI ACWI ex-US ETF。VTIとそろえるなら、同じMSCI指数のCWIの方が、細かい重複がなくなります。

比率として低いため、パフォーマンスにあまり影響はありませんが、一部の国の新興国と先進国の取り扱いで、MCSI、FTSEほかのインデックスプロバイダで取り扱いが違ってきています。

わかりやすい例で言えば、FTSEは韓国を先進国枠に入れようとしています。MSCIは、まだ先のようです。S&Pでは、韓国はすでに先進国枠です。VTかAVCWIが来ればどうでもよくなりますが、それでも小型株を集める際に面倒になるでしょう。

SPDR S&P Emerging Markets Small Cap ETF - Fund Detail
新興国小型株式ETFです。VWOとEWXでは、長期ならEWXでしょう。

SPDR S&P Emerging Middle East & Africa ETF (GAF), STBMMEU Fund Detail | SSgA Funds - Fund Detail
中東・アフリカETF。日本国内で売られている同種のファンドにくらべて、コストを圧縮できます。

SPDR DJ Wilshire Small Cap Value ETF (DSV), DWSVT Fund Detail | SSgA Funds - Fund Detail
小型割安株式ETFです。

ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
三年間のローベータでも、良いETFが存在します。一位はIXJなので、IXJ買っとけでもいいのですが、三位に

Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP), SPTRCONS Fund Detail | SSgA Funds - Fund Detail
米国生活必需品ETFがあります。Vanguardの米国生活必需品ETFもローベータです。この先、ユーロが垂れると判断した場合には、米国生活必需品ETFに賭けたいはずですので、選択肢を増やす意味でも欲しいETFがXLPです。ただ、含まれる銘柄数から考えるとVDCの方がより望ましいです。為替は読まずなら、KXIで。

米国公益や米国ヘルスケアETFもSSgAにはあり、値動きは安定しています。グローバルヘルスケアのIXJとどっちがいいかは分かりません。

ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
S&Pと相関性が低いETFという視点で選べるETFもSSgAにあります。
GLDがまず筆頭で、ローベータで見かける米国公益も含まれています。バイオや資源も含まれていますが、これはベータちょい高めです。三年経過でデータが出れば、グローバル公益セクターETFのJXIも、ローベータでS&P500と相関性が低いように出てくるでしょう。

いずれかのETFが上場してくれば、いろいろと個人投資家の益になるのではないかと思います。
posted by ことばもないひと at 09:13 | 日記

2008年09月19日

VIX指数40越えしてプラス引け

^VIX: 33.10 -3.12 (-8.61%) : CBOE VOLATILITY INDEX - Yahoo! Finance
Day's Range: 33.10 - 42.16
Dow 11,019.69 +410.03 +3.86%
Nasdaq 2,199.10 +100.25 +4.78%
S&P 500 1,206.51 +50.12 +4.33%


米国株式市場=急反発、「現代版」RTC設立計画のニュースで
マネーニュース 最新経済ニュース Reuters

議会関係筋が明らかにしたところによると、ポールソン米財務長官は「現代版」の整理信託公社(RTC)設立計画を複数の議員に示した。RTCは、貯蓄貸付組合(S&L)の不良債権処理機関として1989年に設立された。

整理 信託公社 - Google 検索
とりあえず、ここ数日のナンピン買いが、インデックスファンドの平均買い付け単価を少しだけでも下げてくれそうな展開です。

VIXも40越えました。このVIX40越えは一つの目安と思っています。アラフォーVIX。さらに45とか50とか、記録とは破られるためにあるので60ぐらい行っとけや! という展開にならなければ、まさに麦わら帽子の仕込み時ということになります。

整理回収機構の詳細が分かると、期待が剥げ落ちるかもしれません。最終的に破綻した機関から回収して腑分けして捌ききれなかった不良債権分は、納税者負担ということになります。あとはドル刷って、米国との貿易で出した利益で米国債を買って永久ホールドしてくれるところ負担。

ここまで問題が大きくなると、とっとと税金を突っ込んだ方が、気かとしての支払総額が小さくなるので、納税者に飲ませる、新しい大統領の誕生が待たれます。

また家を買わせる場合は、家を担保に銭を引っ張りだせるようなシステムも、少しなんとかして欲しい。
posted by ことばもないひと at 07:26 | 日記

マネックスでもKFTを買えるようになる?

http://finance.google.com/finance?q=NYSE:KFT
Kraft replaces AIG in Dow Jones Industrial Average
AIG out, Kraft in
Kraft replaces AIG in Dow Jones Industrial Average
Kraft Foods to replace AIG on Dow Jones Industrial Average Kraft Added to Dow Industrials After 96% Plunge in AIG Shares Bloomberg
Cheese It Is! Kraft Replaces AIG in the Dow

シーゲル教授のお告げ通りに、子孫丸抱えポートフォリオにしていて正解でした。KFTホールドが輝いています。黄金色のチーズ伝説。

ちゅうかですな、そもそも、PMをダウから外したのが間違いだったと思います。

で、KFTはダウ採用銘柄となりましたので、マネックスでも買えるようになるかもしれません。
posted by ことばもないひと at 00:12 | 日記

2008年09月18日

村瀬ゼミ 株式投資ゲーム 「麦わら帽子は冬に買いましょう」

村瀬ゼミ 株式投資ゲーム
Time for Straw Hats! (Starting from Fall 2002)
Straw Hats Again! (Starting from Spring 2008)

麦わら帽子は冬に買え - Google 検索
株に否定的になっている時こそ、買い時なのです。という学術研究が公開されているのです。
2002年秋「麦わら帽子の時は来たれり」
2008年春「麦わら帽子の時は再び来たれり!」
なんか、シーゲル教授と同じタイミングというか、3月17日の暴落後にゴーサインで二番底、そこからさらに底抜け展開にはまったのやもしれません。

村瀬 英彰 研究室
日本経済研究センター JCER
Discussion Paper 107 2006.12
日本企業の株式所有構造と企業収益および株式収益率

pdfで全文が読めます。要旨のまとめ方とは違いますが、低PER、低PBR投資をする場合に興味深い内容になっています。感想としては、日本株でも小型バリューインデックス投資を行う手段があればなーという。TOPIX Small ValueインデックスのETFかインデックスファンドに期待。

日本経済研究センター JCER
自由度が高いのはディスカッションペーパーのところのようです。全文が読めるのがポイント。
posted by ことばもないひと at 22:35 | 日記

マネックスでVanguardのETFが9月22日から

米国上場ETF2銘柄追加 〜待望のバンガード社ETF〜(2008年9月18日)/マネックス証券
注文受付は日本時間9月19日(金)午前8時より開始いたします。
※ 国内約定日は9月22日(月)以降となります。

NYSE arcaに移ってからというお約束を守るようです。仁義があるのか、

[特集]今注目の海外ETFでかしこく国際分散投資! オンライントレード 楽天証券
楽天証券での発表はまだありません。
SBI証券(旧SBIイー・トレード証券)
−オンライントレードで株式・投資信託・債券を−

SBIもまだのようです。明日に対応するのやも。長期保有で買うなら、VBで気合いを見せましょう。

Vanguard - Small-Cap Index Fund Investor Shares - Overview
Vanguard - Small-Cap Index Fund Investor Shares - Price & Performance

Vanguard - Total Stock Market Index Fund Investor Shares - Overview
Vanguard - Total Stock Market Index Fund Investor Shares - Price & Performance
それぞれのファンドのETFものです。長期なら小型株ファンド。時価総額おっぱい理論です。おっぱいおっぱい。

ただ、ボラを減らしたいなら、KXI他のローベータなETFという手もあるので悩むところです。バウンスバウンス。海辺で乳揺れに見とれない方が家庭円満セオリーです。
posted by ことばもないひと at 21:53 | 日記

PowerSharesのダイナミックな日本株ETF

Hedge Fund News | ETF Express | Hedgemedia
Invesco PowerShares launches Dynamic Japan and Global Agriculture ETFs

The Dynamic Japan Fund is based on the Quantitative Services Group's Active Japan index, which uses a diverse multi-factor stock evaluation process to select the most attractive stocks and form an equal-weighted (125 stocks with 0.80 per cent in each stock) Japan-focused portfolio that is reconstituted each calendar quarter.

なぜか、ロンドンで上場ということです。あと、equal-weightedと、さらっと書かれています。

ETF Browser - ETF Center - Yahoo! Finance
PowerSharesのETFの純資産総額がでかい順です。一部欠けあり。とくにQQQQは含まれていません。これを見ると、日本で金融庁に届けているETFが、なんとなく偏っていることがわかります。

InvescoPowerShares.com - Emerging Markets Sovereign Debt Portfolio - PCY
InvescoPowerShares.com - FTSE RAFI Emerging Markets Portfolio - PXH
どうせズラすなら、賞取りしているETFは別にして、エマージングの株式と債券なんかを投入してもらえると有り難いものです。とくに、エマージング債券ETFは、競争力があると思います。他が高いし。

InvescoPowerShares.com - 1-30 Laddered Treasury Portfolio - PLW
債券マニアには、米国債ラダー型ポートフォリオが一発構築可能なETFもいいのではないでしょうか。実際、2chでも、バーベルとかラダーとか言っている債券投資家は存在します。名前で釣れるやも。

値動きは米国債もののTLTとかと、かなりの相関たかいです。AGGとは違う動きになります。

ラダー 債券 - Google 検索
引退後に使える戦略かもしれませんが、現金がいるなら、AGGとかの定期分配型のETFがいいかもしれません
posted by ことばもないひと at 21:41 | 日記

久しぶりに聞くMMFの元本割れ

米MMFが額面割れ、運用会社は安全性強調
ビジネス Reuters

米金融商品「MMF」が異例の元本割れ リーマン債保有で
MMF 元本割れ - Google 検索
米国モーニングスターなどを見ると、実際は、エンハンスとかエンハンスドと名の付くMMFやMMFファンドが、ここしばらく、ぽつぽつマイナスリターンでした。額面割れではないので、それはカウントしないようです。伝統的なMMFでということで。

September 17, 2008
A word on Vanguard money market funds

Our largest money market fund is Vanguard Prime Money Market Fund, which currently holds more than half of its assets in U.S. Treasury and federal agency securities. In addition, Prime Money Market Fund has no exposure to money market instruments issued by securities dealers, including Lehman Brothers. It also has no exposure to securities of AIG, the insurance concern that is being supported by loans from the federal government.
MMFの元本割れを後から知ったので、「なんで、いまさらVanguardのMMFの内訳が掲載?」の謎が解けました。

投資信託 ファンド ゴールドマン・サックス・ECF(エンハンスト・キャッシュ・ファンド)
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

短期債ファンドといえば見るたびにしびれるエンハンストと名の付くファンドです。でも、月次レポートで、ここ最近なかったプラス表記が出ました。八月のレポートの一ヶ月リターンがプラス0.5%以上です。やったね、たえちゃん!

基準価額推移 ゴールドマン・サックス・ECF(エンハンスト・キャッシュ・ファンド)
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

でも、9月レポートではどうなるか予断を許しません。ほかのbランスファンドに組み込まれている、エンハンストと名の付くファンドは、比較的ダメージは少なく、ベンチマークを数パーセントアンダーパフォームするにとどまっています。

投資信託 ファンド GS 世界分散ファンド(毎月決算型) (三ッ星レシピ)
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

三つ星レシピの中の高配当株ファンドは気合いはいっているんですけど、ほかがしょんぼりです。保有トップがPM、次がJNJ。4位にJPMと、単独で売ってくれないかという感じの仕上がりです。

参考指標の:MSCIコクサイ高配当利回りインデックスの利回りよりも、少ない利回りでポートフォリオを構築しているので、アクティ分運用成功例と言えます。
posted by ことばもないひと at 20:30 | 日記

「ベアマーケット、不況の時は株の売り時じゃろうか? いいや、買い場なのじゃ!」

Jeremy Siegel on the Market: Rough Going for Now, but Stocks Still a Good Bet - Knowledge@Wharton
後半、インフレリスク減って嬉しそうです。インフレが敵、敵の敵は味方。「不況は味方なのじゃ!」そこまでは言っていませんが、ほんとにインフレ嫌いなんですなー。

AIGについても語っていますが、おそらく、その日の新聞(ウォールストリートジャナール等)で読んだようなことを適当に語っているようです。気合いが伺えません。というか、こちらも読む気合いがわきません。AIGについて語る前に、PERについてのお話があって、「株価収益率10で割安」と「キリのいい数字で割安じゃね!」 という、シーゲル教授もアメリカ人なんだなーと。

締めはいつもの結論です。

Siegel: As some say, it's too late to sell. One thing that I think is also important is again, this is a bear market, but not a huge one. You know we had a 50% bear market from March of 2000 up to October of 2002. This is 20% to 25%. Some people think that it is getting worse and I don't. Listen, it's part of the 200-year history of the U.S. Stock Market. And, if you go back 200 years, has it been right to sell in the bear markets? The answer is no. You take the pain, you hold your position, and you will be rewarded in the future.

今の光景は、200年間の歴史の一部なのです。ベアマーケットでは株を売るのですか? 違います。痛みはあるでしょう。しかし、持ち株を売り、ポジションを崩すべきではありません。そうすれば、先で報われるでしょう。

というお話です。信じて買うのれす。

http://finance.google.com/finance?q=vb%2Cvbr%2Cvbk&hl=en
http://finance.google.com/finance?q=vb%2CDES%2CVBR&hl=en
小型株ETFですが、期間変動して見ると、そろそろバリューファクター効いてきています。不況じゃなく恐慌でEPSのEが折れるとファクターもヘチマ水もありませんが、そんな恐慌でも、200年の歴史の一部理論で万全です。市場が悲鳴を上げているときは買いです。Good Betなのです。
posted by ことばもないひと at 16:22 | 日記

ABCでダウの犬

Dogs of the Dow: Stock Power Search
Power Searches: Investing - MSN Money

Dogs of the Dow
Symbol Company Name
AIG AIG-AMERIC.INT.GRP 2.05 DJ Industrials
BAC Bank of America Corp 27.20 DJ Industrials
C Citigroup Inc 14.03 DJ Industrials

お見事。次にデュポンが並べば、ABCD包囲網完成です。
posted by ことばもないひと at 15:39 | 日記

2008年09月17日

Invesco PowerSharesからグローバルバイオETF

Invesco PowerShares to List Global Biotech ETF on Nasdaq on Sept. 18 - MarketWatch
Index Company Weightings as of 6/30/2008

PowerShares Global Biotech Portfolio (PBTQ)
Company Index Weight (%)
Amgen Inc. 8.00
Gilead Sciences Inc. 8.00
GenenTech 8.00
Celgene Corp. 8.00
Genzyme Corp. 8.00
CSL Ltd. 4.00
Biogen Idec Inc. 4.00
Actelion Ltd. 4.00
Vertex Pharmaceuticals Inc. 4.00
Cephalon Inc. 3.87

Hedge Funds Review - Global biotech ETF gets Nasdaq listing
Bioです。バイオで損してバイオハザード。バイオ戦士ダン。QQQQ上位の銘柄も入っています。Gileadとか。

iShares Nasdaq Biotechnology Index Fund (IBB): Overview
類似ETFはiSharesのIBBでしょうか。当然ながら、保有上位のいくつかは重複しています。

PBTQ立ち上げ時に市場の注目を集めることができないと厳しい展開になります。同じくPowerSharesから、グローバル輸送ETFなんてのも最近でているのですが、まったく話題になりませんでした。それどころではなかったのです。

ただ、これから少しの間は、バイオ! という展開はあるかもしれません。

[url=http://biz.yahoo.com/p/tops/all.html]Overall Top Performers : Mutual Funds Center - Yahoo! Finance[/url]
Top Performers - 3 Month
Fund Name Symbol Return
ProFunds Biotechnology UltraSector Inv BIPIX 35.34%
ProFunds Biotechnology UltraSector Svc BIPSX 35.00%
ProFunds UltraShort China Inv UHPIX 33.57%
ProFunds UltraShort China Service UHPSX 33.15%
ProFunds UltraShort Intl Inv UXPIX 26.77%
ProFunds UltraShort Intl Svc UXPSX 26.44%
Allianz RCM Biotechnology D DRBNX 24.82%
Allianz RCM Biotechnology A RABTX 24.80%
Allianz RCM Biotechnology B RBBTX 24.59%
Allianz RCM Biotechnology C RCBTX 24.58%

三ヶ月ランキングでは、バイオづくしです。あとはレバ掛け売り豚ファンド。レバ掛けバイオロングもあるか。市場の影響はあんまりないみたいです。個別に材料がでるかでないかが大きいという。電脳化はないにしても、特定疾患をさくっとなおす薬のニュースで跳ね上がるかもしれない。それがバイオですばい。
posted by ことばもないひと at 07:19 | 日記

2008年09月16日

"Quest for Capital"

AIG Plunges as Downgrades Threaten Quest for Capital (Update2)
Quest for - Google 検索
もう、楽しむ方向に振るしかないのかもしれません。ドラクエとかディズニーアニメと同じ扱い。

AIG:: AMER INTL GROUP INC - Yahoo! Finance
AIG: - American International Group, Inc.
Yield: 36.07(瞬間風速値)

J-REITもびっくりです。ワコビアの方が時価総額上になりました。

^VIX: 33.24 : CBOE VOLATILITY INDEX - Yahoo! Finance
ただ、そろそろ、反転しそうです。ドキドキドキ、ヒャー! の後は、冷静になるわけでして。市場が冷静になって考えて、損切りしはじめたら、ほんとうの底抜け脱線ゲームのはじまりです。で、VIX指数40越えを待つ展開に。
posted by ことばもないひと at 23:10 | 日記

住信にもAIGの影響が

投資信託の住信アセットマネジメント
『住信 コモディティ・オープン』の設定解約受付中止について(pdf)
事態といたしましては、本ファンドは、ダウジョーンズAIGコモディティ・インデックス(円ヘッジ・ベース)に概ね連動する債券に投資をする投資信託でございますが、昨日からの米国における金融機関報道もあり、当該ファンドが投資対象としているマザーファンドにて一部保有するAIGグループが発行するダウジョーンズAIGコモディティ・インデックス(円ヘッジ・ベース)の騰落率が償還価格に概ね連動する債券につき、債券価格の値付けがつかない状態となっております。
すみしん外国株式インデックスオープンのナンピン買いをするために、投信スーパーセンターにアクセスすると、じんわりと来るお知らせがありました。

現物株でも寄らないということはありますが、さすがに、MSCIコクサイ採用銘柄が、期間未定で寄らないというのはいままで無かったわけです。この先はどうか分かりません。と、プチ煽り。

日本株個別銘柄が十数連発ストップ安というのはあったにしても、いつかは寄ると。一円でも寄りは寄りです。さらに、株式が飛んでも債券保有者には解散価値分の配当があるはずです。とにかく、なんかそれらしい値段は付く。

今回は、そのお値段が付きませんという。理論価格はあるはずなのですが、保証があやふやになっています。

外国株式インデックスファンドも、そういう事態になると、絶好の買い場なのになー、買えなくなるんだけど、と、放言してみたい。とりあえず、ぷちぷちとナンピンしていってます。含み損状態だと、やること一つなので考えなくてすみます。
posted by ことばもないひと at 22:52 | 日記

「今度の自伝はどのようなものですか?」「まだ読んでません」

という、某アイドルの伝説的なエピソードを思い出してしまいました。

量子力学の世界だとこういう事態が起こる。
TVの司会「(佐野)量子ちゃん、今度出す自伝はどんなものなの?」
佐野量子「まだ読んでません」


思い出したきっかけは、

資産設計への道 - コラム/マネックス証券 - ネット証券
このコラムの流れです。

どうする?利回り3.22%のサムライ債と14.38%のトルコリラ債 - 資産設計への道/マネックス証券 - ネット証券
米国の金融情報をウォッチしているMBHアメリカの大八木さんによれば、円のスワップ金利とCDSスプレッドから計算すると、今回のサムライ債は、マーケット価格から計算される理論値より良い金利だということです。無知な個人投資家が、情報の非対称性によって、高い買い物をさせられている、ということは無いようです。


海外ETFで地球をすっぽり包み込む2つの方法 - 資産設計への道/マネックス証券 - ネット証券
■ TOKの流動性
私の方法の場合、問題になるのがTOKの流動性です。TOKは日本の投資家のために作られたインデックスに連動する商品であるため、投資家が限定され、売買高が他の商品に比べ、低くなっています。その点を、確認してみました。

上が先、下が後なら分かります。流動性リスクに言及した次のコラムで、流動性リスクに触れない。TOKのように、日本人投資家向けに作られたサムライ債は、投資家が限定され、売買高が他の商品に比べ、低くなっている、というか、ほぼ無いにもかかわらず。

書いた順番と、掲載した順番が違うなら納得ですが、そうでないなら、行間読解力を鍛えるテストなのかもしれません。あるいは、モンタージュの手法なのでしょうか。資産設計塾なので、宿題なのやも。もしくは、自伝をまだ読んでませんスキル発動。

宿題をやると、コラムには書いてないけど、社債には、信用(債務不履行)リスクの他にも流動性リスクと格下げリスクがあり、特に、なんらかの政治的な理由で炸裂していないだけの格下げリスクと流動性リスクを考慮すると、シティのサムライ債ならジャンクボンドより少しマシな金利を要求したい感じです。

LQDとAGGとHYGの値動きチャート
投資適格社債のLQDは自分もホールドしていたことがありますが、格下げリスク、すなわち債券の堕天使リスクなどを、イェール大学CFOに学ぶ投資哲学で学び、損切りに至っております。傷が浅いうちに逃げることができて良かった。LQDには、まがりなりにも流動性があったので助かりました。サムライ債ではそうはいかないでしょう。

世銀発行のトルコリラ債。
債券の場合、満期まで発行体が破綻しなくても、戻ってくるのは元本と金利だけです。株式のようにキャピタルゲインはありません。

「マネックスで扱う世銀債は」の一文が抜けているのかもしれませんが、債券でもキャピタルゲイン(譲渡益)は存在します。わかりやすい例では、マネックスでも扱うETFのAGGなどで債券でキャピタルゲインを得ることに挑戦可能です。

債券ETFを買うならIEFかTLT、もしくはAGGかBNDと考えています。無難なところではAGG。ロングホールドならBND。Vanguardのゼロクーポン債ETF

Vanguard Extended Duration Treasury ETF Overview
http://finance.google.com/finance?q=edv
なんか、分配でるので日本人が課税口座で買うのはどうかという感じです。ボリュームないし。ボリューム無い割にはプレミアムはそうでもありません。腐っても米国債。
posted by ことばもないひと at 21:45 | 日記

「September 19」日本でのVanguardのETFの取り扱いは9月19日以降、最速で9月19日と予想

Vanguard ETFs to Begin Trading on NYSE Arca - MarketWatch
VALLEY FORGE, Pa., Sep 15, 2008 (BUSINESS WIRE) -- Vanguard announced today that 34 Vanguard ETFs(TM) will begin trading on the NYSE Arca listing and trading platform, effective September 19. The Vanguard ETFs will stop trading on the AMEX on Thursday at the market close and begin trading on NYSE Arca on Friday.

AMEXでは取引停止しますので、必然的に、取引はNYSE arcaになります。で、それが米国の9月19日以降です。このため、日本で金融庁にとどけようとも、動きの速いネット証券でも、即、取り扱い開始とはならなかった模様です。まあ、いまやっても面倒増えるだけざんすしー。

最速で9月19日、週明け月曜以降に発表があるのではないかと思います。と、順当な予想を。ドルを用意して待ちましょう。

ETF Guide: State Street to Transfer 75 ETF Listings to NYSEArca
ステートストリートもNYSE arcaへETFを上場変えすると、ETFはNYSE arcaでやる。といっても、AMEXもNYSEグループだけどと、独占的な展開です。東証も上場して買収されてNYSEグループにならいないかなー。
posted by ことばもないひと at 20:00 | 日記

日本の芝生は青く見えるようです

Japanese Yen ETF: A Safe Haven? - Seeking Alpha
日本円にいいかもと言う判断です。ドルインデックスとかで最安(お買い得)、銀行のダメージ少ない(比較的)、金利はシケてるけど、まあ 金とかと同じ扱いで見ろやという。

短期ならいいんではないでしょうか。長期だとバッドネイチャー。あんま環境よくないでしょう。金利が付かない金扱いとは、とほほ。あ、でも、まかりまちがうと、ユーロバブルみたいに円バブル、もしくは、アジア通貨バブルこないかな。

JRE: Summary for NETS TOKYO REIT IDX - Yahoo! Finance
言及のあるJREです。不動産でインフレ対策ということのなのやも。出来高少ないけど、bid/askスプレッドは狭めです。ノーザントラストの気合いが伺えます。そういや、先物もあるし、環境的には整ったのか。
posted by ことばもないひと at 01:00 | 日記

2008年09月15日

恐怖指数の確認でボトムの時期を探る

^VIX:CBOE VOLATILITY INDEX - Yahoo! Finance
恐怖指数をチラチラ見ながら、現金投入の機会をうかがっている人も多いのではないでしょうか。

Delayed Data - CME Globex Flash Quotes
先物は爆下げです。

Yahoo! Finance
Wall Street Meltdown: Lehman Files for Record Bankruptcy, Merrill Lynch is Sold, AIG Seeks Capital- AP
ファイナンスカテゴリにはでかい文字で、三位一体の苦境が並んでいます。

Yahoo!
Two Wall Street giants fall
Lehman Brothers files for bankruptcy and Bank of America buys Merrill Lynch in a $50 billion deal. » Crisis
Yahooでは一般面でも煽りたてています。

Google News
google Newsではそうでもありません。まだまだのようです。

米国株安と円高が同時に来ることが最近は増えています。ボトムがどこかは分かりませんが、恐怖に駆られることなく底値付近でナンピンしたいものです。

外国株式インデックスオープンなんぴん。インデックスファンドの利点の一つは、ナンピンがしやすいことにあるのです。

^VIX Chart - Yahoo! Finance
長期で見ると、恐怖指数が40を突破すると、超買い時です。キャッシュポジション多めで推移して、ナンピン機会をうかがいたい。個人的には、投資資金の15%ぐらいが現時点でのキャッシュポジションです。VIXが40越えまで、基本の積み立て以外は停止中。積み立てはそのまま継続です。

Consumer/Non-Cyclical - Google Finance
PGつえー。PMとMOあとKFTも強くて安心して見ていられます。こんな時に、KXIホルダー友の会のおさそいが来たら入会したくなります。

AIG: 12.14 0.00 (0.00%) : AMER INTL GROUP INC - Yahoo! Finance
AMER INTL GROUP INC(NYSE: AIG)
NEW Pre-market Real-time: 6.27 Down 5.87 (48.35%) 8:03am ET

AIGも買いたいかも。ザラ場平均での利回り10%倶楽部入りは回避できるのか。

AIG: American International Group Stock Report | Owners
AIG: Major Holders for AMER INTL GROUP INC - Yahoo! Finance
6月終わり時点でグロース屋が、かなりホールドしています。フィデリティがんばれがんばれー。
posted by ことばもないひと at 21:04 | 日記

「点F−15」 ムダツモ無き改革

リーマンが飛ぶなど、株式相場が鉄火場と化しています。もとからか。

メリルもバンカメに買収されて一安心と思ったら、株式交換で買収だったりして、どうするんだろう。希薄化ってレベルじゃないと思います。次の米国大統領の改革待ちの時間稼ぎでしょーか。

そんな時に読んで、一服の清涼剤になるかもしれないのが、ムダヅモ無き改革 (近代麻雀コミックス) です。ぜんぜん、清涼じゃないです。熱い鉄火場を楽しめます。

YouTube - ムダヅモ無き改革 南海の劇戦
第一話。全編こんなのノリ。

最終回はプーチン大統領(当時)との戦いです。コミックを読まない、マニア属性が無い人には、4ページぶち抜きは、生涯で初の体験になるのではないでしょーか。他に4Pぶち抜きっていっても、車田か岡田マンガぐらいしかありません。各国の要人が敵としてでてくるので、日本の漫画文化を紹介するにもおすすめの一冊です。

ムダヅモ無き改革 - Wikipedia
ちなみに、「点F−15」といのは、千点棒一本に付き何百円という、賭け金レートをあらわす表現方法でして、千点棒一本に付き、F−15一機ということです。


朱雀 ― 歌舞伎町雀姫伝(1) (近代麻雀コミックス)
萌え系ですが、麻雀漫画であわせて買う技で、一役上乗せ可能です。ほっこり。
posted by ことばもないひと at 20:11 | 日記

2008年09月14日

期間5年トップのラテンアメリカファンドとILFの比較

Yahoo! Mutual Fund Top Performers
Yahooでは、投資信託のトップパフォーマンスを調べることが可能です。

Overall Top Performers : Mutual Funds Center - Yahoo! Finance
Top Performers - 3 Year
Fund Name Symbol Ann. Ret.
T. Rowe Price Latin America PRLAX 40.44%
BlackRock Latin America I MALTX 40.12%
BlackRock Latin America A MDLTX 39.78%

Top Performers - 5 Year
Fund Name Symbol Ann. Ret.
BlackRock Latin America I MALTX 44.52%
BlackRock Latin America A MDLTX 44.16%
T. Rowe Price Latin America PRLAX 43.33%
全体の中で、もっとも成績が良いファンドを抽出することが可能です。現時点において、期間3年と5年ではラテンアメリカ投資がトップです。バブル崩壊中ながらも、以前に積み上げた分が効いているようです。

5年のトップは、コストがクラスAよりもさらに低い、クラスI、ブラックロックの機関投資家向けラテンアメリカファンドです。5年間で44.52%。で、

iShares S&P Latin America 40 Index ILF
iSharesのラテンアメリカ40銘柄へ投資するETFのILFとの5年比較です。

こっちは二番目のファンドとILFの比較です
。前も同じような比較をしていて、さらに調べるやる気を無くしていましたが、別の結果でないかなと思って調べてみました。

別の結果は出ませんでした。

「新興国市場は非効率的なのでアクティブ運用がいいんですよー」でっていう。このたぐいの言葉を聞くたびに、「フロンティアマーケットはともかく、実は今言われている新興国市場はすでに非効率的ではない」「非効率的市場で取引回数を増やすアクティブ運用はトップクラス、というか、Yahoooの結果から見ると、トップのファンドマネージャーの運用する低コストの機関投資家向けファンドでも不利」「もしくは、アクティブ運用と言いつつ、隠れインデックス運用している」だけなのではないかという、おもしろみのない結果が出てきます。

Mutual funds are facing a new challenge -- baltimoresun.com
5年前からのラテンアメリカ投資の挑戦でも、ETFは負けていない結果となった。他の市場ではどうなるのか、どこに、なにに投資するかのアセットアロケーションを決定する能力を売ることでしか、アクティブ運用は生き残れないのではないかと思います。日本ではまだ先の話かもしれませんが。
posted by ことばもないひと at 23:25 | 日記

2008年09月12日

次のバブルがバイオなら、テーマはアンチエイジングか電脳化で、買い銘柄はー

不老不死(不老長寿)を目指すスレ Part7
不老不死は実現可能か?
マニア・オタク系統の属性としては、電脳化銘柄なんてものがあれば買いたい感じです。で、まあ、電脳化とかアンチエイジングがすすむとして、買いの銘柄は何か?

Power Searches: Investing - MSN Money
AIG - Stock Quote for AIG-AMERIC.INT.GRP - MSN Money
人が死ななくなるなら、保険屋さんは大もうけでAIGでしょう。

AIG Ownership, institutional ownership, 5 % ownership - MSN Money
Dodge & Cox Stock Fundさんも買っています。企業が不味い時に拾い上げるという、ロングオンリーがちな死にかけ再生ファンドです。あー、不老不死技術でも企業が死ぬのはふせげないんですなー。グロース寄りのファンドマネージャーは売り切り御免で切り捨てているようです。

AIG-AMERIC.INT.GRP (AIG) - Stock chart, Index chart - MSN Money
最長期間チャート。まさに、グロース投資家からバリュー投資家への引き渡しが行われている現場なのです。

Dodge & Cox Funds
Dodge & Cox Funds : Stock Fund
旗艦ファンドのティッカーは、DODGX。どことなくDOGなわけでして、名は体を表すのです。

Dodge & Cox Stock Report (DODGX) | Total Returns
10年複利リターンで11%に迫る勢いです。PER、PBR高を回避してバリュー相場を取る。最近はグロース有利な相場だったので、S&P500にも負けています。でも、10年複利で11%近いリターン。

さらに続けると、それを越えるリターンを出したインデックスファンドが、

Vanguard Small Cap Value Index Report (VISVX) | Total Returns
Vanguardのスモールキャップバリューインデックスファンドです。バックミラー最強伝説。

ETFもございまして、ティッカーはVBRというのは、何度も言ってみたい。
Vanguard - Vanguard Small-Cap Value ETF Overview
これです、これ。Vanguardに要望を出しましょう。ますますバイオ関係ありません。どうしてこんなことに……

AIGがバリュー銘柄になったのがいけない模様。あと、電脳銘柄調べが付きませんでした。バイオもETF以外わからなかったのです。米国ザラ場待ちだとろくなことはしません。
posted by ことばもないひと at 22:19 | 日記

WisdomTree Emerging Currency Fund (CEW) が、もうすぐ出るそうです。

WisdomTree Dreyfus Emerging Currency Fund
WisdomTree’s New Bundle of Joy: An Active Currency ETF - Seeking Alpha
新興国通貨ETFです。アクティブ運用。さよならするYYYにかわっての登場とされています。エクスペンスレシオは0.55%。うらやましい設定です。

WisdomTreeの販売用資料を見ると「866.909.WISE」とかまあ、だんだんと最適化されてきました。高齢者向け営業のセオリーです。WISEは電話番号なんですな。WISEで8473。若い世代には流行りません。ベビーブーマーで引退する世代狙いということがはっきりします。

若年層の資産形成なら、小型割安株式ロングホールドで攻めたいところです。

【日刊アメリカ暮らし】電話番号のアルファベット表示 [まぐまぐ!]
参考リンク。

WisdomTree - Currency Income ETFs
他のカレンシーETFシリーズです。中国の元と、ブラジルのレアルの人気が分かります。どこの国も変わりませんなー。

iPath Exchange-Traded Notes (ETNs)
Global Emerging Markets Strategy ETN (JEM) Stock -- Seeking Alpha
他のカレンシーETNです。

Welcome to Dreyfus Corporation
高金利通貨ETFに続いて、日本を参考にした高頻度分配型ETFを連続して送り出してくるかもしれません。
posted by ことばもないひと at 19:48 | 日記

Vanguardに対抗の一手? リクソーETF FTSE RAFI US1000を楽天証券が投入

楽天証券 お知らせ 9月17日より中国ETF4銘柄追加
ソシエテ ジェネラル グループのリクソー・インターナショナル・アセット・マネジメント、新たに4本の海外ETFの提供を開始
リクソー・インターナショナル・アセット・マネジメントの中国ETF4銘柄追加のお知らせ - 楽天証券株式会社
中国ETF4 銘柄追加のお知らせ
Lyxor ETF FTSE RAFI US 1000
Lyxor ETF FTSE RAFI EUROPE
Lyxor ETF MSCI EMERGING MKTS
Lyxor ETF MSCI TAIWAN

あと、エマージングRAFIがあれば、世界株式RAFIポートフォリオ(小型株含まず)を完成させることが可能です。FTSE RAFI US 1000 ETFは、PowerSharesに先駆けての投入になりますが、香港上場です。

ドイツ銀行、アジアETF市場に進出
海外籍投信 投資信託ニュース
ヘッジファンドクルーク -HEDGE FUND KLUG-

なんか、ピキーンと来たのですが、もしかして、ドイチェも、香港にETFを上場して、で、日本には香港上場のETFを金融庁へ届け出てお茶を濁すという道が見えました。その道は行き止まりです。デッドエンドかつバッドエンドルート。

InvescoPowerShares.com
- FTSE RAFI Emerging Markets Portfolio - PXH

InvescoPowerShares.com
- FTSE RAFI Emerging Markets Portfolio - PXH

InvescoPowerShares.com
- FTSE RAFI US 1500 Small-Mid Portfolio - PRFZ

RAFIものETF自体は、単なるバリューETFとして見るとツボを押さえている、イカスETFです。中・小型株ものもあります。バリュー相場じゃないので沈んでいますが。

PXHはVWOを越えうる潜在力を秘めています。なんだかんだいって、PERやPBRがすったかい銘柄をわずかでも切り捨てて、ある程度バブルのダメージを軽減できる仕組みです。

まあ、WisdomTreeのDEMには負けますがね!
と、ポジショントークをかまさせていただきたい次第です。Vanguardがバリュー系ETFを投入しない場合は、RAFIものもありなのではないかと思います。リクソーのは、ちょっとあれかもしれません。直接はともかくとして、多元上場してほすい。せめて米ドル建て。

しかし、アジメディを上場させるぐらいなら、海外ETFの縛りをゆるめたほうが良かったのになあと、いまさら言っても詮ないことを
ぼやいてみる次第です。安いコストでさくっと上場できるようになれば、と。

それはそれとして、Vanguardが本気だしたら(出して欲しいものです)、市場平均系では決着が付くはずですので、今年の残り、あと来年前半は楽しいことになりそうです。
posted by ことばもないひと at 18:25 | 日記

Vanguardで、グローバル債券インデックスファンド(円建て)が用意されていた件について

Vanguard Investments Japan
http://www.vanguardasia.com/
アジアVanguardもあります。統合したらコストカットで受益者に貢献できるかもしれません。

Vanguard Investments
Global Bond Index Fund

Currencies offered
US Dollar; Euro; Japanese Yen

Vanguard Investments
VANGUARD GLOBAL BOND INDEX FUND
Minimum Initial Subscription \10 million
欧州では準備中。

Lehman Brothers Global Aggregate Bond Index - Google 検索
国債、投資適格債他のトータルボンドのグローバル指数に連動を目指すようです。市場平均を目指す場合は、債券でも分散分散分散です。

セゾン投信
リスクを分散して安定的な成果をいかにして得るか。このテーマから出発したのが当ファンドです。

特定の市場や銘柄だけの保有は、それらの固有の事情で高いリスクを生じる要因となる場合があります。

しかし、多くの銘柄や市場に同時に投資することができれば、保有銘柄や市場が値を下げても、値上がりしている他の部分が補って全体として大きな損失をこうむる可能性を抑えることができます。

これが、いわゆる分散投資のメリット。時代や国境を超えた投資の基本原則です。

拡大を続ける世界経済の成長に添った分散投資で、ゆったり、じっくり資産形成を。

セゾン投信
■ 債券
米国 U.S.・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
欧州 ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
日本 ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド

いつか、債券もさらに分散分散分散にしてもらえるといいですね。
posted by ことばもないひと at 11:34 | 日記

儲かるの?

CNN.co.jp:フィリップスが初の性的玩具の発売発表、市場有望と
PHG
PHG: - Koninklijke Philips Electronics NV (ADR)

【新製品】フィリップス、初の性的玩具を発売
:今後も急成長が見込める市場と期待(写真あり) [08/09/11]

フィリップス - Wikipedia
Philips - Relationship care - Personal care
80ユーロと表示されました。ハードウェア売りじゃなく、消耗品でないと儲かりそうにないのですが、独占すればなんとかなるのやも。

とりあえず、兵器、酒、たばこ、ギャンブル銘柄につづいて、悪徳ファンド等がフィリップスを組み込む口実ができます。悪徳ファンドなら、七つの大罪からすると、マクドナルドとか組み込んでもよさそう。

七つの大罪 - Wikipedia
色欲あたりか。
posted by ことばもないひと at 02:27 | 日記

2008年09月11日

ひまわり証券のCFDに海外ETF銘柄が増えていました

証券オン・ザ・ウェブ 証券CFD取引-海外ETF銘柄について 
ひまわり証券株式会社

ひまわり証券のETFの特長

1. 世界中に分散投資することができる
2. レバレッジを利かせて、少額資金で取引が可能
3. 投信なのにリアルタイムで積極的売買が可能
4. 指数連動なので、上場廃止リスクは皆無
5. 空売りと同じように、売りからも始められる
6. 成行注文のほか、指値・逆指値を自由に設定
7. 取引コスト(手数料)は0円(※)
※基準額に満たない場合、ミニマムチケットフィーが発生します

MOOがあって驚きました。ただ、CFDなので差金決済ということになります。ロールオーバーの要は不明です。株式CFDは先送り可能のようですが、海外ETFについてはまとまっていません。

あと、上場廃止リスクは皆無というのがフカシ入りってなところでしょうか。現時点では、新しく追加したEWJの英文説明も間違っています。香港ものをコピペ失敗のもよう。

証券オン・ザ・ウェブ 証券CFD取引 
ひまわり証券株式会社

そもそも、CFDって何というのはFAQ読むしかありません。ヘッジに使えるかなという感じです。指数CFDと重複のある海外ETFもあるのがよく分からないところです。DIA、QQQQとか。板が厚い方に流れると思うのですが、売りとして存在しているのやも。配当というか、分配金の処理がサイトを見てもわかりませんでした。

ひまわり証券株式会社 よくあるお問い合わせ
ただ、なにもかも雑所得になると面倒なパターンです。損益通算できるようになることを祈っています。
posted by ことばもないひと at 23:53 | 日記

ETNをETFと呼称する問題に日経ヴェリタスが一番槍

ETFにも「信用リスク」=北松円香(08/9/11)
日経ヴェリタスonline:スクランブル

金融機関の信用リスクは、株価指数に連動するETF(上場投資信託)に波及する可能性がある。実は最近、仕組み債の一種である「リンク債」を組み込んだタイプが増えており、リンク債発行体の信用力が下がるとETF価格の下落を招きかねない。

 東京証券取引所、大阪証券取引所に上場しているETFでは、野村アセットマネジメントが運用する金価格連動のETFがこうしたリンク債型。海外株ETF6本のうち4本もリンク債型だ。


  うつぶせ寝で快眠       (日経新聞
うつむいてばかりはいられねーぜ、と、北松はんが顔を上げたのです。登録してない(ヴェリタス買ってないのでできない)ので中身が読めないのが残念なところですが、これを機会に正常化されることを願ってやみません。

とくにブラジルETNは百億円あつめてるんだから、現物株組み込むべきだと思います。堂々と、ブラジルETFと名乗ることができるように。

ETFなら、野村のNEXT FUNDS|NEXT FUNDS
ブラジル株式指数・ボベスパ連動型上場投信(1325)

74億円まで減っていました。NAVとの乖離で、ディスカウント状態にしていない手際には感動しました。その力を、よい方向に使ってもらいたい。
posted by ことばもないひと at 21:54 | 日記

VanguardのVBで時価総額おっぱい理論が実践できることに

【パト】マネックスの投資信託part13【海外ETFマダー】
756 名前: 名無しさん@お金いっぱい。 投稿日: 2008/09/11(木) 19:58:00 ID:UpuH5Qfo0
米大手運用会社のバンガード・グループは11日、米国のアメリカン証券取引所に上場している
ETF(上場投資信託)2本について、10日付で金融庁への届出を完了したと発表した。
バンガードが日本でETFの届出を行ったのは初めてで、近日中にマネックス証券を通じて購入可能になるという。

バンガードが10日付で米国株連動のETF2本を金融庁へ届出――近日中にマネックス証券で販売へ
モーニングスター [ ファンドニュース ]

今回届出が出されたのは、米国株式市場を広範囲にカバーする指数に連動する「バンガード・トータル・ストック・マーケット・ETF」(VTI)と米国の中小型株指数に連動する「バンガード・スモールキャップ・ETF」(VB)の2本。

Vanguard - Exchange-Traded Funds
Vanguard Total Stock Market ETF Overview
Vanguard Small-Cap ETF Overview
とりあえずこの2本だそうです。VWO、VEU、VTはお預け。いずれも、マネックスで売っているVanguardのファンドと重複します。渡世の義理優先な届け出の模様。それは仕方が無いにしても、投資家の利益を次のターンでお願いします。

VGK、VPLはやめておいた方がよろしいでしょう。VGK、VPLありでVWO、VEU、VT無しが、日本の投資家の足下みてますなーコース。Vanguardには、SCZ対抗のファンドやETFがありません。

幅広い銘柄をおさえる、さらに取引手数料をおさえるために、
VT(新興国含む世界の大型・中型株式)と
VB(VTIにほとんど入っていない米国小型株式)
という組み合わせがよかったのですが、次のターン待ちで。

さらに渡世の義理を果たすなら、販売会社に落ちる取引手数料を多くするために、VGK、VPLでしょう。しかし、かさねて申し上げますが、やめておいたほうがよいでしょう。VTIとVEUで、取引手数料二倍コースぐらいで勘弁してください。

VT買う向きは、資産の15%以内でVBも買ってくれるはずです。だから、VTを金融庁に届けても、取引手数料は二倍近くは稼げるはずです。信用も稼げます。目先の小銭を優先するよりも、VTで信用も取る方がお得と思います。

Vanguard - Total World Stock Index Fund Investor Shares - Overview
どうしても義理優先なら、マネックスでVTWSXを0.6%のフィーを徴収して販売するようになれば、ザラ場が面倒な投資家にも受け入れられるでしょう。義理も果たせます。数年後にはVTWSXのエクスペンスレシオも下がるでしょう。で、為替手数料を除く表のコストは1%以下になります。
posted by ことばもないひと at 20:49 | 日記

2008年09月10日

いま明らかになる、時価総額おっぱい理論

株式の時価総額=おっぱいの大きさへの評価

と考えると、ものごとがシンプルになるでしょう。「シンプルに考える」。ダウの犬投資法で得られた戦略を、株式の時価総額にあてはめて考えてみた結果。冒頭の結論が導き出されました。

時価総額おっぱい理論では、おもに、小型株効果バリュー効果を説明できます。

スモールキャップ 小学生のおっぱい
ミッドキャップ 中学生のおっぱい
ラージキャップ 大学生のおっぱい

さあ、もう分かってもらえるはずです。この先、おっぱいが大きくなる割合・確率が大きいのはどの投資戦略かが。

そう、スモールキャップ投資が儲かる秘密はここにあったのです。

#会計操作(シリコン注入)

そして、投資スタイル別の、バリュー効果を説明するのにも、この、時価総額おっぱい理論は発展可能です。

バリュー(割安)状態  猫背
マーケット(平均)状態 気を付け
グロース(背伸び)状態 胸張り

猫背から気を付けをした際に、ふくらみが大きく見えるのです。平均への回帰現象です。というわけで、小型割安株投資家をめざしましょう。おっぱいおっぱい。

おっぱい!おっぱい!
パーン(ビンタ)
スモールキャップ投資 - Google 検索
小型株投資 - Google 検索
posted by ことばもないひと at 23:09 | 日記

ダウの犬投資法本を見て歴史を知る

ダウの犬投資法―プロにも株価指数にも勝つための「単純」戦略 (ウィザードブックシリーズ (142))を購入して読了しました。1990年が初めての出版で、1999年の改訂版を翻訳したものが、2008年に出たという気の長い本です。例外銘柄だった、マンビルの紹介がためになりました。

配当利回りが高い10銘柄だけでなく、5銘柄(小犬)と、1銘柄の投資方法も書かれています。

ダウの犬投資法は、ダウ採用銘柄であれば日本のネット証券で米国株を取り扱っているところなら、ほぼ全部が揃います。年の途中で、ダウ採用銘柄の入れ替えがあったら少し取り扱いが遅れますが、揃うはずです。

http://www.elementsetn.com/Dogs-of-the-Dow-ETN.aspx
今ならETNもあります。ETNで、
Issuer: Deutsche Bank AG (AA-/Aa1)
と、発行体と各付けをちゃんと公開しているのは、日本でも見習って欲しい。というか、やってないと不味いはずなんですが、なされていません。法令遵守で慣習法でも守っているのでしょうか。

DODは現時点では、日本の証券会社では買えないはずです。自分で買う場合は、

Dogs of the Dow: Stock Power Search
Power Searches: Investing - MSN Money

ここで見るのが面倒がありません。生活必需品やヘルスケア特化なら、PG、JNJ、PFE、MER、KO、MCD、えー、KXI+JNJでいいかも。取引手数料がかさむので、やっぱりKXI一発か。あんまり冴えない結果ですが、DODとDVYは基本戦略が似ているため、高配当戦略特化の場合はDVYでもいいかも。より分散が可能です。

福岡工大図書館 > 研究論集(40巻1号)
株式投資におけるポートフォリオ選定についての一研究
ダウの犬投資法を、日本株に応用した結果を研究した修士論文が掲載されています。これはうれしい。

個人向けに適用を考えるとありましたが、ザラ場でいくらで拾えるかは考慮されていませんでした。なんか、売買ツールがあれば楽になるはずですが、タダで使わせてくれるところはあったものかどうか。あと、日本ではバリューインデックスファンドがありませんが、高配当戦略の本来のベンチマークというか、相関性が高いのは、バリューインデックスです。

ドイチェのエレメントシリーズに限らず、ETNをETFと言って売れる特殊環境ですので、日本でも変わった投資戦略を実行するETNを、金融庁へ届け出してもらって売りさばいてもらえると、配当や分配に対する課税を繰り延べることができてよいのではないでしょうか。インカムゲインのキャピタルゲイン転大作戦。
posted by ことばもないひと at 21:41 | 日記

「損するから、預金の保証はやめたまえ」とバフェットはん

バークシャー、子会社に銀行預金保証業務の停止命じる
NIKKEI NET(日経ネット):米DJニュース −米ダウ・ジョーンズのニュース

ニューヨーク(ウォール・ストリート・ジャーナル)著名投資家ウォーレン・バフェット氏率いる米投資会社バークシャー・ハザウェイ(NYSE:BRKA) (NYSE:BRKB)は、銀行預金の保証を手掛けている子会社カンザス・バンカーズ・シュアティ(KBS)に、連邦政府による保証の上限を超える預金の保証業務を停止するよう命じた。

事情の概要を知る2人によると、保証業務停止は8日、バークシャーの最高経営責任者(CEO)であるバフェット氏が命じたという。KBSのチャック・トール上級副社長は、同社がこの事業から撤退する理由についてはコメントを避け、「われわれはそのように決断した。各銀行と協力し、折り合いをつけていく」と語った。

 同氏は、バフェット氏がかかわっていることを肯定も否定もせず、「全くのうわさ」とした。バフェット氏はコメントを避けた。

なんらかの危険が実際に起きた際に保証をする保険会社のうまみは

「保険料を取る」
「保険金を支払わない」
場合に最高になります。で、高い確率でガンになるような人間のガン保険を引き受けた場合は、それは損ということになる。

かつて、ジェリコに優良ドライバーのみ保険に入らせろやと指示したバフェットが、銀行の預金保証でも、おなじようにして「保険料を取る」「なるべく、保険金を支払わなくて済む確率を上げる」という行動に出たようです。

うっかり、米国地銀ETFをかおっかなー、高配当だしー、と思っていた自分を恥じ入る次第です。ブヒブッヒー。まさに欲豚。というわけで、WisdomTreeの高配当ものETFでも、地銀が多いのは、ちょっと待って置こうということになりました。バフェットの読みに勝つるというのは無謀の極みです。WisdomTreeのGlobal Smallものも、地銀が入ることになると思いますので、地銀が飛びまくる前にローンチしても、記念買いぐらいにとどめたいと思います。

WisdomTree SmallCap Dividend Fund (DES)
WisdomTree SmallCap Dividend Index
米国小型配当ETFでは、銀行が二割ぐらいです。うーん。散らせばいいので、気にすることないのかな?
posted by ことばもないひと at 16:55 | 日記

諸行無常の金の声 ETFは、まず栄える段階まで行ってほすい

ETFは栄えるか、7年の歩みは米国と酷似−整備一巡後の期待と課題
Bloomberg.co.jp: 特集記事/コラム

海外ではETNと呼ばれているものをETFって言って売るのはスルー。大手の金融情報の報道機関では、誰が最初にやるかを継続観察中です。署名入り記事で英文配信して根性みせれば、一躍、日本ETF業界のご意見番にレベルアッポでしょう。ドウイットナウやー。

News :: Nomura Asset Management Chooses the RTS Index as Basis for the First Russia-linked ETNs in Japan :: RTS. English
Nomura Asset Management Chooses the RTS Index as Basis for the First Russia-linked ETNs in Japan

Moscow, August 4, 2008. Standard & Poor’s, the world’s leading index provider, announced today that it has licensed Tokyo-based Nomura Asset Management to use the RTS Index to launch a program of locally traded Exchange Traded Notes (ETNs). Nomura Asset Management has filed for the ETN listing on the Osaka Stock Exchange.

英文記事用に便利なソースへのリンク。

野村のETF NEXT FUNDS専用サイト|NEXT FUNDS ロシア株式指数・RTS連動型上場投信(1324)
以下のいずれかの運用方法により、日本円換算した対象株価指数に連動する投資成果を目指します。
なお、この信託の受益権と信託財産に属する株式の交換等が円滑に行なえると、委託者が判断するまでの間、原則として2の方法は行ないません。また、1の方法から2の方法へ、または2の方法から1の方法へ、運用方法を転換する場合があります。

1.対象株価指数に連動する投資成果を目的として発行された有価証券のみに投資を行なう方法

1の方法はETN投資です。ETFとちゃうちゃうちゃうちゃうちゃうんちゃう。英文サイトありません。それはそれとして、見事な天井設定です。コラムの「売りから入れる」が、たいへん頼もしいETFと言って売りさばいているETNシリーズ。裁定困難で、指数乖離は板の厚さだけが下手人ではありません。

BRICs株はまだ下がるのか? 
−長期投資を考える− ネット証券会社なら岡三オンライン証券

押し目買い?損切り? BRICs株への長期投資を徹底検証!(1)
資産運用・投資信託 投資・経済・ビジネスの東洋経済オンライン

もうすぐ香港でドイチェのETFが売り始められて、次は日本に来るかもしれません。となれば、ETFの宣伝に、松尾せんせいを頂点とした、ドイチェ組の宣伝機関が、お仕事としてETFの宣伝をするようになります。頼もしい味方を得たといえるでしょう。

白いものでもオヤジが黒と言えばクロなんじゃいクロッキーという掟が徹底されているようですので、インデックス運用、さらにはトータルリターンものである、ドイチェのETFをどう宣伝していくのか、これも楽しみです。
posted by ことばもないひと at 16:40 | 日記

ノーザントラストにETFを二重上場してほすい

東証 : 「東証REIT指数」連動型上場投信がNYSE Arcaに初上場運用会社は、ノーザントラストグローバルインベストメンツ
ノーザントラストのアセットマネジメント部門のノーザントラストグローバルインベストメンツは、本日、米国で初めて、日本の不動産投信(REIT)を対象とした上場投資信託(ETF)を上場したことを公表しました。NETS™ Tokyo Stock Exchange REIT Index Fund (Japan)は、ティッカー・シンボルJREにて、本日よりNYSE Arcaで取引が開始され、これにより、米国の投資家が、ETFを通じて日本の不動産市場に投資することが可能になりました。

どんだけ東証と連携しているのか分かりませんが、NETSからJ-REIT ETFが上場となりました。世界初。日本ETF屈辱史に新たな1ページです。

Northern Exchange Traded Shares (NETS)
Exchange Traded Funds (ETFs)

でまあ、他のNETS ETFは、いまのところ国別しかないのですが、グローバルものも準備中です。

NETS Dow Jones Wilshire Global Total Market Index Fund
NETS FTSE CNBC Global 300 Index Fund
この二つが、グローバル株式ETFとして用意されているところです。上が、VT、ACWI対抗、下がIOO対抗という感じですが、いずれも押さえている範囲が、競合するETFよりも広く、より小型株式を多く含みます。すなわち、長期的には、リターンが上になるだろう、と。

TOPIXとJ-REIT(東証もの)のETFを米国で上場してもらえるなら、日本でもグローバルETFの上場を検討して欲しい感じです。

NETS FTSE EPRA NAREIT Americas Index Fund,
NETS FTSE EPRA NAREIT Asia Index Fund,
NETS FTSE EPRA NAREIT Europe Index Fund
and the
NETS Tokyo Stock Exchange REIT Index Fund
REITがらみでも、地域別で他に用意中です。まー、米国以外ならDRW一発がいいでしょう。平均派ならRWX。グローバルREITを一発でなら、

SPDR DJ Wilshire Global Real Estate ETF - Fund Detail
ステートストリートのがいいんじゃないでしょうか。

The Case for Global Real Estate
REITより幅をひろげて、プロパティで親入りならGRIってなところでしょう。再び来るであろう、遠い土地バブルを目指して。

First Trust - www.FTPortfolios.com
これもREITのみではありません。

と、いつものように、最後は話題がずれて終わるのです。
posted by ことばもないひと at 15:34 | 日記

2008年09月09日

Vanguardの旗艦ファンドはトータルストックマーケットに成りました

Vanguard's Total Stock Market Fund New Top Dog - Breaking News
機関向け、ETFでの預かり資産すべて込みだと、VTSMX(小型株込みトータスストックマーケットもの)がVFINX(S&P500もの)の預かり資産を超えたそうです。

これは、リターンの差がもたらした部分もあるようで、十年間リターンの差が語られています。10年間のリターン差は1%以上VTSMXが上です。この結果を見ると、長期投資といいつつ、日本国内でSPYとかIVVを買うのは実にあほな話です。

もっとも、小型株効果と、入れ替えを抑える効果で、トータルストックマーケットが勝利するのは、5年リターンでも分かっていました。S&P500のETFを長期ホールドしていて長期アホールドと納得していても、指数自体を変更されて銘柄を入れ替えられたのでは打つ手はありません。

トータルストックマーケットでも入れ替えは存在します。しかし、市場全体をホールドしているため影響は抑えられます。

同時に、長期投資でVanguardのファンドを組みこむと歌って、トータルストックマーケットでなく、S&P500を組み入れているファンドとか、大丈夫なの? 頭は? もっとも、投資家でなく、ファンドを売るほうが儲けを大きくする場合には正解かもしれません。買う側には不正解です。

ファンドに含まれている銘柄を売ったり買ったりすれば、執行コストと、目に分かる委託売買手数料も発生して、その金をリベるとか、バックさせるとか、ソフトダラーだのなんだの、いろいろできる夢は広がります。

米国でなければSECの監視もゆるいでしょうから、米国籍以外のVanguardで、米国人以外にさらに手堅く商売すると、さらにドリーミング。投資する側には悪夢でナイトメアーでしょうか。

Vanguard 500 Index Report (vfinx) Snapshot
Vanguard 500 Index Report (VFINX) Tax Analysis

Vanguard Total Stock Mkt Idx Report (VTSMX) Snapshot
Vanguard Total Stock Mkt Idx Report (VTSMX) Tax Analysis
当然ですが、税引き前、税引き調整後のリターンでもトータルストックマーケットが1%以上アウトパフォームしています。FOFなどで、さらにコストを乗っけられると、まあ、がんばってください。え、老後の資金ですか? よい老後を!

VanguardにはETFとしてVTI(トータルストックマーケットもの)は存在しますが、S&P500のETFはありません。この先、トータルストックマーケットが旗艦ファンドの位置を保ち続けるのは堅いでしょう。

などといいつつ、
Vanguard Value Index Report (VIVAX) Total Returns
回転率あげてもバリューの方がいいので、Vanguardものが好きでVTVが買えるならそれを、さらに小型バリューな

Vanguard Small Cap Value Index Report (VISVX) Total Returns
この図を見てやる気をだしましょう。

Vanguard Small Cap Index Report (NAESX) Total Returns
これは0.6%の追加コストとられますが、マネックスでも購入できます。マネでは分配金のドル受け可になったので、長期投資ならこれ賭けてみるといいかもしれません。IVVとかSPYよりか期待リターンは上です。ザラ場でやる根性があるにしても、面倒ならNAESXの方が楽です。日本時間の夜中にチャート見てカチカチやるのはしんどいですから。

なお、WisdomTreeのGlobal Small ETFが来るならそれです。それ。あー、それそれ。なんとしても買いたいブツ。
posted by ことばもないひと at 11:40 | 日記

本日 J-REIT ETFローンチ 米国で

NYSE, New York Stock Exchange > About Us > News & Events > News Releases > Press Release 09-08-2008
NETS Tokyo Stock Exchange REIT Index Fund ETF Lists on NYSE Arca First-Ever Dedicated Japanese REIT ETF Coming to US Market Lists On NYSE Arca

NYSE arcaにJ-REIT ETFが上場します。世界初のJ-REIT ETFがNETSから実現したという次第です。前から出るとは分かっていましたが、野村よりも先に出すという結論になりました。

Ticker Symbol: JRE
ETF Fund Name: NETS Tokyo Stock Exchange REIT Index Fund

エクスペンスレシオは0.47%と相成っております。野村のものより高いのですが、外国に上場して為替手数料ほか、種々のコスト込みで0.47%は米国投資家にとってはありがたいのではないでしょうか。

日本で米国REITが実現すると、まあ、表のコストで0.8%ぐらいになる気がします。しかも実はETNだったりして。

NETSは台湾ETFも、もうすぐ出す予定だそうです。米国で台湾ETFは三個目ぐらいだったかなと。東証と台証の提携とか、あってなきがごとしの商品充実ぶりにぐったり。
posted by ことばもないひと at 10:43 | 日記

2008年09月08日

コメルツ銀行もETFに参入

と、言いましても、もちろん、日本で参入するわけもなく、欧州でのお話です。ドイツのxetraで上場しています。

ComStage ETF DJ STOXX 600 TR LU0378434582
ComStage ETF DJ EURO STOXX Select Dividend 30 TR LU0378434236
個人的に興味があるのはここら辺です。トータルリターンものというのがツボやも。他にセクターETFがあります。

ComStage ETF Commerzbank EONIA Index TR | LU0378437684
債券ものもあるので、けっこう本気というか、ライバルのドイツ銀行に負けてられねーゼーということなのでしょう。

コメルツ銀行 - Wikipedia
日本の個人向けでは、さっぱり聞きません。というか

フォルティス・アセットマネジメント
「ポーラスター・オプションファンド」(愛称:盆栽名人)
逆に伝説は響き渡っているというか、なんでこんなことに。日本でコメルツ銀行のETFが買えるかどうか分かりませんが、上場しているので、欧州圏のネット証券なら買えるかもしれません。口座開くのが大変そう。

トータルリターンインデックスに連動を目指す商品というのは、配当分の再投資込みの指数に連動を目指すということなので、うらやましい限りです。
posted by ことばもないひと at 21:30 | 日記

セイコーエプソンの労組が市場のこやしも生産開始予定

セイコーエプソン労組、国内初の運用会社を設立
マネーニュース 株式市場 Reuters

[東京 8日 ロイター] セイコーエプソン(6724.T: 株価, ニュース, レポート)の労働組合が、全額出資で運用会社「ユニオン投信」を設立した。労組が設立した運用会社は国内で初めて。組合員をはじめ個人の家計資産形成を支援することを目的に、公募投信「ユニオンファンド」を10月20日に設定する。 

形態はファンド・オブ・ファンズで、実績のある運用会社の「アクティブ」ファンドに投資する方針。5日時点の同社の届出によると、「ユニオンファンド」の投資対象には「CIFグローバル・エクイティ・ファンドクラスA(ルクセンブルグ籍円建外国投資法人)」や「ALAMCOハリス グローバルバリュー株ファンド2007(適格機関投資家専用)」、「ニッポンコムジェスト・エマージングマーケッツ・ファンドSA(適格機関投資家限定)」、「さわかみファンド」があがっている。


Bloomberg.co.jp: ニュース/コラム
9月8日(ブルームバーグ) :関東財務局は9月5日、以下の新規投資信託を開示した。

投信会社  :ユニオン投信
ファンド名 :ユニオンファンド
当初募集額の上限:500億円
継続募集額の上限:5000億円
設定日   :10月20日


ユニオン投信 - Google 検索
機関投資家でハリスのファンドに投資するならオークマークファンドを買えばいいのにと思わないでもありませんが、市場のこやしを増やしてくれるユニオンさんには感謝しなくてはいけません。いくらでもDell株やらアイルランド銀行株を買ってください。

しかし、VTかACWIが日本国内で投資できるようになっていればと、キリスト教徒でなくても十字を切りたくなる展開です。まー、セイコーエプソンだったら、いざとなったら紙幣の印刷にでもチャレンジすればいいのかな。失敗しても刑務所で福祉が受けられます。

厚生労働省:セイコーエプソン労働組合の投資教育を軸にした年金運営事例
確定拠出年金で投資信託運用、おそらく株式での運用者が多いというのがポイントでしょうか。おんどれらがインデックス運用で、人に売りさばくのがアクティブ運用のファンド・オブ・ファンズじゃあ、理解は得られないはずですが、どうなんでしょう。

Bloomberg.co.jp: ニュース/コラム
昨年末に保有していたが、3月末までに全株手放した銘柄は京セラ、NEC、船井電機、オリックス、大阪ガス、セイコーエプソン、富士電機ホールディングスなど。沢上社長は、「苦渋の判断だ。決して見方が悪化したわけではなく、いつかまたお会いしたい銘柄ばかりだ」と話す。ポートフォリオの銘柄数も、昨年末の328から今年3月末には310に減少した。今後も売却を続けるため、「銘柄数は300を切るかも知れない」(同社長)という。

銘柄として切り飛ばされたファンドに金を突っ込む手助けを労組がするようになるかもしれない。因果な話です。
posted by ことばもないひと at 20:09 | 日記

ハルマゲドンフラグ

ハルマゲドン遠のく、GSEの公的管理で株は大底確認
−ドイツ武者氏

9月8日(ブルームバーグ):ドイツ証券の武者陵司副会長は8日、米政府がGSE(政府支援機関)と呼ばれるファニーメイ(連邦住宅抵当金庫)、フレディマック(連邦住宅貸付抵当公社)2社を公的管理下に置くと表明したことについて、「GSE2社の部分国有化、債券の完全保証により、株式下落は大底を確認した可能性が強い」との認識を投資家向けリポートの中で示した。

株式指標黙示録の戦士・武者さまの旗が立てられました。

「そろそろハルマゲドン(危機の一方方向の深化)シナリオを改めるべき時だろう」と、武者氏は結んでいる。

KXIを買うべき展開のようです。もしくは、UBSの世界株ショートファンド。

UBS - グローバル・アンブレラ
世界株のショートが可能なファンドがあります。
posted by ことばもないひと at 13:56 | 日記

漫画家で投資(投機)家なサイト 

ガーンっ!!中国株通算損益−27万円!|漫画屋日記
テーマ 10倍中国株|漫画屋日記
テーマ 資産運用|漫画屋日記
マンガ中国株入門の作画を担当された方の投資ブログです。資産運用の目標の一つに「漫画家継続」とありました。中国株ブームが盛り上がれば中国株投資のマンガの仕事が増える。中国株がひどいことになれば、仕事が減るのではないかと思います。

となると、中国株への投資というのは、仕事量(収入)との相関性が高いため、あまり目的にそぐわないような気もします。中国個別株にも投資されているので、そこでディフェンシブセクターへ厚く投資されているのやも。

漫画屋日記
中国のガス、電気銘柄がポートフォリオにあります。

FXなら【FXキング】 初心者でも安心の取引手数料無料のFX(外国為替)
!西原理恵子の太腕繁盛記FX TOP

ほんものの、漫画家で投機家。りえぞうせんせい。というか、人生まで投機しているような。振り返ってみると、投機家がマンガ描いているだけやも。

そういえば、投機で損したらそうめんを食う方法を学んだのはりえぞう漫画からでした。りえぞう漫画では、雀荘で負けたらそうめんを食い、そのそうめんのお値段を、負けた金額と思えばあら不思議。たとえば、

「一杯50万円のそうめんを食べているんだー、とっても高級そーめーん」
等と自分をプラスに納得させることが可能です。個別銘柄のイートレをいじっていたときに食べました。超高級そうめん。

FXなら【FXキング】 初心者でも安心の取引手数料無料のFX(外国為替)!
第17回 とことん無視され、なぜかマカオへ!(1/2)

この、そうめん理論が進化しているのがこの回です。
「ほうら、このエビ、一本百万円やから株の分だけお食べ」
えっびエビエビエビまよ。涙無しには読めません。
posted by ことばもないひと at 12:53 | 日記

2008年09月06日

枕を高くして眠れる銘柄探しにロー・ベータ・スクリーニング

Google Finance
Google Financeでロー・ベータ銘柄を探すことが可能です。
Google Finance: Stock Screener
ベータが追加されているはずです。ディフェンシブなセクターではベータ低め、ハイテクとかだと高めです。

ディフェンシブセクターの中でもベータにはばらつきがあります。生活必需品で配当利回り1.9%越えスクリーンだと

Google Finance: Stock Screener Cons. Non-Cyclical
こんな感じです。KXI一発の方がいいかもしれません。たが、KXI越えを狙うか、さらに値動きを抑制したい場合に、ロー・ベータは威力を発揮するやも。

http://finance.google.com/finance?q=HRL&hl=en
HRL:HORMEL FOODS CP - Yahoo! Finance
スパムが好きなもので、ホーメル株がほすい、などという時につかえます。ヒマネタか。あ、でも、ロー・ベータには、不景気になればなるほど注目があつまるでしょう。

後から思いついた、ホーメルが持つ、もっとも有利な点がありました。それは、どう転んでも、イスラムマネーが流れこまないことです。豚肉塩漬け加工食品の缶詰が主な事業です。イスラムマネーが入り込むわけはありません。

MSCIのMSCI Global Minimum Volatility Indicesも、引退直前の数年から十年ぐらいの期間において、インフレヘッジしつつ積み立てで最大のリターンを目指すということに使えるかもしれません。商品化されれば。

MSCI Barra Thematic Strategy Equity Indices
Global Minimum Volatility Indices

パフォーマンスの項目(同意後に先に進めます)で見ると、マイナスにならないというわけではありませんが、通常の市場平均よりも最大の落ち幅はすくなくなっています。
posted by ことばもないひと at 20:14 | 日記

J-REITの表面利回り6%越えしてました

ロイター REIT
JAPAN-REIT
SPC-REIT.COM -不動産投資の総合情報サイト
大雨被害。地震は保険でなんとかなっても、条件のまずい立地の大雨被害は躱せません。しかも、ゲリラ豪雨の頻度は、地震の比ではないわけでして。

もとが水田地域とかだと、保水能力が高い一帯ということになります。大雨は、もう、なんともなりません。エレベーター孔に浸水でエレベータはとまり、立体駐車場の地下にとめてある車は水攻めでアウツです。ポンプが迂闊なところにあるとモーターに水が入って漏電・焼損で断水もします。トリプルプレー成立。

一階テナントに雨水進入とかだと床面の化粧も張り直さないとダメな場合があります。ゲリラ豪雨という呼称は状況を見誤ることになるので、亜熱帯化に伴うスコールへの対応は、今後、考えていかなくてはならないことでしょう。と、J-REITは損切り済みなので適当に。以下、スレッドで悲鳴。

【底値】J-REIT 41【模索】
846 名前: 名無しさん@お金いっぱい。 投稿日: 2008/09/05(金) 10:29:37 ID:qkbokA8e0

底抜け脱線ゲーーーム♪

     n ∧_∧ n
 + (ヨ(* ´∀`)E)
      Y     Y    *

870 名前: 名無しさん@お金いっぱい。 投稿日: 2008/09/05(金) 13:45:36 ID:3Vyqgh6G0
__ノL_/L__    /     ___  _
           (__/ /     >  `'′  ̄\
 ・    |_ヽヽ    /    ノ  ,ィ,ルl      ヽ
 ・   二|-‐     /    < /l/  u |ハ、       ヽ
 ・     |     〈      レ =、\  _メヽ!ヽ!、   |
 ・   ー―┐ヽヽ  \   |ヽ 。>_  /。 ノ | ,へ |
 ・       /      /     | u/   ~U~ ┌ ||ビ|| |
 ・      /      /       |/__,ヽ__u |!_ン |\
 ・   ー―┐  〈       |『┴┴┴┴')) |\ |  ト、
 ・     ├'′   \.      ヾ========'/   V  | ,> 、
 ・    ノ      /         ,>--― "u    |   |//′ `ヽ、
 ・     │     \.     /‐/ |\_____/|_  |′
 ・     │      >    〈  / /|        |   \|   /
 ・     │     /      |  l|  |       |   | |   /
 ・     ヽヽ l  〈       ト、 ||__|____|__| |
 ・      /   \     ヒヘ |  ┌──‐┐   |
 ┃  ー―┐〇     >  |__ヽ    | l二二二.    |
 ┃      /    /         ヽ  └――┐|     |
  ・    /     /          /ヽ ┌─―┘|    |

920 名前: 名無しさん@お金いっぱい。 投稿日: 2008/09/05(金) 22:24:44 ID:semwDPbF0
JREIT    6.36% (△0.27%)
円債05年 1.04% (▼0.05%)
円債10年 1.47% (▼0.05%)
円債20年 2.08% (▼0.04%)
円債30年 2.26% (▼0.04%)
電力株    2.12% (△0.02%)
ガス株.   1.71% (△0.02%)
米債10年 3.57% (▼0.13%)
欧債10年 3.98% (▼0.14%)
                 前週末比
日経225    1.75% (△0.07%)
東証1部(加重)1.98% (△0.09%)
優先出資証券 3.15% (△0.06%)

6%といっても、たぶん、その利回り額が配当されることは、無いでしょう。悲しい色です。哀歌。

哀歌ならまだマシでして、絶叫・断末魔とまではいきません。

【断末魔】兵どもの魂の叫び記録スレ19【壮絶】
市況2板の断末魔スレッドです。為替もインデックス投資できるようになっているので、為替に賭けるなら、なんとか分散投資できるETNやETFでやりたいものです。
posted by ことばもないひと at 00:05 | 日記

2008年09月05日

運用業界の探偵ファイルやー HFKが国際投信に独自インタビュー

【HFK独自取材】インタビュー:国際投信「グローバルETFオープン」(前編)
投資信託業界情報 投資信託ニュース 
ヘッジファンドクルーク -HEDGE FUND KLUG-

【HFK独自取材】インタビュー:国際投信「グローバルETFオープン」(後編) 
投資信託業界情報 投資信託ニュース
ヘッジファンドクルーク -HEDGE FUND KLUG-

HFK:先進国国債部分では多くの債券ETFに投資されていますが、1本で米国の投資適格級債券市場のパフォーマンスに連動する「iShares Lehman Aggregate Bond Fund(AGG)」を組入れなかった理由を教えてください。

国際投信:AGGには住宅ローン担保証券など国債以外の商品が含まれていたからです。また、当ファンドは長期投資を前提としていますが、各投資先ETFがどのような運用をしているかを把握しておく必要もあります。AGGのようなETFの場合、運用先を精査することは難しいため採用を見送りました。

AGGがダメな理由がむりくりでっちあげられていて失笑を禁じ得ません。よく発言を引っ張ってきたものです。孔明の罠。自分自身を客観的に見られる、AGGとは違うんです的グローバルETFオープンです。

ところで、グロEオープンに含まれている、投資適格級の社債ETFの中身なら見切れるというか、精査できるのでしょうか。運用レポートで精査の結果を一部でもいいから公開していただきたいものです。カントリーワイド発行の債券とか、どう判断するものやら。

iShares Lehman Credit Bond Fund (CFT): Overview
iシェアーズ リーマン・クレジット・ボンド・ファンド(CFT)ドキュメント・ライブラリー iShares
AGGを切ってCFTには投資する。米国で準備中のiSharesのETF of ETFsではAGGに投資している。新興国もEEMでなく、各新興国ETFにバラバラに投資、iSharesのETF of ETFsではEEMに投資する。どうも、日本人向けの特別サービスのようです。ありがたいですなー。なむあみだぶなみあみだぶ。
posted by ことばもないひと at 20:32 | 日記

頭の中に砂糖菓子 Cakedexでほわんほわん

Cake Financial | A free investing community with total portfolio tracking, stock rankings and investment ideas
TechCrunch Japanese アーカイブ » Cake Financialがソーシャル株価指数「Cakedex」創設、S&P 500に勝てる?
TechCrunch40でサービス開始からちょうど1年を迎える今日(米国時間9/4)、Cake Financialが装いも新たに新機能満載のデザインにサイトを衣替えした。

一番の注目は、このソーシャル投資サイトで成績トップの投資家たちが選んだトップ100銘柄をベースに創設した「Cakedex」という新株価指数。過去5年半で見るとCakedexの方がS&P 500、ダウ、ナスダックより好成績だが、この90日間は主要株価指数の成績を下回っている。来年はみんな実際に投資できるよう、同社ではこの Cakedexをベースに上場投資信託(ETF)も始める予定だ。Cakeでトップの投資家たちは市場の成績を打ち負かすことができるんだろうか?

紹介されているポートフォリオを見ると、今ならハイテクと金融が多いようです。通期でアメリカ人一般投資家の見解まとめなら、グロース寄りになるのではないかと思います。

グラフはQQQQをアウトパフォームしていますが、ナスダックの当金額投資ポートフォリオと同じような値動きなのではないかと、見た瞬間に思ってしまいました。検証方法はありません。
posted by ことばもないひと at 17:36 | 日記

2008年09月04日

Van Eck Hard Assets Producers Index ETF (HAP)

Van Eck Global RVE Hard Assets Producers ETF (HAP)
Van Eck Global RVE Hard Assets Producers ETF (HAP)
American Stock Exchange Market Vectors-RVE Hard Assets Producers ETF - HAP

ハードアセット - Google 検索
ハードアセットを扱う株式に投資、インデックスはジム・ロジャースの名前があるので、油多めで、穀物、金属、他と、商品を扱う銘柄という感じになっています。米国のみではなく、新興国を含む世界の株式に投資します。

Van Eck Hard Assets Producers Index (RVEI)
Van Eck Launches First and Only Global Hard Assets ETF - MarketWatch
Van Eck Global comes out with first HAP ETF fund
MXIとIXCの二枚でポートフォリオと違うのは、時価総額順じゃないってところでしょうか。モンサントとポタッシュ、次がエクソンです。

セクターではエネルギーと農業関連で7割越え。MXI、IXC以外で関連するETFだと、農業でもーもーETFな、MOOあたりと思います。あくまで、株式に投資するというのが、金ETFと金鉱株ETFとの違いみたいで面白いです。

しかし、景気減速で商品需要も減速だと、ハードアセットというかハードタイムなETFになるでしょう。サラ・パレツキーETF。山高ければ、谷深し。次の谷から上がる時も急でしょうから、それまでがんばって欲しいETFです。

hard times - Google 検索
Hard times ETFでディケンズETFは不吉すぐる。お金持ちになると、三人の精霊がやってきて慈善団体への寄付トリガーです。

サラ・パレツキー - Google 検索
サラ・パレツキーだとシカゴでアメ車ETFの方がいいのか。やっぱり、三人の精霊がくるー。
posted by ことばもないひと at 06:55 | 日記

WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Fund (DGS)

WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Fund (DGS)
WisdomTree Emerging Mkts Small Cap Div Report DGS Snapshot
上場初日に購入したので、見たままがドル建てのリターンです。オププ。と、一見すると寂しいのですが、見てもらえれば分かるように、MSCI新興国指数と同じぐらいです。

DGS、VWO、DEMのチャートだと。
と、DEMが余裕で勝利しているのはせつないですが、小型株特化でもMSCI新興国株式指数、つまりは大型株メインと比べて、下げ局面で負けていないというのは凄いわけです。まあ、含み損なんですけど。DEMにしておくべきだったー。

などといいつつ、追加で買い増すなら、DGSか、いつか出るだろう、WisdomTreeのグローバル小型株ものなのです。MOやPMでも可。
posted by ことばもないひと at 00:04 | 日記

2008年09月03日

プラ転というか、ここずっとプラスなFirstradeホールド分

ながらも、DGSとDWM(と少しのVTのマイナス)が、PMのプラス分を食いつぶしていたりして。でも、そのマイナスをいれてもまだプラスのPMに、シーゲル教授を拝みたい感じです。MOもプラス。KFTもプラス。為替を勘定にいれなければ。

Firstradeの口座を見たら、PFEの配当金が再投資待ちでした。

Consumer/Non-Cyclical - Google Finance
高配当生活必需品銘柄で時価総額大きめ
Google Finance: Stock Screener


Yahoo! Finance - Stock Screener
このスクリーナーで厳しい時代向けプリセットとしては、

Low Beta
This screen finds stocks that have betas less than or equal to 0.5. It also looks for operating margins greater than or equal to 5% and profit margins greater than or equal to 5%. Finally, it screens for companies with a forward price-earnings ratio less than or equal to 15 and market capitalizations greater than or equal to $250 million.

でしょうか。まあ、MOが出るんですけどね。ポジショントークか。それだけでもない感じです。ボラを減らす技というのは、積み立てにも向くわけでして、それはすなわち、配当再投資にも有効です。

高値掴みを減らすかわりに、底値でさらう機会も減ります。ただ、淡々と増えていく可能性があるという。以前はBACもローベータ筆頭な銘柄だったのが気がかりな点です。DVYの波打ちぶりで分かるっつーか。

WisdomTree International Consumer Staples Sector Fund (DPN)
ネスレを多めにホールドできるのがポイントです。ただ、KXIとどっちがいいかというと、米国分があるのでKXIです。グローバルものがでないものか。
posted by ことばもないひと at 23:55 | 日記

悲劇か喜劇か、三菱UFJ投信ETF マクシス

マクベス (シェイクスピア) - Wikipedia
シェイクスピアの戯曲の中で最も不吉な作品とみなされることも多く、劇場内で「マクベス」の名を口にすると災いが起きるというジンクスがある

市場内でマクシスをいじると不幸になる。王の戴冠ならぬ、ファンドの償還で。というオチにならないことを期待したい、新しいETFの上場が発表されました。

東証 : 三菱UFJ投信がETF(上場投信)に新規参入、東証ETFは56銘柄となります
MAXIS トピックス・コア30上場投信(pdf)

三菱UFJ投信株式会社
三菱UFJ投信 : ETF ビジネス新規参入
および TOPIX Core 30 を指数とするETF 新規設定について
(pdf)

同ETFは、三菱UFJ投信が初めて組成するETFです。新たな投信会社の参入により、ETFのより一層の多様化、ETF市場の活性化が期待されます。

三菱UFJ投信がETF参入、TOPIX CORE30連動型を22日に東証上場
マネーニュース 株式市場 Reuters

[東京 3日 ロイター] 三菱UFJ投信は3日、ETF(上場投資信託)ビジネスに参入すると発表した。第1号としてTOPIX CORE30に連動するETF「MAXIS トピックス・コア30上場投信」を今月19日に設定し、同22日に東京証券取引所に上場する。

年一回決算です。すみしんに先駆けて、三菱UFJ投信がETFとは予想していませんでした。

三菱UFJ 外国株式インデックスファンド
ファンドトップ 三菱UFJ投信株式会社

三菱UFJ 世界国債インデックスファンド(年1回決算型)
ファンドトップ 三菱UFJ投信株式会社

三菱UFJ投信には、外国株式、外国債券のインデックスファンドがあるため、来年にETF化される可能性もあります。国内株式ものを数本という場合は、三菱UFJ投信の品揃え的にバリューもの、具体的にはTOPIX VALUEがきてもおかしくはありません。

三菱UFJ 新興国通貨建て債券ファンド(毎月決算型)
ファンドトップ 三菱UFJ投信株式会社

上記はアクティブ運用ですが、JPMの新興国株式ファンドなども運用されており、JPM指数の新興国債券ETFなどもあるかもしれないと書いてもバチはあたらないでしょう。

国内の毎月分配型ETF一番乗りは、もしかしたら、三菱UFJ投信になるのかもしれません。外国債券ETFか新興国債券ETFの毎月分配型。悲劇か喜劇かわかりませんが、金融資産を持つ高齢層でコストにうるさく、既発の高コスト分配型投信を嫌う人たちにも売れるかもしれません。
posted by ことばもないひと at 20:42 | 日記

Vanguardの新CEO 抱負の中で気になるグローバル化

Vanguard − An interview with Vanguard’s CEO
What will Vanguard look like 10 years from now?

Back in the 1980s, we had buttons made up for the Vanguard crew that said "Bigger, but better." I think that will be a fair characterization of Vanguard in 2018. We'll definitely be a more global firm, as markets open up and we capitalize on opportunities to bring the Vanguard way of investing to other countries. We've been very successful in Australia and have made significant strides in Europe. We now manage more than $100 billion on behalf of international investors; it was essentially zero 12 years ago.

Japanで失敗しているのはわかっているようです。オーストラリアとヨーロッパで成功してるもねーということで、次はぜひとも、日本で成功してほしい感じ。

VTを日本に直接上場がおすすめです。Vanguardと同じくドイチェもFTSE指数もので全世界をやっているので、ひょっとしたらドイチェがやる前に。
posted by ことばもないひと at 12:12 | 日記

2008年09月01日

シーゲル教授のコラム「どっちの政党が株式投資に良いのかのう」 追加

Which Party Is Better for Stocks?
って、今、本文がなぜか読めません。ヒラリーが来る! と予想を外したシーゲル教授が、さらに何かを予言することになるのやも。後から更新予定。

でも、共和党って答えが出ている気がします。ブッシュ大統領の評価も、株式投資に環境に限っては高めでしたし。マケインが引き継ぐことを希望しているはずです。

民主党でオバマ大統領だと、ヘルスケア銘柄と保険は不味い事態になるような気がします。医療保険組合の統合と、ロビイストぶっちめで交渉権行使をすすめ、ヘルスケアやら保険会社の経営環境悪化は避けられない展開でしょう。と、適当に。

医療費負担が減れば、アメリカ国民にとっては大幅なプラスですので、消費はマシになるかも。でも、ヒラリーが副大統領じゃないなら、皆保険は無理そう。既保険加入者にプラスぐらいか。

■本文が読めるようになりました。以下

冒頭で「どっちかってーと共和党じゃろうの」ときて、でも、実は民主党政権時代の方が株式相場の上昇率は上なのじゃ! という話を持ち出してきます。え、じゃあ、民主党? と思うと、それは話の掴みであって、後段で、「もっといい選択肢がある」とするのは、株式投資の未来と同じ展開です。

議会は民主党、大統領が共和党でねじれ混迷の場合は、株式相場の上昇率がもっとも高くなる! だそうです。ほんまかいな。

と、そう言った後に、「やはり株式はヴァリュエーションじゃ!」と言って締めています。確かにその通りなんですけど、絞めたろーか、という展開ですたい。
posted by ことばもないひと at 22:16 | 日記

藤戸さまがみてる もしかしたら、食品ETFに飛躍のとき?

三菱UFJ証券 投資関連情報:藤戸レポート
軽視できないグルジア問題の影響 [ PDF 897KB ]
pdfの7ページ(ツール上だと8)日経500(金融除く)から
業績堅調な銘柄があげられていますが、ディファンシブな銘柄ばかりで、さらに食品に分類されるもの多くなっています。

となると、一発で食品セクターをおさえる、食品セクターETFが、投資単位の引き下げにともなって脚光をあびるかもしれません。

(NEXT FUNDS)食品上場投信 【東証:1617】

まだまだ周知されていませんが、「上場」で検索すると、水は入っていませんが、公益セクターETFとして、電力・ガスETFが、ぽつぽつと取引されだしていることがわかります。

このまま、時計の針が逆に戻ることが無いように祈りたい。

Yahoo!ファイナンス - 1317.t
最終取引が7月28日。これも、時計の針が進むかもしれません。せめて、スタイル別だったらと。
posted by ことばもないひと at 19:32 | 日記

FTにドイチェの「ETFをアジアで売ります。ポピュラーなヤツ」記事

DeutscheのETFがアジアに来るですって奥さん
続報というか、ちょっと踏み込んで戦略を語っている記事がFTサイトに載っていました。答えているのは、同じ、Thorsten Michalik, head of the firm's db x-trackers unit、ドイチェETFのえらい人です。

FT.com / FTfm / Investments - Deutsche’s novel approach to ETF growth
新しいアプローチが、日本でのETF環境にも掛かっているとFTに皮肉られてぐったりという感じです。いきなりETFと言っても信用がねーんで、わかりやすいポピュラーなものから売ってきます。レバ掛けとか売り豚ETFはその後で。

アジアでETFはいまいちぱっとしていないですが、それは、売れないから物がないのか、物がないから売れないのか。ドイチェのえらい人は、物がないから売れないんだ、よっしゃおんどれらにETFをくらわしたる、一秒間に十回ETF、という考えのようです。

しかし、ポピュラーなETFとして、S&P500とかそんなんということですので、それが新しいアプローチといわれるアジア市場だったら、とほほという感じです。と、曲げて読んでみたりして。

香港は直接上場する気配です。他のETFプロバイダーも直接上場していますので、これは当然やも。

日本での戦略がまだ語られていませんが、金融庁に届け出て海外ETF扱いだと、多くのネット証券系会社で販売できません。ということで、広がらないことは目に見えています。語られている販売目標からすると、香港だけでなく、シンガポールと日本でも直接上場を目指していると思います。リクソーやバークレイズと比べて出遅れているらしいので、巻き返しをアジアでやるということなのかも。

本気で日本市場を取りに来て、直接、東証か大証に先進国株式ETF、MSCI WORLD ETFとか、MSCI Emerging ETFを上場してもらえると、そのまま市場を制圧しちゃうかもしれません。で、もっとも期待したいものは何かというと

db x-trackers FTSE ALL-WORLD EX UK ETF
ドイチェはFTSE ALL WROLDものを、その国の需要にあわせて上場させるという細かい技も持っています。TOPIX分野は競合が多いし、まじめにつくると非効率だし、シェアが取れるとも思えません。

FTSE ALL-WORLD EX JAPAN ETF
これを、日本向けで直接上場されると、歓喜を持って迎えられるでしょう。第九歌いながら買うパターンです。

アジア市場向けでいっこETFを作り、別途アジアETFと組み合わせるなら
FTSE ALL-WORLD EX AJIA ETF
あたりでしょうか。いずれ、香港上場された際に、戦略があきらかになるでしょうから、わくてかで待ちたいです。

第九 - Google 検索
年末までに来ると、まさにETF投資家が第九歌い放題です。ドイチェ松尾ターレンもインデックス派に大転向です。「私はインデックス投資自体を否定したことは一度もありません」ぐらいは言ってくれるでしょう。わくわく。
posted by ことばもないひと at 12:42 | 日記

ニッセイで確定拠出年金の現状のまとめ

ニッセイ年金ストラテジー
巻頭言 確定拠出年金特集
DC特集1 確定拠出年金における加入者の資産配分
DC特集2 確定拠出年金加入者の資産配分選択の理由
DC特集3 確定拠出年金における継続投資教育の効果
DC特集4 加入者は確定拠出年金をどのように考えているか

株式投資経験により、株式への振り分け率が変化する。半々や、とりあえず、選択肢に均等配分(選択が複雑になるとバイアスが発生と指摘あり)、でも、全体が下げている時にも意外とパフォーマンスは悪くないよ。たぶん、全体が上げているときは良くもないけど。

企業で一括してDCを導入する場合は、一定数の無関心放置プレイ者が出てくるのは避けられないため、何もしない場合に標準で選択される商品が大事。米国では、株式比率が多めのものを標準にしても、裁判を起こされる可能性がぐっと減ったので進展があるだろう。日本でも同じになるといいな。

あと、やっぱり教育が大事です。洗脳後は株式を選択する割合が増えました。

出てくるグラフを見ると、最初から株式100%と50%のところに高い山があるのがわかります。経験者、教育効果が出ている場合の株式全ツッパと、半々でいいやーが二大勢力ということでしょうか。DC以外の資産全部を含めたポートフォリオを考えるのも大事だけど、それはDC提供の企業には手に余るともあります。

三階建て部分が日本版401kで確定拠出年金の場合は、一階と二階部分で債券比率がかなり多くなります。また、別個に生命保険に加入していると、その部分でも国内債券が多いので、現時点で401kが導入されている企業の場合は、401kで株式全力ぐらいでちょうどよいのではないかと思います。

以前、401kが導入されているカゴメの例がありましたが、そこで要望として出てきた「小型株」「新興国株式」への投資手段があれば、さらにそっちに突っ込んでもいいのではないかと。

新興国小型株式、さらに、新興国割安小型株式インデックスなんてものが401kで用意されれば、それに賭けたいという感じです。世界割安株式ポートフォリオでも可。

WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Fund (DGS)
WisdomTree - WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Index
新興国バリュー系小型株式ETFとインデックス。

WisdomTree Global High-Yielding Equity Index
米国ではINGの変額年金で提供されているグローバル高配当株式インデックス。ここらあたりがよろしいのではないかという、ゆるぎなきポジショントークで終わりたい次第です。

バリュー系なら、MSCI WORLD VALUEが一番メジャーで実現可能性が高いと思います。一部機関では、MSCI KOKUSAI VALUEがベンチマークのファンドがあるようです。一般売りされないかなー。
posted by ことばもないひと at 11:14 | 日記